一季度權(quán)益基金高倉(cāng)位運(yùn)作 科技股成基金經(jīng)理“香餑餑”

　　公募基金一季報(bào)拉開(kāi)帷幕。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日發(fā)稿，已有450只（只包含主代碼，下同）公募基金披露2025年第一季度報(bào)告。

　　其中，共有205只主動(dòng)權(quán)益類基金（包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、靈活配置型基金），《華夏時(shí)報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，在已披露一季報(bào)的主動(dòng)權(quán)益類基金當(dāng)中，多數(shù)基金維持高倉(cāng)位運(yùn)作，且超過(guò)七成實(shí)現(xiàn)了正收益。

　　值得注意的是，業(yè)績(jī)排名靠前的主動(dòng)權(quán)益基金，不少都配置了人形機(jī)器人、人工智能、具身智能等科技股。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人工智能、人形機(jī)器人等賽道已形成跨市場(chǎng)的高度共識(shí)，恒生科技指數(shù)的一季度漲幅領(lǐng)先全球，這種產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)與資本共振的局面，直接驅(qū)動(dòng)了主動(dòng)管理型基金對(duì)核心科技標(biāo)的的集中持倉(cāng)。而基金經(jīng)理們積極布局科技賽道，也是提升基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的戰(zhàn)略選擇，這種配置策略有望形成業(yè)績(jī)與規(guī)模相互促進(jìn)的良性循環(huán)。

　　排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，通過(guò)集中配置高成長(zhǎng)性領(lǐng)域，基金經(jīng)理們正著力把握結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，以期實(shí)現(xiàn)超額收益。

　　超七成權(quán)益基金實(shí)現(xiàn)盈利

　　在已披露一季報(bào)的主動(dòng)權(quán)益類基金當(dāng)中，超過(guò)七成實(shí)現(xiàn)了正收益。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月20日發(fā)稿，已有205只主動(dòng)權(quán)益類基金披露了2025年第一季度報(bào)告，其中147只基金獲得正收益，占比71.71%。

　　而在實(shí)現(xiàn)盈利的主動(dòng)權(quán)益類基金中，30只收益在30%以上，6只一季度收益在25%以上。平安先進(jìn)制造主題A以53.65%的增長(zhǎng)率暫列冠軍，華富科技動(dòng)能A以第一季度盈利37.12%排名第二，長(zhǎng)城九鑫A的收益為32.70%排名第三，以上這3只基金收益均在30%以上。

　　業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異的同時(shí)，《華夏時(shí)報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，今年第一季度，多數(shù)主動(dòng)權(quán)益類基金維持高倉(cāng)位運(yùn)作。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年第一季度末，除了德邦優(yōu)化A未披露股票倉(cāng)位，其余已披露一季報(bào)的204只主動(dòng)權(quán)益類基金，產(chǎn)品股票投資市值占基金資產(chǎn)總值的平均比例為82.59%。業(yè)績(jī)排名前十的主動(dòng)權(quán)益類基金，產(chǎn)品股票投資市值占基金資產(chǎn)總值的平均比例為86.29%。

　　對(duì)于主動(dòng)權(quán)益基金保持高倉(cāng)位運(yùn)作這一現(xiàn)象，劉有華對(duì)本報(bào)記者表示，這充分反映出基金經(jīng)理對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境的積極判斷以及對(duì)科技行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展前景的堅(jiān)定信心。

　　在蘇商銀行特約研究員武澤偉看來(lái)，主動(dòng)權(quán)益類基金維持高倉(cāng)位運(yùn)作，表明基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)的信心較強(qiáng)，傾向于通過(guò)高倉(cāng)位放大基金凈值收益彈性。同時(shí)，武澤偉對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，這也對(duì)基金經(jīng)理的選股能力和風(fēng)險(xiǎn)控制提出更高要求。

　　另外，在這些業(yè)績(jī)表現(xiàn)出眾的主動(dòng)權(quán)益類基金當(dāng)中，還有不少基金規(guī)模單季度增長(zhǎng)迅猛。業(yè)績(jī)排名前十的主動(dòng)權(quán)益基金，規(guī)模都在第一季度獲得了顯著增長(zhǎng)。以一季度凈值增超53%的平安先進(jìn)制造主題A為例，該基金在第一季度的規(guī)模增長(zhǎng)了2.36億份；業(yè)績(jī)暫列第二的華富科技動(dòng)能A，基金規(guī)模也在第一季度增長(zhǎng)了3.52億份；此外，中歐智能制造A、永贏數(shù)字經(jīng)濟(jì)智選A、睿遠(yuǎn)港股通核心價(jià)值A(chǔ)的基金規(guī)模增長(zhǎng)也在1億份以上。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，基金規(guī)模的顯著增長(zhǎng)同業(yè)績(jī)有很大關(guān)系。劉有華指出，績(jī)優(yōu)基金憑借其持續(xù)優(yōu)異的投資回報(bào)，正日益成為投資者資產(chǎn)配置的優(yōu)先選擇。在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情凸顯的當(dāng)下，業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出的基金產(chǎn)品展現(xiàn)出更強(qiáng)的資金吸引能力，這也會(huì)促使基金管理人更加注重通過(guò)優(yōu)化持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來(lái)提升投資績(jī)效，最終達(dá)到雙贏。

　　這也跟科技股的此輪上漲有關(guān)?！半S著第一季度科技賽道爆發(fā)，重倉(cāng)科技股的主動(dòng)權(quán)益類基金凈值大幅上漲?！蔽錆蓚シQ，在結(jié)構(gòu)性行情中，主動(dòng)權(quán)益類基金擇股和擇時(shí)優(yōu)勢(shì)往往能夠充分發(fā)揮，更容易跑出α收益。在主動(dòng)權(quán)益類基金的優(yōu)異表現(xiàn)下，基民開(kāi)始大量買(mǎi)入，推動(dòng)績(jī)優(yōu)基金規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。

　　科技股“受追捧”

　　值得注意的是，在這些業(yè)績(jī)排名靠前的主動(dòng)權(quán)益基金當(dāng)中，不少都配置了人形機(jī)器人、人工智能、具身智能等科技股。

　　目前業(yè)績(jī)排名第一的平安先進(jìn)制造主題A主要配置了人形機(jī)器人。該基金的基金經(jīng)理張蔭先在季報(bào)中坦言：“本基金2025年一季度主要配置維持在人形機(jī)器人方向。力求深度參與人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的高速成長(zhǎng)?！?/p>

　　業(yè)績(jī)暫列第二的華富科技動(dòng)能A，第一季度的主要配置方向也是人形機(jī)器人板塊。其基金經(jīng)理沈成在季報(bào)中明確，“本基金全面布局人形機(jī)器人板塊，包括本體、執(zhí)行器、傳感器、驅(qū)動(dòng)控制、傳動(dòng)裝置、設(shè)備、材料等各環(huán)節(jié)。”

　　與此同時(shí)，長(zhǎng)城久鑫的基金經(jīng)理也表示，該基金重點(diǎn)配置機(jī)器人板塊，持倉(cāng)集中在機(jī)器人行業(yè)上游的核心零部件企業(yè)、關(guān)節(jié)模組及整機(jī)的集成商，這些企業(yè)分布在機(jī)械設(shè)備、汽車(chē)、電子、電力設(shè)備等多個(gè)行業(yè)。

　　今年第一季度，人形機(jī)器人、人工智能、具身智能等科技賽道成為基金經(jīng)理的重倉(cāng)方向?？萍脊晌阌怪靡沙蔀榛鸾?jīng)理的“心頭好”。

　　對(duì)此，武澤偉表示，以DeepSeek大模型和宇樹(shù)機(jī)器人量產(chǎn)為標(biāo)志性事件，國(guó)內(nèi)企業(yè)在人工智能和人形機(jī)器人領(lǐng)域展現(xiàn)的自主創(chuàng)新能力，極大提振了市場(chǎng)對(duì)中國(guó)在戰(zhàn)略性科技領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“彎道超車(chē)”的信心。中國(guó)科技資產(chǎn)由此經(jīng)歷系統(tǒng)性的估值邏輯重構(gòu)，人工智能、人形機(jī)器人等賽道已形成跨市場(chǎng)的高度共識(shí)，恒生科技指數(shù)一季度漲幅領(lǐng)先全球，這種產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)與資本共振的局面，直接驅(qū)動(dòng)了主動(dòng)管理型基金對(duì)核心科技標(biāo)的的集中持倉(cāng)。

　　當(dāng)前，科技產(chǎn)業(yè)作為引領(lǐng)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心引擎，其廣闊的市場(chǎng)空間和持續(xù)的創(chuàng)新動(dòng)能正吸引著資本市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。在科技板塊近期表現(xiàn)亮眼的背景下，機(jī)構(gòu)投資者紛紛加大配置力度。劉有華指出，基金經(jīng)理們積極布局科技賽道，既是對(duì)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的前瞻把握，也是提升基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的戰(zhàn)略選擇，這種配置策略有望形成業(yè)績(jī)與規(guī)模相互促進(jìn)的良性循環(huán)。

　　對(duì)于科技股未來(lái)發(fā)展前景，基金經(jīng)理們紛紛表示看好。

　　張蔭先在季報(bào)中表示，自己是本著“長(zhǎng)期成長(zhǎng)股”的策略去對(duì)待人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的投資。人工智能快速迭代發(fā)展、人力成本持續(xù)上升、人類一直追求美好生活，在這樣不可逆趨勢(shì)背景下，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)在未來(lái)數(shù)年乃至十年間，無(wú)疑將成為極具成長(zhǎng)性的黃金賽道，蘊(yùn)藏著巨大的發(fā)展?jié)摿屯顿Y機(jī)遇。

　　長(zhǎng)城港股通價(jià)值精選多策略基金經(jīng)理曲少杰在季報(bào)中稱，2025年二季度持續(xù)看好港股科技互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的未來(lái)發(fā)展前景，港股科技互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)政策較為友好，企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)向上趨勢(shì)，未來(lái)中國(guó)人工智能的發(fā)展會(huì)開(kāi)啟中國(guó)科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)新的發(fā)展機(jī)遇。

（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：一季度權(quán)益基金高倉(cāng)位運(yùn)作，科技股成基金經(jīng)理“香餑餑”)

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