312只產(chǎn)品本月變更基金經(jīng)理 投資者何去何從？

　　基金經(jīng)理尤其是部分知名基金經(jīng)理的變動受到市場廣泛關(guān)注。

　　4月份以來已有包括易方達(dá)基金管理有限公司（以下簡稱“易方達(dá)基金”）、景順長城基金管理有限公司等在內(nèi)的82家公募機(jī)構(gòu)，旗下共計300余只基金產(chǎn)品出現(xiàn)了基金經(jīng)理變更情況，涉及多種產(chǎn)品類型。

　　在受訪業(yè)內(nèi)人士看來，基金經(jīng)理變更原因多種多樣，既有公募機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)調(diào)整、人員調(diào)整、人才培養(yǎng)等原因，也有基金經(jīng)理個人原因。對于投資者而言，需密切關(guān)注和仔細(xì)分析基金經(jīng)理變更后基金產(chǎn)品的表現(xiàn)。同時，公募機(jī)構(gòu)也應(yīng)做好充分的溝通解釋工作。

　　基金經(jīng)理變動因素多

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至4月18日，4月份以來已有312只基金產(chǎn)品出現(xiàn)了基金經(jīng)理變更的情況，涉及股票型基金、混合型基金、債券型基金、QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）基金等多種產(chǎn)品類型。

　　從整體來看，基金經(jīng)理變更主要分為解聘和增聘兩大類。追溯其背后原因，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為：“基金經(jīng)理離任的原因多種多樣，包括主動離任和被動離任。主動離任可能是由于薪酬下降、業(yè)績考核壓力大等因素。被動離任則可能是因?yàn)闃I(yè)績考核不佳、基金規(guī)模下降嚴(yán)重等因素。增聘基金經(jīng)理共管，可能出于優(yōu)勢互補(bǔ)的考慮，也可能存在‘老帶新’以培養(yǎng)新人的情況?！?/p>

　　在基金經(jīng)理的頻繁變動中，知名基金經(jīng)理的動向尤為受到市場關(guān)注。例如，易方達(dá)基金旗下基金經(jīng)理馮波，證券從業(yè)年限超20年，因工作需要，其于4月12日離任易方達(dá)行業(yè)領(lǐng)先混合基金和易方達(dá)中盤成長混合基金的基金經(jīng)理職務(wù)，其掌管易方達(dá)行業(yè)領(lǐng)先混合基金已超15年。目前上述兩只基金產(chǎn)品已分別增聘彭珂、歐陽良琦為基金經(jīng)理。

　　在離任上述兩只產(chǎn)品的基金經(jīng)理之后，馮波仍有在管產(chǎn)品，其繼續(xù)擔(dān)任易方達(dá)研究精選股票基金、易方達(dá)競爭優(yōu)勢企業(yè)混合基金的基金經(jīng)理。

　　也有部分基金經(jīng)理出現(xiàn)“清倉式”卸任。例如，蔣華安因個人原因于4月16日離任工銀睿智進(jìn)取FOF（基金中基金）等9只產(chǎn)品的基金經(jīng)理職務(wù)。

　　此外，部分知名基金經(jīng)理的在管產(chǎn)品出現(xiàn)了增聘基金經(jīng)理的情況。例如，4月12日，知名基金經(jīng)理鮑無可在管的景順長城滬港深精選股票基金、景順長城價值穩(wěn)進(jìn)三年定期開放靈活配置混合基金、景順長城國企價值混合基金、景順長城價值發(fā)現(xiàn)混合基金均增聘了基金經(jīng)理，分別與張仲維、劉蘇、鄒立虎、王勇合管。從履歷來看，新聘的4位基金經(jīng)理證券投資管理從業(yè)年限均在15年或以上。

　　機(jī)會與風(fēng)險并存

　　基金經(jīng)理離任或者增聘基金經(jīng)理共管是否會造成基金投資策略發(fā)生變化？這無疑是投資者關(guān)切的重點(diǎn)。基金經(jīng)理變更之后，投資者選擇贖回所持有基金份額的情況并不罕見。

　　晨星（中國）基金研究中心總監(jiān)孫珩向《證券日報》記者表示，雖然基金經(jīng)理密集變動在公募基金行業(yè)中屬于常見現(xiàn)象，但仍值得關(guān)注。從積極方面來看，公募機(jī)構(gòu)重視投研團(tuán)隊和人才梯隊建設(shè)，這種變動或?qū)儆诠緝?nèi)部的正常輪崗，旨在培養(yǎng)更多優(yōu)秀人才，或是為了讓不同風(fēng)格的基金經(jīng)理更好地適應(yīng)市場環(huán)境和捕捉投資機(jī)會，從而提升基金業(yè)績。當(dāng)市場風(fēng)格發(fā)生轉(zhuǎn)變時，新上任的基金經(jīng)理若能精準(zhǔn)把握新的投資趨勢，就可能為基金凈值增長帶來新的動力。

　　“但也應(yīng)看到，基金經(jīng)理變更同樣存在潛在風(fēng)險。一方面，這可能會影響投資者對基金產(chǎn)品的信心，尤其是因原基金經(jīng)理的業(yè)績或聲譽(yù)而投資該基金產(chǎn)品的投資者；另一方面，新任基金經(jīng)理的投資策略、風(fēng)格和能力與原基金經(jīng)理可能存在差異，新任基金經(jīng)理可能對基金持倉結(jié)構(gòu)進(jìn)行大幅調(diào)整，短期內(nèi)引發(fā)基金凈值波動?！睂O珩說。

　　在楊德龍看來，基金經(jīng)理對基金業(yè)績有關(guān)鍵作用，投資者要認(rèn)真分析情況，不僅需要關(guān)注基金產(chǎn)品原基金經(jīng)理的投資水平，也需要關(guān)注新接任基金經(jīng)理的投資能力。

　　“此外，多位基金經(jīng)理共管產(chǎn)品，可以發(fā)揮不同管理人各自的優(yōu)勢，提升基金產(chǎn)品業(yè)績。但如果管理人之間產(chǎn)生分歧，就會造成投資決策困難。因此，共管產(chǎn)品的基金經(jīng)理需要盡快磨合，相互配合?！睏畹慢堈f。

　　孫珩認(rèn)為，對于公募機(jī)構(gòu)來說，應(yīng)充分做好溝通解釋工作，平穩(wěn)推進(jìn)人事變動，以減少基金經(jīng)理變動對基金運(yùn)作和投資者信心帶來的負(fù)面影響。

（文章來源：證券日報）

(原標(biāo)題：312只產(chǎn)品本月變更基金經(jīng)理 投資者何去何從？)

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