萬家科創(chuàng)主題靈活配置混合(LOF)A：2025年第一季度利潤2208.16萬元 凈值增長率4.7%

　　AI基金萬家科創(chuàng)主題靈活配置混合(LOF)A（501075）披露2025年一季報，第一季度基金利潤2208.16萬元，加權(quán)平均基金份額本期利潤0.0845元。報告期內(nèi)，基金凈值增長率為4.7%，截至一季度末，基金規(guī)模為4.64億元。

　　該基金屬于靈活配置型基金。截至4月18日，單位凈值為1.685元?；鸾?jīng)理是武玉迪，目前管理3只基金近一年均為正收益。其中，截至4月18日，萬家科創(chuàng)板2年定期開放混合近一年復權(quán)單位凈值增長率最高，達32.53%；萬家科技創(chuàng)新A最低，為4.71%。

　　基金管理人在一季報中表示，我們持倉方向變化不大：AI、半導體、面板、出海的泛科技股為主。 從細分板塊內(nèi)部，我們主要在 AI 方向兼顧公司質(zhì)地、業(yè)績兌現(xiàn)度和產(chǎn)業(yè)中期的邏輯，在擇股中做了個股的集中。 對于 AI 產(chǎn)業(yè)，我們保持樂觀積極的跟蹤；但是從投資的角度，我們感受到相比前面兩年，想要在 A 股市場上賺得超額收益的難度有所增加。 從產(chǎn)業(yè)進展看： AI 大模型本身的工程優(yōu)化、算法迭代還在以較高速度進步，國內(nèi)企業(yè)和全球頭部企業(yè)的差距是在縮小的。 AI 大模型的應(yīng)用落地，由于 1）硬件供應(yīng)鏈的迭代速度遠遠慢于軟件算法的迭代速度，2）具體應(yīng)用場景的復雜化、碎片化，所以我們認為 AI 應(yīng)用的大范圍普及和市場預(yù)期之間經(jīng)常會出現(xiàn)錯配。 從投資角度看： 在這一輪生成式 AI 技術(shù)革命步入第三年，我們認為隨著市場關(guān)注度、認可度的大幅提升，AI相關(guān)股票的投資難度反而是在加大的：AI 相關(guān)的熱點板塊投資者擁擠，輪動速度加快；對已經(jīng)受益于 AI 開始釋放業(yè)績的算力鏈個股，市場對其業(yè)績兌現(xiàn)度、中長期估值等要求在提高。

　　截至4月18日，萬家科創(chuàng)主題靈活配置混合(LOF)A近三個月復權(quán)單位凈值增長率為-4.73%，位于同類可比基金732/918；近半年復權(quán)單位凈值增長率為-1.51%，位于同類可比基金409/918；近一年復權(quán)單位凈值增長率為11.19%，位于同類可比基金214/918；近三年復權(quán)單位凈值增長率為-1.56%，位于同類可比基金216/901。

　　通過所選區(qū)間該基金凈值增長率分位圖，可以觀察該基金與同類基金業(yè)績比較情況。圖為坐標原點到區(qū)間內(nèi)某時點的凈值增長率在同類基金中的分位數(shù)。

　　截至3月31日，基金近三年夏普比率為0.2656，位于同類可比基金263/909。

　　截至4月18日，基金近三年最大回撤為49.69%，同類可比基金排名145/909。單季度最大回撤出現(xiàn)在2024年一季度，為21.57%。

　　據(jù)定期報告數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近三年平均股票倉位為87.12%，同類平均為80.15%。2022年末基金達到93.82%的最高倉位，2024年三季度末最低，為73.22%。

　　截至2025年一季度末，基金規(guī)模為4.64億元。

　　該基金持股集中度較高。截至2025年一季度末，基金十大重倉股分別是TCL科技、傳音控股、京東方A、瀾起科技、九號公司、彩虹股份、安克創(chuàng)新、深南電路、揚杰科技、華勤技術(shù)。

　　核校：孫萍

（文章來源：中國證券報·中證網(wǎng)）

(原標題：萬家科創(chuàng)主題靈活配置混合(LOF)A：2025年第一季度利潤2208.16萬元 凈值增長率4.7%)

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