銀華心興三年持有期混合A：2025年第一季度利潤(rùn)1.91億元 凈值增長(zhǎng)率14.32%

　　AI基金銀華心興三年持有期混合A（014585）披露2025年一季報(bào)，第一季度基金利潤(rùn)1.91億元，加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)0.1081元。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值增長(zhǎng)率為14.32%，截至一季度末，基金規(guī)模為14.55億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至4月18日，單位凈值為0.832元?；鸾?jīng)理是李曉星和張萍，目前共同管理7只基金近一年均為正收益。其中，截至4月18日，銀華心怡靈活配置混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率最高，達(dá)21.79%；銀華盛世精選靈活配置混合發(fā)起式A最低，為1.28%。

　　基金管理人在一季報(bào)中表示，我們繼續(xù)聚焦在政策支持的新質(zhì)生產(chǎn)力、高水平科技自立自強(qiáng)方向，主要包括AI、半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代、國(guó)防科技等領(lǐng)域。AI投資自初期從0到1的宏大敘事，轉(zhuǎn)為要看到產(chǎn)業(yè)進(jìn)展和業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。我們看好港股科技龍頭，Deepseek的出現(xiàn)加速了國(guó)內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的進(jìn)程，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廠商不論是在產(chǎn)品端還是資本開支端都出現(xiàn)較為積極的信號(hào)。

　　業(yè)績(jī)層面，港股科技龍頭業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，同時(shí)估值水平仍處于較為合理的狀態(tài)。我們認(rèn)為港股科技巨頭是產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和基本面趨勢(shì)共振的方向。AI 產(chǎn)業(yè)層面，隨著算力成本逐步降低，我們看好端側(cè)方向AI終端投資機(jī)會(huì)，關(guān)注應(yīng)用端產(chǎn)業(yè)進(jìn)展。半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)入深水區(qū)，看好國(guó)內(nèi)先進(jìn)制程突破帶動(dòng)的先進(jìn)晶圓制造、先進(jìn)封裝、國(guó)產(chǎn)算力芯片的投資機(jī)會(huì)。國(guó)防軍工經(jīng)歷過去兩年的困境，行業(yè)景氣度在春節(jié)后從弱復(fù)蘇逐步轉(zhuǎn)為強(qiáng)復(fù)蘇，2025年作為“十四五”規(guī)劃收官之年，過去積壓訂單預(yù)計(jì)將集中釋放，有望帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈公司盈利能力觸底回升。展望2027年建軍百年奮斗目標(biāo)，指引2025-2026年兩年國(guó)防裝備建設(shè)剛性較強(qiáng)，行業(yè)間景氣度橫向比較優(yōu)勢(shì)明顯。

　　截至4月18日，銀華心興三年持有期混合A近三個(gè)月復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為9.80%，位于同類可比基金14/210；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為3.05%，位于同類可比基金39/209；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為20.75%，位于同類可比基金35/209；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-7.63%，位于同類可比基金66/196。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長(zhǎng)率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績(jī)比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時(shí)點(diǎn)的凈值增長(zhǎng)率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率為0.2621，位于同類可比基金67/199。

　　截至4月18日，基金近三年最大回撤為40.05%，同類可比基金排名104/198。單季度最大回撤出現(xiàn)在2022年三季度，為15.46%。

　　據(jù)定期報(bào)告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為92.34%，同類平均為87.38%。2022年三季度末基金達(dá)到93.7%的最高倉位，2023年上半年末最低，為89.43%。

　　截至2025年一季度末，基金規(guī)模為14.55億元。

　　截至2025年一季度末，基金十大重倉股分別是美的集團(tuán)、比亞迪、寧德時(shí)代、貴州茅臺(tái)、騰訊控股、中國(guó)移動(dòng)、阿里巴巴-W、中芯國(guó)際、小米集團(tuán)-W、美團(tuán)-W。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：銀華心興三年持有期混合A：2025年第一季度利潤(rùn)1.91億元 凈值增長(zhǎng)率14.32%)

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