摩根資產(chǎn)，最新發(fā)布！

　　近期，美國總統(tǒng)特朗普“對等關稅”政策擾動全球金融市場。關稅沖擊下，全球經(jīng)濟格局將產(chǎn)生哪些影響？

　　4月25日，摩根資產(chǎn)管理發(fā)布了2025二季度環(huán)球市場縱覽（中國版），為投資者解析市場大勢。

　　加征關稅可能導致美國經(jīng)濟短期面臨風險

　　海外方面，摩根資產(chǎn)管理表示，美國加征關稅可能不僅難以達成糾正貿易逆差、促進制造業(yè)回流以及平衡財政預算等目標，甚至可能導致短期美國經(jīng)濟形勢面臨風險，預計此次關稅政策可能導致美國通脹從目前水平上升至4%～5%的區(qū)間。

　　密歇根大學4月11日發(fā)布的消費者信心調查也顯示，美國消費者對關稅可能推高美國通脹并抑制經(jīng)濟增長擔憂明顯。美國通脹上行可能導致美聯(lián)儲繼續(xù)維持偏高的政策利率，或進一步推升美國債務風險。

　　摩根資產(chǎn)管理認為，美國市場繼續(xù)面臨諸多不確定性。關稅談判前景不明朗，去監(jiān)管和減稅政策出臺緩慢，或導致經(jīng)濟衰退風險上升。同時，美聯(lián)儲維持鷹派立場，在關稅政策可能造成再通脹風險的環(huán)境下，可能放緩降息節(jié)奏。

　　在此環(huán)境下，美股市場情緒繼續(xù)承壓，高估值板塊面臨較大的調整風險，投資者可關注防守型和價值型策略的輪動機會。

　　各部門、機構穩(wěn)市，A股展現(xiàn)更強韌性

　　A股方面，摩根資產(chǎn)管理指出，盡管A股市場受到了一定沖擊，但近期國家各部門聯(lián)合行動，中國版“平準基金”儼然成形，市場上各機構也一致行動，積極入市，組成穩(wěn)市“組合拳”，A股及港股在同期相對其他市場已展現(xiàn)出更強的韌性。

　　從中長期來看，依然看好中國資產(chǎn)以及A股投資機會。政策方面，預計二季度貨幣政策留有降準、降息等調整余地，財政政策在支出強度、力度及赤字、專項債等方面或有擴張空間，內需消費或將以超常規(guī)力度提振并適時出臺儲備政策。

　　具體到行業(yè)層面，摩根資產(chǎn)管理表示，在市場不確定性仍存的背景下，偏防御屬性的方向可能相對占優(yōu)。同時，在增量政策發(fā)力的預期下，受益于內需政策發(fā)力的消費和投資板塊或也有一定的交易機會。從長期視角看，投資者可以關注具有全球供應鏈優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，如鋰電、高端消費電子等，AI（人工智能）相關、機器人等新興產(chǎn)業(yè)，以及以內需消費為主、低滲透率的新消費產(chǎn)業(yè)。

　　投資者應“以靜制動”、股債均衡、多元配置

　　摩根資產(chǎn)管理認為，在當前不確定性加劇的市場環(huán)境下，可通過三方面有助于更好地應對短期市場波動：一是以長期投資代替擇時；二是堅持多元資產(chǎn)配置；三是增加生息資產(chǎn)的配置比重。

　　總體來看，在全球經(jīng)濟和市場不確定性加劇的背景下，投資者應以“以靜制動”、股債均衡的策略構建長期投資組合，通過多元配置增加生息資產(chǎn)和避險工具。同時，及時關注政策調整和關稅談判的邊際變化，爭取把握A股、港股及新興行業(yè)的結構性機會，以穩(wěn)健策略應對市場波動。

　　亞太地區(qū)ETF市場發(fā)展迅速

　　中國市場資產(chǎn)規(guī)模占比第一

　　摩根資產(chǎn)管理（中國）發(fā)布了《ETF環(huán)球市場縱覽》。摩根資產(chǎn)管理亞太區(qū)ETF專家指出，根據(jù)彭博數(shù)據(jù)顯示，截至2025年1月31日，近十年來全球ETF規(guī)模大幅增長，其中亞太地區(qū)復合年均增長率位列第一。

　　亞太地區(qū)ETF市場發(fā)展迅速。2014年以來，截至2025年1月31日，亞太地區(qū)ETF資產(chǎn)規(guī)模復合年均增長24%，速度領先于其他地區(qū)。其中，中國內地市場的表現(xiàn)引人矚目，截至2025年1月31日，亞太地區(qū)ETF資產(chǎn)規(guī)模達1.8萬億美元，中國市場資產(chǎn)規(guī)模占比第一，達33.4%。

　　近一年中國ETF市場資金凈流入規(guī)模達886.2億美元，約合6354億元人民幣，居亞太地區(qū)第一。2024年是中國寬基指數(shù)ETF發(fā)展的關鍵年份，從前一年不足1萬億元增長到超過2萬億元，增長幅度超100%。

（文章來源：證券時報·e公司）

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