銀華集成電路混合A：2025年第一季度利潤4807.58萬元 凈值增長率2.34%

　　AI基金銀華集成電路混合A（013840）披露2025年一季報，第一季度基金利潤4807.58萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0249元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為2.34%，截至一季度末，基金規(guī)模為20.41億元。

　　該基金屬于偏股混合型基金，長期投資于TMT股票。截至4月18日，單位凈值為1.013元?；鸾?jīng)理是方建，目前管理5只基金近一年均為正收益。其中，截至4月18日，銀華集成電路混合A近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率最高，達(dá)36.2%；銀華樂享混合A最低，為19.53%。

　　基金管理人在一季報中表示，銀華集成電路基金專注于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)投資，近些年來，一直重倉半導(dǎo)體國產(chǎn)化，以業(yè)績確定的半導(dǎo)體設(shè)備公司為主。在一季度，本基金上漲2.34%，中證全指半導(dǎo)體（H30184.CSI）上漲4.21%，本基金略跑輸。凈值差異主要源于我們配置的半導(dǎo)體設(shè)計(jì)股較少，而這些半導(dǎo)體設(shè)計(jì)股雖基本面一般，但受益于AI概念，再加上前些年跌幅較大，起步位置低，因而漲幅較大。本基金認(rèn)真對比分析了半導(dǎo)體國產(chǎn)化設(shè)備和AI相關(guān)半導(dǎo)體設(shè)計(jì)股的性價比，最終還是選擇了當(dāng)期業(yè)績確定，長期成長空間確定的半導(dǎo)體國產(chǎn)化標(biāo)的，而沒有盲目為了追求彈性，大規(guī)模換倉到基本面不確定性大的半導(dǎo)體設(shè)計(jì)股。在一季度，本基金賣出了離子注入機(jī)國產(chǎn)龍頭，主要考慮到它進(jìn)展低于預(yù)期，而競品在快速進(jìn)入，公司的成長不確定性顯著增大。加倉的標(biāo)的主要集中在部分確定性受益于先進(jìn)制程的制造和AI設(shè)計(jì)。

　　展望2025年二季度，我們?nèi)詫⒅貍}低估值、高成長、大空間和強(qiáng)確定性的半導(dǎo)體國產(chǎn)化標(biāo)的。同時，我們密切關(guān)注，并積極配置基本面確定性受益于AI浪潮的相關(guān)芯片設(shè)計(jì)和制造公司。在高波動的市場中，本基金將保持定力，堅(jiān)持基本面底線，持倉不跟隨市場漂移。半導(dǎo)體行業(yè)是時間的朋友，只有看長做長才能不懼波動。在二季度，本基金將采取積極策略，力爭在把握行業(yè)整體趨勢的同時，為投資者創(chuàng)造超額收益。

　　截至4月18日，銀華集成電路混合A近三個月復(fù)權(quán)單位凈值增長率為1.35%，位于同類可比基金75/202；近半年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為5.33%，位于同類可比基金70/202；近一年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為36.20%，位于同類可比基金41/198；近三年復(fù)權(quán)單位凈值增長率為17.55%，位于同類可比基金30/135。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標(biāo)原點(diǎn)到區(qū)間內(nèi)某時點(diǎn)的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率為0.3602，位于同類可比基金64/136。

　　截至4月18日，基金近三年最大回撤為48.75%，同類可比基金排名36/136。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年一季度，為30.83%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近三年平均股票倉位為92.99%，同類平均為85.06%。2023年三季度末基金達(dá)到94.07%的最高倉位，2022年一季度末最低，為71.12%。

　　截至2025年一季度末，基金規(guī)模為20.41億元。

　　該基金持股集中度較高，且持股標(biāo)的較為穩(wěn)定，近2年前十大重倉股集中度長期超過60%。截至2025年一季度末，基金十大重倉股分別是芯源微、拓荊科技、華海清科、富創(chuàng)精密、北方華創(chuàng)、中微公司、精測電子、中科飛測、華大九天、中芯國際。

　　核校：楊寧

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：銀華集成電路混合A：2025年第一季度利潤4807.58萬元 凈值增長率2.34%)

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