公募權(quán)益基金一季報(bào)：鵬華碳中和主題領(lǐng)漲，科技賽道成贏家

　　2025年公募基金一季報(bào)披露步入密集期。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日，全市場(chǎng)已有超百只基金披露一季度運(yùn)作情況，主動(dòng)權(quán)益類基金維持高倉(cāng)位運(yùn)作，科技主題產(chǎn)品憑借亮眼業(yè)績(jī)展現(xiàn)出顯著吸金效應(yīng)。在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升背景下，行業(yè)配置持續(xù)向AI、機(jī)器人等新興成長(zhǎng)領(lǐng)域傾斜。

業(yè)績(jī)分化顯著：

鵬華碳中和主題A領(lǐng)漲

財(cái)通成長(zhǎng)優(yōu)選C凈值跌幅居首

　　整體來(lái)看，2025年一季度，權(quán)益類基金的凈值表現(xiàn)分化明顯。南都·灣財(cái)社記者通過(guò)Wind數(shù)據(jù)查詢發(fā)現(xiàn)，一季度凈值漲幅最高的基金為鵬華碳中和主題A和鵬華碳中和主題C，漲幅分別達(dá)到60.26%和60.03%，在市場(chǎng)中表現(xiàn)突出。

　　反觀表現(xiàn)不佳的基金，財(cái)通成長(zhǎng)優(yōu)選C以24.58%的凈值跌幅居首。此外，重倉(cāng)美股的QDII基金回調(diào)明顯，華夏全球科技先鋒一季度下跌18.05%；永贏醫(yī)藥健康A(chǔ)、永贏新能源智選A、金信消費(fèi)升級(jí)A等基金凈值增長(zhǎng)率分別為-7.79%、-6.51%、-5.53%，業(yè)績(jī)承壓。

科技主題基金領(lǐng)跑市場(chǎng)：

平安先進(jìn)制造主題股票發(fā)起A凈值增53.65%

人形機(jī)器人、AI 算力成核心驅(qū)動(dòng)力

　　從一季度凈值增長(zhǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，科技賽道成為最大贏家，人形機(jī)器人、AI 算力、半導(dǎo)體等板塊成為業(yè)績(jī)核心驅(qū)動(dòng)力。平安先進(jìn)制造主題股票發(fā)起A以53.65%的凈值增長(zhǎng)率領(lǐng)跑股票型基金，其持倉(cāng)的恒立液壓、浙江榮泰等機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的一季度平均漲幅達(dá)42%。

　　其次是華富科技動(dòng)能混合，該基金A/C份額一季度凈值增長(zhǎng)率分別為37.12%、36.90%；長(zhǎng)城久鑫混合A/C一季度凈值增長(zhǎng)率分別為32.70%、32.53%；中歐智能制造A/C一季度凈值增長(zhǎng)率分別為26.72%、26.50%。截至2025年一季度末，永贏數(shù)字經(jīng)濟(jì)智選混合發(fā)起C年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率18.65%，在混合型基金中排名前2%；華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF資產(chǎn)凈值突破30億元，較2024年末增長(zhǎng)60.97%，報(bào)告期內(nèi)總申購(gòu)份額達(dá)18.14億份。

　　從調(diào)倉(cāng)方向看，部分基金經(jīng)理通過(guò)精準(zhǔn)調(diào)倉(cāng)捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)。例如，平安先進(jìn)制造主題基金一季度新增華曙高科、峰岹科技等6只人形機(jī)器人概念股，退出兆威機(jī)電等傳統(tǒng)機(jī)械標(biāo)的；華富科技動(dòng)能混合則將北特科技、三花智控等標(biāo)的倉(cāng)位提升至前十大重倉(cāng)股。Wind數(shù)據(jù)顯示，一季度基金對(duì)信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的持倉(cāng)市值環(huán)比增長(zhǎng)586%，制造業(yè)持倉(cāng)占比雖下降17.7個(gè)百分點(diǎn)，但仍以30.91%的占比穩(wěn)居第一大重倉(cāng)行業(yè)。

　　金信精選成長(zhǎng)基金經(jīng)理孔學(xué)兵表示，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體從追趕轉(zhuǎn)向突破，相關(guān)領(lǐng)域或迎來(lái)“DeepSeek時(shí)刻”。中歐智能制造混合基金經(jīng)理邵潔也指出，2025年或是AI推理落地的元年，推理應(yīng)用將帶來(lái)廣闊的市場(chǎng)空間：推理所需的全新架構(gòu)的存算運(yùn)力芯片需求爆發(fā)，受益推理成本下降的終端設(shè)備、Agent、智駕、醫(yī)療和機(jī)器人等領(lǐng)域都會(huì)迎來(lái)產(chǎn)品或者商業(yè)模式的創(chuàng)新。

規(guī)模裂變凸顯結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)：

科技主題基金成吸金主力

被動(dòng)投資占比提升

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，一季度權(quán)益基金規(guī)模呈現(xiàn) “結(jié)構(gòu)性膨脹”，總規(guī)模增長(zhǎng)12.3%，其中78%的增量資金來(lái)自科技主題基金。

　　平安先進(jìn)制造主題基金規(guī)模從0.48億元激增至13.21億元，凈申購(gòu)份額達(dá)7.72億份，成為一季度規(guī)模增長(zhǎng)最快的主動(dòng)權(quán)益基金，這與其基金經(jīng)理張蔭先在人形機(jī)器人板塊的精準(zhǔn)布局密切相關(guān)，其持倉(cāng)標(biāo)的一季度漲幅均超 30%。

　　永贏數(shù)字經(jīng)濟(jì)智選混合規(guī)模從0.76億元激增至12.65億元，增幅達(dá) 1564%，C類份額單季度被申購(gòu)17.9億份。中歐智能制造混合、中歐互聯(lián)網(wǎng)先鋒混合等產(chǎn)品規(guī)模增幅均超400%，即便采取限購(gòu)措施，仍難阻資金流入。

　　另一方面，ETF的“工具屬性”強(qiáng)化，華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF規(guī)模突破30億元，總申購(gòu)份額達(dá)18.14億份，日均申購(gòu)量超2000萬(wàn)份。該基金跟蹤的中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)一季度上漲12.3%，其前十大重倉(cāng)股中科曙光、寒武紀(jì)等標(biāo)的平均漲幅達(dá)25%。

　　值得關(guān)注的是，一季度新發(fā)權(quán)益基金中，指數(shù)基金占比77%，中證A500ETF、自由現(xiàn)金流ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品成為主力。這一趨勢(shì)與監(jiān)管層長(zhǎng)期倡導(dǎo)的 “發(fā)展普惠金融、引導(dǎo)指數(shù)化投資” 政策導(dǎo)向相契合。根據(jù)證監(jiān)會(huì)2025年最新監(jiān)管要求，新申報(bào)的指數(shù)基金須由基金管理人承擔(dān)全部指數(shù)使用費(fèi)，此舉降低了產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)成本，推動(dòng)機(jī)構(gòu)加速布局工具型產(chǎn)品。

未來(lái)展望：

人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化加速

聚焦科技成長(zhǎng)與港股互聯(lián)網(wǎng)機(jī)會(huì)

　　從一季度表現(xiàn)來(lái)看，科技賽道成核心戰(zhàn)場(chǎng)，AI、機(jī)器人、國(guó)產(chǎn)算力等領(lǐng)域成為業(yè)績(jī)關(guān)鍵因素。平安先進(jìn)制造主題基金經(jīng)理張蔭先指出，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)未來(lái)十年將成為“黃金賽道”。華富科技動(dòng)能混合基金經(jīng)理沈成則強(qiáng)調(diào)，需全面布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈六大環(huán)節(jié)，重點(diǎn)關(guān)注本體、執(zhí)行器、傳感器等核心領(lǐng)域。

　　永贏信息產(chǎn)業(yè)智選基金經(jīng)理王文龍認(rèn)為，AIagent和多模態(tài)技術(shù)是未來(lái)兩年的核心突破方向，其管理的基金重點(diǎn)配置具備AI應(yīng)用收入的公司。中歐信息科技混合基金經(jīng)理杜厚良分析稱，DeepSeek-R1大模型使推理成本下降90%，AI入口廠商的云業(yè)務(wù)ROI將顯著提升，建議關(guān)注大模型應(yīng)用、機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化、端側(cè)AI創(chuàng)新三大方向。

　　展望二季度，基金經(jīng)理普遍看好科技成長(zhǎng)與港股互聯(lián)網(wǎng)的機(jī)會(huì)。長(zhǎng)城港股通價(jià)值精選混合認(rèn)為，港股科技互聯(lián)網(wǎng)政策友好，企業(yè)業(yè)績(jī)向上趨勢(shì)明確；永贏數(shù)字經(jīng)濟(jì)智選混合則預(yù)判國(guó)產(chǎn)算力鏈將迎來(lái)新的投資建設(shè)浪潮。

　　不過(guò)，市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊、估值高位等風(fēng)險(xiǎn)因素仍需警惕。張蔭先提示，人形機(jī)器人板塊靜態(tài)估值已達(dá)85倍，較歷史中位數(shù)偏高37%，建議投資者理性看待短期波動(dòng)。邵潔從產(chǎn)業(yè)周期角度分析，AI推理落地將經(jīng)歷“硬件先行-場(chǎng)景驗(yàn)證-盈利兌現(xiàn)”三階段，當(dāng)前處于硬件投資高峰期，需警惕產(chǎn)能過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)。

（文章來(lái)源：南方都市報(bào)）

(原標(biāo)題：公募權(quán)益基金一季報(bào)：鵬華碳中和主題領(lǐng)漲，科技賽道成贏家)

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