滬市基準(zhǔn)做市公司債ETF發(fā)展研討會舉辦 首批4只產(chǎn)品規(guī)模超200億元

　　近日，上交所舉辦了“長錢長投 ETF高質(zhì)量發(fā)展生態(tài)建設(shè)”系列活動第一期——滬市基準(zhǔn)做市公司債ETF發(fā)展研討會。易方達基金作為首批滬市基準(zhǔn)做市公司債ETF的管理人代表之一參與會議，并主持了主題為“信用債ETF流動性提升與生態(tài)塑造”的圓桌討論。

　　首批滬市基準(zhǔn)做市公司債ETF受資金青睞

　　我國債券ETF市場自2013年起步，經(jīng)歷了近十年的探索和積累，在2022年迎來爆發(fā)式增長。截至今年一季度末，債券ETF數(shù)量達到29只，總規(guī)模約2200億元，是2021年的9倍。

　　上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，債券ETF作為一類風(fēng)險低、收益穩(wěn)的場內(nèi)產(chǎn)品，較好滿足了投資者穩(wěn)健型資產(chǎn)配置需求，近年來整體規(guī)模迭創(chuàng)新高，旗艦產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，市場發(fā)展前景廣闊。

　　在債券ETF中，近年來信用債ETF的發(fā)展尤為突出。今年年初，易方達上證基準(zhǔn)做市公司債ETF（511110）等首批4只滬市基準(zhǔn)做市公司債ETF成功推出，為債券ETF市場生態(tài)注入了新的活力。

　　交易所公司債是企業(yè)融資的重要工具之一。易方達基金固定收益特定策略投資部總經(jīng)理李一碩表示，滬市基準(zhǔn)做市公司債ETF的推出，有利于提升交易所債券市場流動性，降低發(fā)行方融資成本，更有效地服務(wù)實體經(jīng)濟；同時也有助于完善我國現(xiàn)有債券ETF產(chǎn)品體系，更好地滿足場內(nèi)投資者對中低風(fēng)險信用債投資的需求。

　　從上市后表現(xiàn)來看，滬市基準(zhǔn)做市公司債ETF受資金青睞。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2月7日全部4只產(chǎn)品上市以來截至4月17日，滬市基準(zhǔn)做市公司債ETF合計凈流入金額約96億元，在全部11只信用債ETF同期凈流入金額中占比約42%。在此期間，易方達上證基準(zhǔn)做市公司債ETF凈流入39億元，最新規(guī)模約68億元，在同類產(chǎn)品中均排名第一。

　　李一碩表示，易方達基金將充分發(fā)揮其專業(yè)優(yōu)勢，提升產(chǎn)品運作水平，為中長期資金配置提供多元化的投資工具。

　　提升流動性共塑債券ETF生態(tài)圈

　　在研討會上，易方達基金作為圓桌會議的主持人，與銀行、券商等合作伙伴一起，就債券ETF流動性提升的方法與生態(tài)塑造的路徑進行了探討。

　　李一碩表示，債券ETF市場的快速發(fā)展，源于其流動性強、透明度高、成本低廉、資金使用效率高等優(yōu)勢逐步被投資者認(rèn)識，越來越多投資者開始使用這一便捷的投資工具。債券ETF的發(fā)展，離不開各類機構(gòu)近年來共同形成的業(yè)務(wù)生態(tài)圈。

　　銀行作為債券市場最大的參與者，在債券ETF生態(tài)圈中扮演著重要角色。興業(yè)銀行表示，基于對債券ETF發(fā)展的信心，其較早與基金公司合作布局債券ETF托管，并通過固收投資、財富渠道銷售優(yōu)勢、同業(yè)朋友圈等，對托管產(chǎn)品賦能。

　　在債券ETF快速發(fā)展的過程中，做市商在流動性提升方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。申萬宏源證券表示，做市商可以在債券ETF的首發(fā)認(rèn)購、持續(xù)流動性服務(wù)及底層券源、抽樣復(fù)制建議等方面為基金管理人提供助力。中信證券表示，具有債券現(xiàn)券做市定價能力的做市商，可以充分發(fā)揮債券現(xiàn)券交易能力和場內(nèi)量化交易能力，在提供現(xiàn)券流動性的基礎(chǔ)上提升債券ETF場內(nèi)流動性。銀河證券也表示，在債券ETF的規(guī)劃期、上市前期、培育初期及成熟期等，做市商都承擔(dān)著不同的角色。

　　對于未來如何進一步提升債券ETF流動性，各做市商機構(gòu)提出如下建議：一是擴大基準(zhǔn)做市公司債的底層資產(chǎn)范圍，提升底層資產(chǎn)流動性；二是豐富債券ETF產(chǎn)品類型，滿足投資者差異化需求；三是拓展市場交易者結(jié)構(gòu)，豐富機構(gòu)投資者類型；四是降低做市商持有和交易債券ETF的成本，同時做市商也要加強定價能力、庫存管理能力，保持業(yè)務(wù)長期發(fā)展的可持續(xù)性。

　　本文僅供參考，不作為投資建議。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道）

(原標(biāo)題：滬市基準(zhǔn)做市公司債ETF發(fā)展研討會舉辦 首批4只產(chǎn)品規(guī)模超200億元)

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