中泰星銳景氣成長混合A：2025年第一季度利潤107.16萬元 凈值增長率1.77%

　　AI基金中泰星銳景氣成長混合A（018372）披露2025年一季報，第一季度基金利潤107.16萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0198元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為1.77%，截至一季度末，基金規(guī)模為4328.18萬元。

　　該基金屬于偏股混合型基金。截至4月18日，單位凈值為0.823元。基金經(jīng)理是高蘭君。

　　基金管理人在一季報中表示，基于中期產(chǎn)業(yè)景氣度和估值匹配原則，本基金完成三大方向結(jié)構(gòu)性配置：

　　1.港股互聯(lián)網(wǎng)核心資產(chǎn)價值重估當(dāng)前港股互聯(lián)網(wǎng)板塊展現(xiàn)出多維度配置機遇：政策周期轉(zhuǎn)向形成有效托底，存量競爭下頭部企業(yè)市占率持續(xù)提升，主業(yè)增速中樞企穩(wěn)。尤為關(guān)鍵的是：頭部平臺實施戰(zhàn)略性收縮（非核心業(yè)務(wù)減少率達32%），使得自由現(xiàn)金流/EBITDA比值回升；核心業(yè)務(wù)的貨幣化率改善；動態(tài)PE在15倍左右，處于近五年較低分位數(shù)。三因素共振構(gòu)筑優(yōu)質(zhì)估值洼地。

　　2.醫(yī)藥板塊估值修復(fù)動能積聚盡管醫(yī)保政策深化（集采+DRGs）對仿制藥板塊形成持續(xù)壓力，但本基金重點布局的創(chuàng)新藥/器械賽道已顯現(xiàn)錯殺機遇：主業(yè)維持雙位數(shù)增速，研發(fā)管線價值未充分計入估值（DCF測算隱含管線價值占比超40%）；醫(yī)保結(jié)余增速趨穩(wěn)與商保滲透率提升共同形成支付端改善預(yù)期，配置邏輯由政策博弈切換至成長兌現(xiàn)。

　　3.AI全產(chǎn)業(yè)鏈投資機會前瞻重點圍繞第四輪AI創(chuàng)新周期展開布局：算力基建端，國內(nèi)大廠AI資本開支季環(huán)比增長58%，帶動存儲/先進封裝需求增逾30%；應(yīng)用爆發(fā)端，本土場景落地能力開始顯現(xiàn)，重點關(guān)注端側(cè)部署、AIAgent垂直應(yīng)用等領(lǐng)域?；诖苏{(diào)升半導(dǎo)體設(shè)備/EDA工具/AI中間件持倉占比至組合前三大權(quán)重。

　　截至4月18日，中泰星銳景氣成長混合A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-1.87%，位于同類可比基金338/536；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-9.01%，位于同類可比基金459/536；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為-5.03%，位于同類可比基金423/532。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至3月28日，基金成立以來夏普比率為0.0829。

　　截至4月18日，基金成立以來最大回撤為23.58%。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年四季度，為14.07%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，成立以來平均股票倉位為85.72%，同類平均為83.5%。2024年上半年末基金達到89.83%的最高倉位，2024年一季度末最低，為81.57%。

　　截至2025年一季度末，基金規(guī)模為4328.18萬元。

　　截至2025年一季度末，基金十大重倉股分別是騰訊控股、山西汾酒、兆易創(chuàng)新、阿里巴巴-W、藍思科技、三環(huán)集團、海光信息、信立泰、恒瑞醫(yī)藥、中芯國際。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：中泰星銳景氣成長混合A：2025年第一季度利潤107.16萬元 凈值增長率1.77%)

(責(zé)任編輯：system)