重倉(cāng)人形機(jī)器人和AI的次新基金虧錢了？重倉(cāng)醫(yī)藥、消費(fèi)、紅利的倒踩對(duì)了點(diǎn)

　　今年以來股市震蕩持續(xù)，年內(nèi)成立的次新基金也面臨較大的業(yè)績(jī)壓力，已有產(chǎn)品虧損近20%。

　　具體到板塊來看，投資人形機(jī)器人和AI領(lǐng)域的次新基金虧損較多。近期這兩個(gè)板塊回調(diào)較多，因而對(duì)相關(guān)次新基金的業(yè)績(jī)?cè)斐奢^大壓力。而展望未來，基金經(jīng)理依然看好人形機(jī)器人和AI領(lǐng)域的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，相關(guān)基金也有望迎來凈值修復(fù)。

　　而即使面臨市場(chǎng)震蕩的壓力，醫(yī)藥、消費(fèi)、紅利等主題的次新基金卻逆勢(shì)實(shí)現(xiàn)正收益。業(yè)內(nèi)人士指出，由于估值較低、政策支持、業(yè)績(jī)改善等因素，醫(yī)藥、消費(fèi)已成為今年的重要投資主線。

　　次新基金多數(shù)業(yè)績(jī)欠佳，已有基金虧損近20%

　　數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日，今年以來成立且有數(shù)據(jù)可查的權(quán)益型次新基金中，超六成成立以來收益為負(fù)。

　　德邦高端裝備混合發(fā)起式A、景順長(zhǎng)城精銳成長(zhǎng)混合A、華安先進(jìn)制造混合發(fā)起式A三只基金的成立以來虧損超10%。

　　其中，截至4月22日，德邦高端裝備混合發(fā)起式A的成立以來虧損已達(dá)19.39%。

　　該基金成立于3月14日，一季報(bào)顯示，該基金一季度末的前十大重倉(cāng)股多為人形機(jī)器人概念股。而自3月下旬以來，人形機(jī)器人板塊震蕩較大，該只基金成立時(shí)點(diǎn)不太好，所以近期業(yè)績(jī)表現(xiàn)欠佳。未來若人形機(jī)器人板塊反彈，該只基金也有望修復(fù)凈值虧損。

　　該基金的基金經(jīng)理陸陽也在一季報(bào)中寫道，“整體來說，我們持續(xù)看好人形機(jī)器人帶來的創(chuàng)新機(jī)遇，本產(chǎn)品將持續(xù)深耕人形機(jī)器人細(xì)分賽道，并重點(diǎn)布局機(jī)器人中的‘卡脖子’方向，尤其是靈巧手、大小腦、新型傳感器等?！?/p>

　　除德邦高端裝備混合發(fā)起式A外，景順長(zhǎng)城精銳成長(zhǎng)混合A的成立以來虧損幅度也較大。截至4月22日，該只基金的成立以來回報(bào)為-17.65%。

　　該基金重倉(cāng)AI板塊，近期AI板塊的調(diào)整對(duì)其業(yè)績(jī)表現(xiàn)造成較大影響。一季報(bào)顯示，該基金于2025年1月24日成立，基于對(duì)全球AI行業(yè)廣闊前景的堅(jiān)定信心，基金開放贖回后便逐步增加持股比例，圍繞著國(guó)內(nèi)外算力供應(yīng)鏈、各行業(yè)AI應(yīng)用以及AI端側(cè)進(jìn)行均衡布局。

　　該只基金的基金經(jīng)理張仲維在一季報(bào)中指出，盡管短期市場(chǎng)有所波動(dòng)，但這并不會(huì)改變AI行業(yè)長(zhǎng)期向上的發(fā)展趨勢(shì)。他分析稱，“綜合來看，中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景十分廣闊。國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭在AI領(lǐng)域的持續(xù)投入、云計(jì)算和算力供應(yīng)鏈的逐步完善，以及AI應(yīng)用的不斷創(chuàng)新，都為AI產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。因此，我們持續(xù)看好國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭、云計(jì)算、算力供應(yīng)鏈、AI應(yīng)用等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)?！?/p>

　　也有次新基金逆勢(shì)賺錢

　　即使今年以來市場(chǎng)震蕩持續(xù)，但也有部分次新基金實(shí)現(xiàn)了成立以來收益為正，其中多為專注投資醫(yī)藥、消費(fèi)、紅利等領(lǐng)域的基金。

　　截至4月22日，景順長(zhǎng)城醫(yī)療產(chǎn)業(yè)股票A的成立以來收益達(dá)9.65%。

　　建倉(cāng)果斷是該基金能實(shí)現(xiàn)較好收益的重要原因之一。該基金成立于1月24日，基金經(jīng)理為喬海英。喬海英在一季報(bào)中指出，“本基金成立于醫(yī)藥行業(yè)比較低迷的階段，但我們對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的判斷較為樂觀，是以較早完成了建倉(cāng)。”

　　西部利得消費(fèi)精選混合A的成立以來收益達(dá)7.84%。該基金成立于1月24日，建倉(cāng)也較為及時(shí)，且投資細(xì)分領(lǐng)域較廣。

　　該基金除了A股外，也配置了部分的港股消費(fèi)資產(chǎn)，涵蓋乳制品、家電、軟飲料、藥店、紡織服裝等傳統(tǒng)方向，以及新零售、化妝品、黃金珠寶等新消費(fèi)方向。

　　此外，興證資管國(guó)企紅利優(yōu)選混合發(fā)起式A、華泰柏瑞紅利量化選股混合A等今年成立的紅利主題基金也實(shí)現(xiàn)成立以來收益為正。今年紅利板塊也出現(xiàn)一定波動(dòng)，而抓住回調(diào)時(shí)機(jī)進(jìn)行配置卻可獲得收益。

　　興證資管國(guó)企紅利優(yōu)選混合發(fā)起式A的基金經(jīng)理劉懿在一季報(bào)中指出，“春節(jié)前科技和紅利板塊均出現(xiàn)回調(diào)，但隨著股價(jià)下行，紅利資產(chǎn)的股息率進(jìn)一步上升，股債性價(jià)比隨之提高，因此春節(jié)后我們逐步提高相應(yīng)倉(cāng)位?！?/p>

　　醫(yī)藥、消費(fèi)成重要投資主線

　　醫(yī)藥主題次新基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的同時(shí)，還有醫(yī)藥板塊已因業(yè)績(jī)修復(fù)等因素成為今年重要的投資主線。

　　景順長(zhǎng)城醫(yī)療產(chǎn)業(yè)股票基金經(jīng)理喬海英指出，“我們看好2025年醫(yī)藥的表現(xiàn)：伴隨整體的業(yè)績(jī)修復(fù)和信心修復(fù)，認(rèn)為醫(yī)藥板塊或有風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，判斷仍以結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會(huì)為主，整體風(fēng)格會(huì)更偏向成長(zhǎng)，優(yōu)選增量，次選存量。”

　　具體到細(xì)分板塊來看，喬海英更看好創(chuàng)新藥械和出海鏈條。喬海英指出，“創(chuàng)新產(chǎn)品出海分享更大的商業(yè)化價(jià)值是我們看好的方向。”她分析稱，“階段性我們看到的越來越多的出海合作、交易是一次性的首付款兌現(xiàn)到報(bào)表層面，隨著臨床推進(jìn)，產(chǎn)品上市后的后端商業(yè)化彈性將是更大的產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值陸續(xù)兌現(xiàn)。醫(yī)藥行業(yè)的成長(zhǎng)天花板不再受限于國(guó)內(nèi)的支付能力。”

　　諾安精選價(jià)值基金經(jīng)理唐晨指出，“一季度創(chuàng)新藥板塊在政策、業(yè)績(jī)、市場(chǎng)風(fēng)格等多重因素共振下表現(xiàn)較好。當(dāng)前市場(chǎng)運(yùn)行情況良好，雖然外部影響沖擊較大，但我們?nèi)匀幌嘈沤駮r(shí)今日A股市場(chǎng)有足夠的韌性，這是因?yàn)槲覀冇^察到許多領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)動(dòng)能正在聚集，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)因素釋放得較為充分，因此當(dāng)市場(chǎng)來到某種臨界點(diǎn)后，趨勢(shì)將不可阻擋?！?/p>

　　除醫(yī)藥板塊外，業(yè)內(nèi)人士對(duì)對(duì)于今年消費(fèi)板塊的投資也比較樂觀。還有基金經(jīng)理認(rèn)為消費(fèi)有望成為貫穿全年的投資主線之一。

　　西部利得消費(fèi)精選混合基金經(jīng)理杜朋哲指出，2025年消費(fèi)板塊正面臨三大利好的催化：

　　1.去年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和今年的兩會(huì)均提到將大力提振消費(fèi)作為今年經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)之一，關(guān)稅政策帶來的出口壓力也使得今年的政策重心將重回內(nèi)需，這也意味著今年消費(fèi)面臨的政策環(huán)境或?qū)⑦M(jìn)一步改善。

　　2.伴隨前期穩(wěn)增長(zhǎng)政策的落地和資本市場(chǎng)較好的開年表現(xiàn)，居民消費(fèi)信心逐漸企穩(wěn)，1-2 月社零增速環(huán)比去年有所改善。

　　3.經(jīng)過過去幾年的行業(yè)去庫(kù)存和去產(chǎn)能，部分消費(fèi)行業(yè)供需格局開始改善，隨著公司治理的改善、運(yùn)營(yíng)效率的優(yōu)化、無效費(fèi)用的收縮、以及分紅率的提升，很多優(yōu)質(zhì)的消費(fèi)公司出現(xiàn) ROE 回升的契機(jī)。

　　博時(shí)基金權(quán)益投資四部基金經(jīng)理王詩(shī)瑤則判斷，中國(guó)消費(fèi)類資產(chǎn)可能基本調(diào)整到位，在政策全方位呵護(hù)內(nèi)需的大背景下，消費(fèi)板塊有望觸底企穩(wěn)。

　　但王詩(shī)瑤也提示稱，政策發(fā)力需要時(shí)間，體現(xiàn)到經(jīng)營(yíng)層面的變化也需要時(shí)間，未來消費(fèi)類資產(chǎn)能夠恢復(fù)到什么水平也和宏觀經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)，既受到國(guó)際局勢(shì)也受到國(guó)內(nèi)政策落地速度、執(zhí)行效果、政策發(fā)力持久性的多方面影響。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：重倉(cāng)人形機(jī)器人和AI的次新基金虧錢了？重倉(cāng)醫(yī)藥、消費(fèi)、紅利的倒踩對(duì)了點(diǎn))

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