ETF產(chǎn)品規(guī)模再創(chuàng)新高，你了解它的分類嗎？

　　資本市場(chǎng)日前迎來(lái)新里程碑：全市場(chǎng)交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）總規(guī)模，首次突破4萬(wàn)億元大關(guān)。ETF產(chǎn)品規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)背后，是越來(lái)越多的投資者認(rèn)可以ETF為代表的指數(shù)化投資新趨勢(shì)。

規(guī)模突破4萬(wàn)億關(guān)口

　　自去年9月底ETF規(guī)模突破3萬(wàn)億元，到如今站上4萬(wàn)億元關(guān)口，這一跨越僅耗時(shí)約6個(gè)月，也標(biāo)志著以ETF為代表的指數(shù)化投資已成為公募基金行業(yè)的核心增長(zhǎng)引擎。

　　從2004年首只ETF“華夏上證50ETF”破冰，到如今科創(chuàng)板ETF、中證A500ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品百花齊放，中國(guó)ETF市場(chǎng)在政策紅利、資金配置與生態(tài)優(yōu)化的共振下，正以“飛輪效應(yīng)”加速駛?cè)朦S金時(shí)代。

　　在業(yè)界看來(lái)，中國(guó)ETF市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)主要得益于多項(xiàng)核心因素：一方面，監(jiān)管部門持續(xù)的政策支持為ETF發(fā)展創(chuàng)造了有利環(huán)境，顯著增強(qiáng)了市場(chǎng)參與主體的信心；另一方面，隨著機(jī)構(gòu)投資者占比提升和個(gè)人投資者專業(yè)水平提高，市場(chǎng)對(duì)ETF產(chǎn)品的需求呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。另外，ETF產(chǎn)品規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)背后，也是越來(lái)越多投資者認(rèn)可以ETF為代表的指數(shù)化投資新趨勢(shì)。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，ETF總規(guī)模突破4萬(wàn)億元對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展具有多重積極意義?！笆紫龋珽TF產(chǎn)品的蓬勃發(fā)展標(biāo)志著我國(guó)資本市場(chǎng)正在向更加成熟、國(guó)際化的方向邁進(jìn)；其次，ETF以其便捷的交易特性，有效降低了普通投資者的參與門檻，顯著提升了市場(chǎng)流動(dòng)性，對(duì)平抑市場(chǎng)波動(dòng)、提高運(yùn)行效率具有重要作用?！?/p>

　　不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)指出，在快速發(fā)展的過(guò)程中，ETF業(yè)務(wù)也面臨一些“成長(zhǎng)的煩惱”。例如，部分熱門賽道和主題出現(xiàn)了大量相似的ETF產(chǎn)品，導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，產(chǎn)品之間的差異化優(yōu)勢(shì)逐漸減弱。另外，部分投資者對(duì)ETF的風(fēng)險(xiǎn)特征、投資策略和套利機(jī)制缺乏深入了解，容易在市場(chǎng)波動(dòng)中做出非理性決策，投資者對(duì)ETF的認(rèn)知和理解仍需進(jìn)一步提升等等。

“選擇困難”擺在眼前

　　隨著ETF邁向“千基時(shí)代”，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，“選擇困難”已經(jīng)擺在眼前，如何厘清分類成為當(dāng)務(wù)之急。易方達(dá)基金就結(jié)合本土實(shí)踐與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，將股票指數(shù)ETF進(jìn)行系統(tǒng)梳理，分為規(guī)模指數(shù)（寬基）、風(fēng)格因子指數(shù)、行業(yè)指數(shù)、主題指數(shù)四大類。

　　“首先是規(guī)模指數(shù)（寬基）這一類，目前境內(nèi)外對(duì)寬基指數(shù)的定義有差異，可能導(dǎo)致投資者無(wú)法在全球范圍內(nèi)按照統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行篩選比較，也難以辨別指數(shù)的真實(shí)特征?！币追竭_(dá)基金將泛稱的寬基指數(shù)重新梳理，按照市場(chǎng)和市值兩個(gè)維度，更客觀地展示規(guī)模指數(shù)（寬基）的實(shí)際特征。例如，中證A500是A股大盤指數(shù)、科創(chuàng)板50是科創(chuàng)板大盤指數(shù)。由此，投資者可以清晰了解產(chǎn)品的特征差異，從而更好地匹配自己的投資需求。

　　其次，對(duì)于風(fēng)格因子這類近年發(fā)展較快的產(chǎn)品，可能有的投資者還比較陌生。風(fēng)格一般指成長(zhǎng)、價(jià)值；因子則包括動(dòng)量、市值、質(zhì)量、紅利和低波等，學(xué)術(shù)研究認(rèn)為這些因子能在長(zhǎng)期改善收益或控制風(fēng)險(xiǎn)。易方達(dá)基金結(jié)合市場(chǎng)認(rèn)知度和產(chǎn)品發(fā)展情況，將風(fēng)格因子梳理為成長(zhǎng)、價(jià)值、紅利和其他四大類，便于投資者快速了解產(chǎn)品特點(diǎn)，結(jié)合自身需求匹配產(chǎn)品。其中，成長(zhǎng)和價(jià)值進(jìn)一步疊加了大中小盤維度進(jìn)行劃分，例如，滬深300成長(zhǎng)是大盤成長(zhǎng)，中證1000價(jià)值是小盤價(jià)值，兩者風(fēng)險(xiǎn)收益特征完全不同，適配不同類型的投資者。

　　而對(duì)于行業(yè)和主題ETF，目前境內(nèi)外存在GICS、中證、申萬(wàn)等較多行業(yè)分類體系，想快速了解有哪些行業(yè)分類的投資者可能不知道要看哪個(gè)體系；而且行業(yè)和主題指數(shù)的界限不是特別清晰，投資者也很難進(jìn)行檢索和對(duì)比。

　　易方達(dá)基金方面指出，投資者需要厘清什么是行業(yè)指數(shù)、什么是主題指數(shù)：前者以行業(yè)分類為基礎(chǔ)、反映某一特定行業(yè)內(nèi)股票表現(xiàn)，后者則圍繞某一長(zhǎng)期趨勢(shì)、主題或概念，通?？缍鄠€(gè)行業(yè)。同時(shí)，在整合境內(nèi)外常用行業(yè)分類體系的基礎(chǔ)上，形成八大行業(yè)分類，并基于我國(guó)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，形成六大主題類別，涵蓋市場(chǎng)上全部行業(yè)和主題指數(shù)產(chǎn)品，投資者可以更清晰、便捷地對(duì)各類行業(yè)或主題ETF進(jìn)行檢索、比較和投資。

（文章來(lái)源：上觀新聞）

(原標(biāo)題：ETF產(chǎn)品規(guī)模再創(chuàng)新高，你了解它的分類嗎？)

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