匯添富基金過(guò)蓓蓓：黃金長(zhǎng)期價(jià)格趨勢(shì)應(yīng)著重考慮貨幣因素

　　人民財(cái)訊4月21日電，匯添富黃金及貴金屬（QDIILOF-FOF）發(fā)布2025年一季報(bào)，基金經(jīng)理過(guò)蓓蓓在季報(bào)中表示，當(dāng)前，黃金價(jià)格的持續(xù)上漲已經(jīng)超過(guò)2年，其中隱含了央行購(gòu)金、貨幣超發(fā)、地緣風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)稅預(yù)期等多重因素的共同推動(dòng)，但是，在黃金的定價(jià)邏輯中，央行購(gòu)金、地緣沖突均屬于不可預(yù)判的擾動(dòng)因素，對(duì)黃金加征關(guān)稅的預(yù)期暫時(shí)也證偽，因此決定黃金長(zhǎng)期價(jià)格趨勢(shì)的因素應(yīng)著重考慮貨幣因素。

　　在計(jì)價(jià)貨幣因素、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的前提下，過(guò)蓓蓓認(rèn)為，黃金屬于下有支撐、上有長(zhǎng)期空間的資產(chǎn)。下方支撐在將擾動(dòng)項(xiàng)和經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期歸零0后進(jìn)行測(cè)算，距離一季度末的金價(jià)仍有向下空間，需要注意金價(jià)短期回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)；上方空間取決于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，黃金價(jià)格中樞刻畫(huà)的就是全球經(jīng)濟(jì)總量的計(jì)價(jià)，雖然新興金融工具如加密貨幣對(duì)黃金形成一定替代，但其波動(dòng)性和有限避險(xiǎn)功能使其難以完全替代黃金。

（文章來(lái)源：人民財(cái)訊）

(原標(biāo)題：匯添富基金過(guò)蓓蓓：黃金長(zhǎng)期價(jià)格趨勢(shì)應(yīng)著重考慮貨幣因素)

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