農(nóng)銀創(chuàng)新醫(yī)療混合：2025年第一季度利潤4035.88萬元 凈值增長率7.18%

　　AI基金農(nóng)銀創(chuàng)新醫(yī)療混合（008293）披露2025年一季報(bào)，第一季度基金利潤4035.88萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0538元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長率為7.18%，截至一季度末，基金規(guī)模為6億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金，長期投資于醫(yī)藥醫(yī)療股票。截至4月18日，單位凈值為0.815元?；鸾?jīng)理是夢圓，目前管理2只基金近一年均為正收益。其中，截至4月18日，農(nóng)銀醫(yī)療保健股票近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)1.62%；農(nóng)銀創(chuàng)新醫(yī)療混合最低，為1.37%。

　　基金管理人在一季報(bào)中表示，展望 2025 年，我們將投資關(guān)鍵詞定義為創(chuàng)新+內(nèi)需復(fù)蘇+醫(yī)療 AI+自主可控+國企改革。創(chuàng)新：創(chuàng)新藥板塊在 2025 年依舊是景氣度最高的板塊，許多虧損企業(yè)預(yù)期在 2025 年業(yè)績轉(zhuǎn)正。并且我們也能看到一些新的方向我們的管線走向世界的前列，比如 GLP-1,自免等領(lǐng)域。另外，自 24 年以來，國務(wù)院以及各地方政府陸續(xù)出臺(tái)了全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展政策，這將扶植創(chuàng)新藥企業(yè)的健康發(fā)展。我們看好創(chuàng)新藥板塊在未來長期持續(xù)的成長能力。 內(nèi)需復(fù)蘇：在中美貿(mào)易戰(zhàn)的背景下，我們預(yù)期財(cái)政會(huì)加大對(duì)于消費(fèi)的刺激力度，消費(fèi)醫(yī)療中會(huì)有一些公司走出業(yè)績拐點(diǎn)，我們會(huì)密切關(guān)注其經(jīng)營能力的改善情況并加以配置。 AI:我們預(yù)期醫(yī)療 AI 行業(yè)在未來全球保持 30%以上的行業(yè)增速。醫(yī)療 AI 行業(yè)從 TO B 的角度來看對(duì)于創(chuàng)新藥研發(fā)效率提升，藥企年化回報(bào)率的提升都有較為明顯的幫助；對(duì)于醫(yī)院的影像、病理等科室的效率提升也非常明顯，這有助于基層診療的加速下沉。醫(yī)療 AI 行業(yè)從 TO C 的角度來看，對(duì)于醫(yī)療器械的智能化，家庭 AI 醫(yī)生以及健康管理，基因測序行業(yè)等也有較大的推動(dòng)作用。在這其中我們主要看好有優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)入口的企業(yè)。 自主可控：考慮到美國增加關(guān)稅后我國實(shí)施了對(duì)等關(guān)稅，國內(nèi)進(jìn)口替代率低的產(chǎn)品有望加速進(jìn)口替代，比如電生理、ICL 等。 國企改革：我們將精選醫(yī)藥中經(jīng)營效率提升明顯、破凈及高股息標(biāo)的，作為防御性配置標(biāo)的降低組合的波動(dòng)率。

　　截至4月18日，農(nóng)銀創(chuàng)新醫(yī)療混合近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為11.82%，位于同類可比基金57/129；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-2.49%，位于同類可比基金86/129；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為1.37%，位于同類可比基金85/129；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-24.44%，位于同類可比基金68/104。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率為-0.2903，位于同類可比基金84/100。

　　截至4月18日，基金近三年最大回撤為41.41%，同類可比基金排名52/101。單季度最大回撤出現(xiàn)在2021年一季度，為27.92%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為90.06%，同類平均為86.88%。2020年三季度末基金達(dá)到93.75%的最高倉位，2020年一季度末最低，為68.93%。

　　截至2025年一季度末，基金規(guī)模為6億元。

　　截至2025年一季度末，基金十大重倉股分別是澤璟制藥、恒瑞醫(yī)藥、信立泰、海思科、科倫藥業(yè)、熱景生物、奧賽康、愛博醫(yī)療、人福醫(yī)藥、藥明康德。

（文章來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：農(nóng)銀創(chuàng)新醫(yī)療混合：2025年第一季度利潤4035.88萬元 凈值增長率7.18%)

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