公募REITs一季度“成績(jī)單”：能源和高速公路板塊盈利能力出色，多只產(chǎn)品扭虧為盈（附全面統(tǒng)計(jì)）

　　隨著公募基金一季報(bào)披露完畢，公募REITs也交出了今年一季度的“成績(jī)單”。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，目前全市場(chǎng)已上市的公募REITs中，公開(kāi)披露經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的有62只，有可比數(shù)據(jù)的則為51只。其中，一季度營(yíng)收超過(guò)1億元的產(chǎn)品共有15只；大多數(shù)產(chǎn)品都實(shí)現(xiàn)了盈利，29只產(chǎn)品凈利潤(rùn)超過(guò)1000萬(wàn)元，還有產(chǎn)品單季度凈利潤(rùn)過(guò)億。從不同項(xiàng)目資產(chǎn)類型來(lái)看，能源和高速公路板塊盈利能力最強(qiáng)。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年一季度包括華夏越秀高速REIT、華泰江蘇交控REIT在內(nèi)的多只產(chǎn)品與去年年底相比實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，因此凈利潤(rùn)環(huán)比增幅可觀。但也有產(chǎn)品單季度虧損金額就達(dá)到數(shù)千萬(wàn)元，并且已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)虧損。

29只產(chǎn)品凈利潤(rùn)達(dá)到千萬(wàn)元級(jí)別

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)和基金財(cái)報(bào)，目前全市場(chǎng)已上市的公募REITs中，公開(kāi)披露經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的有62只、有可比數(shù)據(jù)的為51只（全面統(tǒng)計(jì)附在文末）。

　　其中，去年12月成立并上市的平安寧波交投REIT以5.17億元的營(yíng)收排在所有產(chǎn)品首位，以較大優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先其他產(chǎn)品；其次是營(yíng)收3.77億元的國(guó)泰君安濟(jì)南能源供熱REIT，排在第三位的則是收入2.55億元的中信建投國(guó)家電投新能源REIT。

　　平安基金在平安寧波交投REIT一季報(bào)中表示，報(bào)告期內(nèi)，項(xiàng)目公司與運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)緊密合作，運(yùn)營(yíng)、養(yǎng)護(hù)、安全等管理工作開(kāi)展順利，大橋主線及其附屬設(shè)施狀態(tài)良好，公路技術(shù)狀況和路面使用性能保持優(yōu)良等。自然車流量（當(dāng)期總收費(fèi)車流量）同比增長(zhǎng)6.67%，通行費(fèi)收入（含增值稅的拆分結(jié)算收入）同比增長(zhǎng)4.27%。

　　除了上面提到的3只產(chǎn)品，一季度還有12只產(chǎn)品營(yíng)收過(guò)億，也就是說(shuō)共有15只產(chǎn)品營(yíng)收突破億元大關(guān)。

　　從環(huán)比增減幅方面來(lái)看，有可比數(shù)據(jù)的產(chǎn)品中，一季度有5只產(chǎn)品營(yíng)收增幅都超過(guò)20%，分別是華夏特變電工新能源REIT、招商高速公路REIT、華安百聯(lián)消費(fèi)REIT、中信建投明陽(yáng)智能新能源REIT和中航京能光伏REIT，其中能源類REITs占多數(shù)。另外還有4只產(chǎn)品營(yíng)收增幅超過(guò)10%。

　　一季度營(yíng)收破億的公募REITs（數(shù)據(jù)來(lái)自Wind）

　　相比之下，一季度營(yíng)收環(huán)比下滑的產(chǎn)品有27只，其中有12只產(chǎn)品下滑幅度超過(guò)10%。

　　凈利潤(rùn)方面，公開(kāi)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的62只產(chǎn)品中絕大多數(shù)實(shí)現(xiàn)了盈利，有29只產(chǎn)品凈利潤(rùn)超過(guò)1000萬(wàn)元、4只產(chǎn)品超過(guò)5000萬(wàn)元。單季度凈利潤(rùn)最高的產(chǎn)品仍然是平安寧波交投REIT，達(dá)到1.08億元；排在第二和第三位的則是中信建投國(guó)家電投新能源REIT和國(guó)泰君安濟(jì)南能源供熱REIT，一季度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8400.28萬(wàn)元和7354.67萬(wàn)元。

　　值得一提的是，與去年四季度相比，多只產(chǎn)品在今年一季度扭虧為盈，因此環(huán)比增幅驚人。以華泰江蘇交控REIT為例，該產(chǎn)品去年四季度虧損297.73萬(wàn)元，而今年一季度凈利潤(rùn)達(dá)到2749.36萬(wàn)元，環(huán)比增長(zhǎng)1023.44%。與其類似的還有華夏越秀高速REIT，2024年四季度該產(chǎn)品虧損81.82萬(wàn)元，但到了一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1123.45萬(wàn)元，環(huán)比大增1473.00%。

　　一季度凈利潤(rùn)超過(guò)1000萬(wàn)元的公募REITs（數(shù)據(jù)來(lái)自Wind）

　　與之相對(duì)的是，今年一季度有6只產(chǎn)品出現(xiàn)了凈虧損，其中工銀河北高速REIT、中航易商倉(cāng)儲(chǔ)物流REIT這兩只產(chǎn)品虧損金額都超過(guò)2000萬(wàn)元，華安張江產(chǎn)業(yè)園REIT也凈虧損933.35萬(wàn)元。

　　記者注意到，華安張江產(chǎn)業(yè)園REIT、建信中關(guān)村REIT等產(chǎn)品已經(jīng)連續(xù)多個(gè)季度出現(xiàn)虧損。

　　華安基金在華安張江產(chǎn)業(yè)園REIT一季報(bào)中表示，該基金所持有的兩個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目位于上海市浦東新區(qū)張江板塊，可能面臨地方經(jīng)濟(jì)和區(qū)域市場(chǎng)負(fù)面變化的風(fēng)險(xiǎn)。區(qū)域市場(chǎng)的負(fù)面變化將對(duì)地區(qū)的租賃需求、租金水平等產(chǎn)生負(fù)面影響，繼而對(duì)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)及未來(lái)估值增長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響，主要包括：（1）對(duì)租戶及時(shí)支付租金及續(xù)租能力產(chǎn)生負(fù)面影響；（2）對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目吸引新租戶和挽留租戶以及維持較高出租率水平及租金水平的能力產(chǎn)生負(fù)面影響；（3）對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目市場(chǎng)價(jià)值產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　整體而言，從營(yíng)收和凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)來(lái)看，盈利能力最出色的無(wú)疑是能源和高速公路板塊，多只相關(guān)產(chǎn)品均排在營(yíng)收和凈利潤(rùn)前列。

超半數(shù)產(chǎn)品可供分配金額下滑，什么原因？

　　除了營(yíng)收和凈利潤(rùn)，公募REITs的可供分配金額也是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng)共有5只產(chǎn)品一季度可供分配金額突破億元大關(guān)，分別是平安寧波交投REIT、中金安徽交控REIT、平安廣州廣河REIT、浙商滬杭甬REIT和國(guó)金中國(guó)鐵建REIT，全部都是高速公路REITs。

　　除了這幾只產(chǎn)品，還有53只公募REITs的一季度可供分配金額超過(guò)1000萬(wàn)元，其中有11只超過(guò)5000萬(wàn)元。

　　另一方面，在有可比數(shù)據(jù)的51只產(chǎn)品中，有27只的可供分配金額都出現(xiàn)了環(huán)比下滑、超過(guò)半數(shù)，僅有24只環(huán)比增加。其中中信建投國(guó)家電投新能源REIT環(huán)比下滑幅度最大、與去年四季度相比減少了70.45%，另外還有12只產(chǎn)品下滑超過(guò)10%。

　　從不同產(chǎn)品的財(cái)報(bào)中可以看出，可供分配金額下滑的原因也分為幾種類型。

　　例如，中信建投基金在一季報(bào)中表示，報(bào)告期內(nèi)該基金可供分配金額為7023.04萬(wàn)元，較上年同期減少6625.99萬(wàn)元，變動(dòng)比率為-48.55%，主要原因有以下兩點(diǎn)：1、2024年第一季度基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目所在區(qū)域風(fēng)資源情況好于近年平均水平，使得去年同期發(fā)電收入基數(shù)較高，導(dǎo)致報(bào)告期基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目發(fā)電收入變動(dòng)幅度較大。2、報(bào)告期內(nèi)項(xiàng)目公司償還保理融資款 2252.74萬(wàn)元。

　　博時(shí)基金也在博時(shí)蛇口產(chǎn)園REIT一季報(bào)中指出，一季度可供分配金額完成率低于按季度平均的預(yù)期，主要系兩方面原因：一是該基金項(xiàng)目回款在年度內(nèi)呈現(xiàn)前低后高的季節(jié)性特征，一季度回款率偏低，但預(yù)計(jì)全年能達(dá)成99%的回款率目標(biāo)；二是存續(xù)租約如有約定免租期在租約期內(nèi)進(jìn)行分?jǐn)傇O(shè)置的，一般設(shè)置在各年一季度。

　　此外也有產(chǎn)品財(cái)報(bào)顯示，今年一季度收入同比增長(zhǎng)，可供分配金額同比降低，主要是因?yàn)橘Y本性支出較上年同期有明顯增加，而后者主要系按計(jì)劃開(kāi)展的相關(guān)項(xiàng)目養(yǎng)護(hù)工程等等。

　　附：一季度公募REITs經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)

（文章來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

(原標(biāo)題：公募REITs一季度“成績(jī)單”：能源和高速公路板塊盈利能力出色，多只產(chǎn)品扭虧為盈（附全面統(tǒng)計(jì)）)

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