黃金股燃了 赤峰黃金猛漲85%！這些基金“贏麻” 有的浮盈3億

　　金價(jià)自2025年初以來(lái)持續(xù)攀升，4月17日，倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格最高突破3350美元/盎司。

　　在這場(chǎng)黃金牛市中，A股市場(chǎng)的黃金股異軍突起，山金國(guó)際、赤峰黃金的股價(jià)均創(chuàng)歷史新高。截至4月17日，山金國(guó)際股價(jià)年內(nèi)上漲41.51%，赤峰黃金漲勢(shì)更猛，年內(nèi)漲幅84.82%。

　　資本市場(chǎng)的聚光燈下，一批重倉(cāng)黃金股的基金產(chǎn)品成為贏家。

　　鵬華中國(guó)50過(guò)去一年買(mǎi)入山金國(guó)際股票較多。2024年，鵬華中國(guó)50全年公允價(jià)值變動(dòng)收益僅為1574.02萬(wàn)元，而重倉(cāng)山金國(guó)際、赤峰黃金，僅在年內(nèi)就為該基金帶來(lái)了超過(guò)7000萬(wàn)元浮盈。

　　看好黃金股的并非只有權(quán)益基金，國(guó)泰雙利債、工銀可轉(zhuǎn)債等產(chǎn)品同樣持有大量的黃金股。

　　鵬華基金方面對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，通過(guò)對(duì)康波周期的研究，鵬華中國(guó)50基金經(jīng)理王云鵬認(rèn)為，現(xiàn)階段重倉(cāng)黃金的實(shí)質(zhì)回到了該類(lèi)資產(chǎn)的根本屬性——信用對(duì)沖。

　　鵬華中國(guó)50重倉(cāng)山金國(guó)際、赤峰黃金

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，全市場(chǎng)共有108只基金持有1.59億股山金國(guó)際，合計(jì)占流通股比重達(dá)到6.40%，剔除被動(dòng)基金后，重倉(cāng)持有超千萬(wàn)股的有華泰柏瑞富利A、國(guó)泰雙利債券A、工銀可轉(zhuǎn)債三只；至于赤峰黃金，62只基金合計(jì)持倉(cāng)達(dá)到6888萬(wàn)股，相關(guān)份額占上市公司流通股比約為4.14%。

　　從持倉(cāng)變化來(lái)看，鵬華中國(guó)50過(guò)去一年買(mǎi)入山金國(guó)際股票較多。2024年初，鵬華中國(guó)50建倉(cāng)323.98萬(wàn)股山金國(guó)際，此后半年僅進(jìn)行小額調(diào)倉(cāng)，至去年四季度將持股增至500萬(wàn)股；四季度時(shí)，鵬華中國(guó)50還重倉(cāng)買(mǎi)入了290.23萬(wàn)股赤峰黃金。

　　重倉(cāng)山金國(guó)際、赤峰黃金，為鵬華中國(guó)50帶來(lái)了超過(guò)7000萬(wàn)元的浮盈。2024年末，鵬華中國(guó)50持有山金國(guó)際、赤峰黃金市值分別為7687.07萬(wàn)元、4530.49萬(wàn)元，而截至2025年4月17日，山金國(guó)際、赤峰黃金股價(jià)年內(nèi)漲幅分別達(dá)到41.51%、84.82%，按比例估算，在不進(jìn)行倉(cāng)位調(diào)整前提下，年內(nèi)合計(jì)公允價(jià)值變動(dòng)收益約為7033.22萬(wàn)元。

　　2024年，鵬華中國(guó)50全年公允價(jià)值變動(dòng)收益僅為1574.02萬(wàn)元，凈利潤(rùn)方面由于基金未能盈利，全年虧損6.85個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)應(yīng)產(chǎn)品凈利潤(rùn)約為6858.24萬(wàn)元。重倉(cāng)山金國(guó)際、赤峰黃金，為鵬華中國(guó)50帶來(lái)了明顯的超額收益。

　　從鵬華中國(guó)50當(dāng)前披露的重倉(cāng)股來(lái)看，前十大重倉(cāng)名單中除黃金外，廣匯能源、招商輪船、昊華能源、兗礦能源等股票，都具有典型的康波蕭條期特征，其他重倉(cāng)股如藍(lán)曉科技、確成股份等，則為能源產(chǎn)業(yè)鏈下的配套。

　　2025年以來(lái)，鵬華中國(guó)50凈值增長(zhǎng)4.61%，同類(lèi)排名約為行業(yè)前10%，單位凈值1.7920。

　　有些債基也重倉(cāng)持有黃金資產(chǎn)

　　2024年增持黃金股的不止鵬華中國(guó)50一只權(quán)益基金，工銀領(lǐng)航三年持有自2024年第二季度起，同樣逐步買(mǎi)入黃金股。當(dāng)年第二季度，該基金買(mǎi)入170萬(wàn)股山東黃金；第三季度，同步買(mǎi)入了山金國(guó)際；2024年末，工銀領(lǐng)航三年持有山東黃金、山金國(guó)際均為300萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)持倉(cāng)市值6789萬(wàn)元、4611萬(wàn)元。

　　倘若不調(diào)整持倉(cāng)，在經(jīng)過(guò)年內(nèi)股價(jià)上漲后，工銀領(lǐng)航三年持有買(mǎi)入的山東黃金、山金國(guó)際對(duì)應(yīng)持倉(cāng)市值合計(jì)已達(dá)到1.60億元，期間浮盈約4600萬(wàn)元，約為基金2024年1.2億元利潤(rùn)的40%。

　　相較工銀領(lǐng)航三年持有和鵬華中國(guó)50，華泰柏瑞富利混合買(mǎi)入黃金股的節(jié)點(diǎn)更早。華泰柏瑞富利混合早在2021年時(shí)就已重倉(cāng)持有黃金股。當(dāng)年第一季度，華泰柏瑞富利混合重倉(cāng)股前6均為黃金股，合計(jì)份額占全部資產(chǎn)比重超過(guò)45%。

　　2022年后，伴隨基金規(guī)模擴(kuò)張，華泰柏瑞富利混合同步增持山東黃金、山金國(guó)際、湖南黃金等黃金股，在經(jīng)歷2024年四季度少量減倉(cāng)后，當(dāng)前持有的前兩大重倉(cāng)股仍為黃金，其中中金黃金、山金國(guó)際分別持股2593.74萬(wàn)股、1799.78萬(wàn)股，對(duì)應(yīng)當(dāng)期市值3.12億元、2.77億元。

　　截至2025年4月17日，中金黃金年內(nèi)漲幅21.11%，按股價(jià)成長(zhǎng)估算，年內(nèi)中金黃金、山金國(guó)際合計(jì)為華泰柏瑞富利混合貢獻(xiàn)了約3億元浮盈。從財(cái)務(wù)角度來(lái)看，2024年華泰柏瑞富利混合公允價(jià)值變動(dòng)收益約為1.55億元，實(shí)現(xiàn)收入7.35億元，凈利潤(rùn)6.40億元。中金黃金、山金國(guó)際兩只股票年內(nèi)的浮盈，已超過(guò)該基金2024全年公允價(jià)值變動(dòng)收益的一倍。

　　值得一提的是，在兩位基金經(jīng)理的年報(bào)中，雖未直接提及購(gòu)入黃金的原因，但均表示，地緣政治和全球經(jīng)濟(jì)下滑對(duì)于投資的影響不容忽視。

　　事實(shí)上，看好黃金股的并非只有權(quán)益基金。國(guó)泰雙利債基金經(jīng)理陳志華，買(mǎi)入了相當(dāng)程度的黃金股。其持有的山東黃金、山金國(guó)際、赤峰黃金、中金黃金，合計(jì)占基金全部?jī)糍Y產(chǎn)份額接近15%，截至2024年末，相關(guān)股票市值已超過(guò)6億元。與之類(lèi)似的是，工銀可轉(zhuǎn)債的重倉(cāng)名單中，同樣出現(xiàn)了山金國(guó)際、中金黃金的身影。

　　隨著全球經(jīng)濟(jì)不確定性持續(xù)，黃金資產(chǎn)未來(lái)的戰(zhàn)略價(jià)值仍被機(jī)構(gòu)看好。地緣政治緊張與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性，使黃金兼具避險(xiǎn)與抗通脹雙重屬性。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向預(yù)期升溫，全球債務(wù)規(guī)模突破歷史極值，黃金正在從大宗商品向準(zhǔn)貨幣屬性回歸。

　　高盛此前預(yù)計(jì)，樂(lè)觀預(yù)期下2025年末黃金價(jià)格有望達(dá)到每盎司3700美元，若發(fā)生“尾部風(fēng)險(xiǎn)”，金價(jià)可能達(dá)到每盎司4500美元。

（文章來(lái)源：時(shí)代周報(bào)）

(原標(biāo)題：黃金股燃了，赤峰黃金猛漲85%！這些基金“贏麻”，有的浮盈3億)

(責(zé)任編輯：6)