金價大漲！黃金ETF“爆棚” 年內(nèi)漲幅超30%

　　21世紀經(jīng)濟報道記者易妍君廣州報道 美國濫施關(guān)稅、美元走弱背景下，COMEX黃金的價格屢創(chuàng)新高。

　　繼4月17日觸及3371.9美元/盎司后，4月21日，COMEX黃金的價格進一步上攻，截至記者發(fā)稿前，報3411美元/盎司，刷新歷史高點。

　　伴隨國際金價走高，資金不斷涌入黃金主題ETF。據(jù)Wind統(tǒng)計，2025年1月1日—4月18日，14只黃金主題ETF（商品型）合計“吸金”規(guī)模超過510億元。

　　黃金主題ETF的規(guī)模也創(chuàng)下歷史新高。截至4月18日，14只黃金主題ETF（商品型）的資產(chǎn)規(guī)模合計達到1451.05億元，較2024年末的704.42億元增長了一倍有余。

　　此外，在二級市場上，黃金股ETF、黃金主題基金（LOF）亦受到資金熱捧。4月21日，國泰黃金股票ETF、華夏黃金股ETF漲停，平安黃金股票ETF基金漲逾9%。

　　需要注意的是，黃金投資熱也暗藏一定的風險。

　　4月21日，易方達基金公告稱，近期，易方達黃金主題基金（LOF）二級市場交易價格明顯高于基金份額凈值，特此提示投資者關(guān)注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果高溢價買入，可能面臨重大損失。

　　主題ETF規(guī)模創(chuàng)新高

　　4月以來，國際金價劇烈波動。先是月初在美國濫施關(guān)稅后，國際金價大跳水，三個交易日“回吐”了此前近一個月的漲幅。而后，4月9日以來，國際金價節(jié)節(jié)攀升，不斷刷新高點。

　　“近期國際黃金價格持續(xù)走高，是由于市場對全球經(jīng)濟形勢的擔憂、美元作為全球資產(chǎn)重要財富儲備形式的信用動搖，乃至全球貨幣秩序、政治秩序的不確定等多重因素共同推動的結(jié)果?！备裆匣鹧芯繂T托合江向21世紀經(jīng)濟報道記者指出。

　　在此背景下，國內(nèi)的黃金主題ETF持續(xù)獲得資金青睞，資產(chǎn)規(guī)模創(chuàng)下歷史新高。

　　以商品型ETF為例，據(jù)Wind統(tǒng)計，在二級市場上，截至4月21日，廣發(fā)上海金ETF、中銀上海金ETF自4月7日以來的漲幅均超過9%，其他12只商品型黃金主題ETF的漲幅均位于8%—9%區(qū)間；若拉長時間看，這14只ETF自年初以來的漲幅均超過30%。

　　資金流向方面，2025年1月1日—4月18日，上述14只黃金主題ETF合計“吸金”規(guī)模超過510億元。其中，華安黃金ETF、國泰黃金基金ETF、易方達黃金ETF分別獲得209.14億元、75.60億元、72.73億元凈流入，為最受歡迎的3只產(chǎn)品。

　　同期，這3只產(chǎn)品的基金份額分別增加了29.72億份、11.00億份、10.23億份，為份額增長最多的黃金ETF。

　　就資產(chǎn)規(guī)模而言，據(jù)Wind統(tǒng)計，截至4月18日，上述14只黃金主題ETF的資產(chǎn)規(guī)模合計達到1451.05億元，較2024年末的704.42億元增長了一倍有余。

　　其中，共有4只黃金ETF的規(guī)模超過100億元，分別是：華安黃金ETF、博時黃金ETF基金、易方達黃金ETF、國泰黃金基金ETF，其資產(chǎn)規(guī)模依次為：592.00億元、262.07億元、246.34億元、173.66億元。

　　這4只產(chǎn)品也為黃金主題ETF的規(guī)模增長貢獻了主要增量。尤其是華安黃金ETF的規(guī)模較去年末增加了305億元，其他3只ETF的規(guī)模均增加了100億元以上。

　　前海開源基金量化投資部基金經(jīng)理梁溥森指出，黃金新增供給相對剛性。而新增需求方面，美元體系遭受沖擊引致全球央行持續(xù)購金，同時，近幾年避險需求和投資需求導致的黃金新增需求旺盛。新增供給未能滿足新增需求是黃金ETF受追捧最底層的原因。

　　另一方面，在A股黃金股走高的帶動下，黃金股ETF、黃金主題LOF也成為資金熱炒的對象。

　　4月21日，國泰黃金股票ETF、華夏黃金股ETF漲停，平安黃金股票ETF基金、華安黃金股票ETF、永贏黃金股ETF分別上漲了9.03%、8.94%、7.45%。

　　而由于二級市場交易價格出現(xiàn)溢價風險，易方達黃金主題基金（LOF）在4月16日、17日、18日、21日，連續(xù)4個交易日在盤中實施了停牌。同時，僅4月以來，該基金至少已發(fā)布了11份溢價風險提示公告。

　　此外，匯添富黃金及貴金屬基金（LOF）A份額、嘉實黃金基金（LOF）也在本月內(nèi)發(fā)布過溢價風險提示公告。

　　后市如何？

　　當前，市場比較關(guān)注金價接下來的走勢。

　　中信建投證券研究團隊指出，在美國濫施關(guān)稅背景下，COMEX金價不斷刷新歷史紀錄，做多黃金成了投資者的一致選擇。美國政府反復不定，除了催生避險需求外，還削弱了市場對美元資產(chǎn)的信任，導致美債遭受拋售、美元指數(shù)大幅下挫?？梢哉f美國濫施關(guān)稅的霸權(quán)主義正在加速全球“去美元化”，全球多元化貨幣體系的重構(gòu)，全球央行加大對黃金的凈買入，2022—2024年全球央行年購金數(shù)量均超1000噸。全球央行疊加投資者的買入力量令金價呈現(xiàn)易漲難跌，重心不斷上行的格局。

　　不過，在中歐資源精選混合發(fā)起基金經(jīng)理葉培培看來，短期金價進一步快速上行的階段或已結(jié)束，后續(xù)金價或呈現(xiàn)震蕩走勢，需觀察貿(mào)易局勢如何進一步演化。

　　廣發(fā)基金投顧團隊亦指出，金價短期是存在調(diào)整風險的，但中長期支撐邏輯未變。

　　“短期來看，快速沖高金價還是面臨一定的波動風險，比如美聯(lián)儲鷹派發(fā)言與市場樂觀降息預期之間的分歧，以及美國濫施關(guān)稅導致的風險偏好變化等因素，可能都會導致金價的波動。”該團隊進一步談到。

　　此外，對于黃金股而言，工銀瑞信基金有關(guān)人士認為2025年一季度部分黃金股開始釋放業(yè)績，持續(xù)高金價將帶動黃金股資產(chǎn)負債表修復，預計板塊全年業(yè)績或?qū)⒅鸺咎嵘?。近期金價持續(xù)向上突破后，黃金股跟隨上漲并迎來階段性估值修復，當前估值仍然較低，有望在高金價帶動下進一步修復。

　　從配置層面看，投資者需要關(guān)注金價調(diào)整的風險。

　　托合江表示，在全球局勢能見度降低的背景下，黃金從中期來看具備配置價值，但是投資者在關(guān)注黃金投資機會的同時，需要警惕短期交易擁擠過后可能出現(xiàn)的調(diào)整風險，合理評估自身的風險承受能力，不要過度集中，應將黃金作為投資組合的一部分，以分散風險，避免因短期波動而盲目操作。

　　廣發(fā)基金投顧團隊提醒投資者，越是行情動蕩，越需要保持冷靜理性。在當前復雜的局勢中，切忌過度博弈單一資產(chǎn)的單邊趨勢，也要避免非理性的頻繁大額操作。在市場波動加劇的情況下，多元化投資是降低組合風險的有效策略之一。

　　另外，交易所、基金公司也在提示相關(guān)風險。

　　4月21日，上海黃金交易所發(fā)布《關(guān)于繼續(xù)做好近期市場風險控制工作的通知》。該《通知》稱，近期貴金屬價格波動劇烈。請各會員提高風險防范意識，繼續(xù)做好風險應急預案，維護市場平穩(wěn)運行。同時，提示投資者做好風險防范工作，合理控制倉位，理性投資。

　　4月21日，易方達基金公告稱，近期，易方達黃金主題基金（LOF）二級市場交易價格明顯高于基金份額凈值。2025 年4月16日，本基金基金份額凈值為1.339元，截至2025年4月18日，該基金在二級市場的收盤價為1.887元。特此提示投資者關(guān)注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果高溢價買入，可能面臨重大損失。

（文章來源：21世紀經(jīng)濟報道）

(原標題：金價大漲！黃金ETF“爆棚”，年內(nèi)漲幅超30%)

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