泓德基金：一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)供給偏強(qiáng)、需求平穩(wěn)向好特點(diǎn)

　　中證報(bào)中證網(wǎng)訊（王珞）4月16日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布重磅數(shù)據(jù)，2025年一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全面超預(yù)期。泓德基金分析稱，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體呈現(xiàn)出供給偏強(qiáng)、需求平穩(wěn)向好的特點(diǎn)。在生產(chǎn)視角下，一季度全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.5%，比上年全年加快0.7個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長(zhǎng)5.8%，比上年全年加快0.6個(gè)百分點(diǎn)。需求視角下，出口仍有韌性，消費(fèi)和投資雙雙回升。一季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額和全國(guó)固定資產(chǎn)投資分別同比增長(zhǎng)4.6%和4.2%，分別比上年全年加快1.1個(gè)和1.0個(gè)百分點(diǎn)，“兩新”“兩重”政策繼續(xù)發(fā)力顯效。

　　泓德基金表示，“從三大產(chǎn)業(yè)來看，第一產(chǎn)業(yè)保持平穩(wěn)，第二產(chǎn)業(yè)加速發(fā)力，第三產(chǎn)業(yè)邊際回升?！币患径鹊诙a(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)GDP同比分別較上年加快0.6個(gè)和0.3個(gè)百分點(diǎn)至5.9%和5.3%，第一產(chǎn)業(yè)GDP同比增長(zhǎng)3.5%，與上年持平?？傮w來看，一季度隨著各項(xiàng)宏觀政策繼續(xù)發(fā)力顯效，國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)去年四季度以來向好的態(tài)勢(shì)，生產(chǎn)保持強(qiáng)勁、內(nèi)需延續(xù)回暖?？紤]到美國(guó)加征關(guān)稅對(duì)出口的負(fù)面影響，仍需宏觀政策的支持來全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。

　　泓德基金進(jìn)一步表示，從生產(chǎn)端來看，工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)加快，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)較快增長(zhǎng)。一季度，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.5%，比上年全年加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。分三大門類看，采礦業(yè)增加值同比增長(zhǎng)6.2%，制造業(yè)增長(zhǎng)7.1%，電力、熱力、燃?xì)?/a>及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)1.9%。裝備制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)10.9%，比上年全年加快3.2個(gè)百分點(diǎn)；高技術(shù)制造業(yè)增加值增長(zhǎng)9.7%，加快0.8個(gè)百分點(diǎn)。服務(wù)業(yè)較快增長(zhǎng)，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)增勢(shì)良好。一季度，服務(wù)業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.3%，比上年全年加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)，批發(fā)和零售業(yè)，住宿和餐飲業(yè)增加值分別增長(zhǎng)10.3%、10.2%、7.2%、5.8%、5.1%。

　　從投資端來看，泓德基金認(rèn)為，基建和制造業(yè)增速回升，地產(chǎn)投資降幅擴(kuò)大。具體來看，1-3月固定資產(chǎn)投資、基建（舊口徑）、房地產(chǎn)、制造業(yè)投資累計(jì)同比分別為4.2%、11.5%、-9.9%、9.1%，分別比上月變化了0.1、1.6、-0.1、0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，從消費(fèi)端來看，泓德基金稱，以舊換新相關(guān)商品銷售增長(zhǎng)較快。一季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)4.6%，比上年全年加快1.1個(gè)百分點(diǎn)。從具體商品類型來看，基本生活類和部分升級(jí)類商品銷售增勢(shì)較好。消費(fèi)品以舊換新政策繼續(xù)顯效，限額以上單位通訊器材類、文化辦公用品類、家用電器和音像器材類、家具類商品零售額分別增長(zhǎng)26.9%（+17.0%）、21.7%（+22.0%）、19.3%（+7.0%）、18.1%（+14.5%）。隨著黃金價(jià)格的上漲，一季度金銀珠寶類零售額同比增速較上年加快10個(gè)百分點(diǎn)至6.9%。

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：泓德基金：一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)供給偏強(qiáng)、需求平穩(wěn)向好特點(diǎn))

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