「機器人+」對話松延動力投資人、英諾天使管理合伙人周全：人形機器人半馬是暴露缺點的機會，投資賺的就是非共識的錢

　　時隔多年，被譽為“中國硅谷”的中關(guān)村仍然像一塊磁鐵，吸引著懷揣夢想的年輕人。這里從不缺新鮮的故事，而今天談?wù)摰闹鹘牵遣痪们耙驗榘氤恬R拉松比賽在社交平臺上刷屏的人形機器人。

　　4月25日上午十點，《華夏時報》記者來到坐落于這里的中關(guān)村夢想實驗室，見到了英諾天使基金管理合伙人周全，此時他剛結(jié)束一場會議。周全是松延動力這個投資項目的主要負(fù)責(zé)人，在那場人形機器人半馬比賽中，松延動力獲得亞軍，跑進(jìn)了大眾視野。

　　從種子輪到A輪，英諾天使基金一路押注松延動力。除了松延動力外，加速進(jìn)化、鹿明機器人、靈足科技、“杭州六小龍”之一的云深處這些人形機器人領(lǐng)域的公司也在英諾天使基金的投資名單上。這背后是英諾天使基金對于人形機器人這一產(chǎn)業(yè)的長期看好，但站在投資角度，周全表示會選擇技術(shù)有獨特性和稀缺性的公司、產(chǎn)業(yè)鏈上的關(guān)鍵核心零部件，以及未來能成為細(xì)分隱形冠軍和可能被大廠并購的標(biāo)的。

　　上個月，同為投資陣營的金沙江創(chuàng)投主管合伙人朱嘯虎，曾公開向具身智能“潑冷水”，并透露已逐漸退出此前投過的一些具身智能項目，其中就包括松延動力。周全認(rèn)為投資人對于比較早期的項目有不同判斷十分正常，特別是在一個技術(shù)革命浪潮的初期，每個人都有認(rèn)知的偏差，而投資賺的就是非共識的錢。

　　英諾天使基金所在的這座名為"中關(guān)村夢想實驗室"的寫字樓，從命名之初就帶著某種宿命感——它就是為那些嗷嗷待哺又散發(fā)出勃勃生機的創(chuàng)業(yè)項目，以及野心勃勃又年輕熱血的創(chuàng)業(yè)者而生。這里就像個巨大的創(chuàng)業(yè)培養(yǎng)皿，讓最瘋狂的想法和最務(wù)實的執(zhí)行碰撞發(fā)酵。

　　由于合伙人們的理工科背景，周全告訴本報記者，英諾天使基金重點關(guān)注新一代信息技術(shù)、新能源新材料、先進(jìn)制造、生物科技等圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力的高精尖領(lǐng)域。

　　以下為訪談：

　　《華夏時報》記者：這兩年人形機器人產(chǎn)業(yè)飛速發(fā)展，創(chuàng)業(yè)公司如雨后春筍般紛紛冒出，英諾天使基金為何會在眾多企業(yè)中選擇松延動力?

　　周全：作為英諾天使基金的投資人，我們在2023年9月松延動力成立之初便參與了其種子輪投資，后續(xù)輪次也不斷加注。選擇這家公司并非偶然，而是基于對團(tuán)隊、技術(shù)、行業(yè)趨勢的深度研判。

　　松延動力的核心成員來自清華大學(xué)交叉信息研究院、浙大竺可楨學(xué)院等頂尖學(xué)府，團(tuán)隊集中于90后甚至00后，兼具了學(xué)術(shù)嚴(yán)謹(jǐn)性與創(chuàng)業(yè)沖勁，執(zhí)行力更是非常之高。種子輪投資后僅一個月時間內(nèi)，松延動力便完成了首款人形機器人N1從設(shè)計到行走測試的全流程，這種“實驗室到產(chǎn)品落地”的極速迭代能力，也側(cè)面驗證他們團(tuán)隊的工程化能力遠(yuǎn)超同行平均水平。

　　英諾天使基金的投資邏輯始終圍繞“創(chuàng)新性、成長性、持續(xù)性”，而松延動力正是這三者的完美結(jié)合，馬拉松賽事的一戰(zhàn)成名，只是其長期價值的階段性印證。

　　《華夏時報》記者：今年春晚，宇樹機器人的驚艷亮相讓它一夜爆紅，成為科技圈最炙手可熱的焦點。松延動力的機器人和宇樹機器人有哪些區(qū)別? 相較于其他公司，松延動力的核心壁壘是什么?

　　周全：我們認(rèn)為人形機器人行業(yè)正處于技術(shù)路線分化與場景深化的關(guān)鍵階段。松延動力與宇樹機器人雖同屬人形機器人賽道頭部，但技術(shù)路徑、產(chǎn)品定位和商業(yè)化策略存在顯著差異。

　　人形機器人賽道正逐漸從“炫技表演”轉(zhuǎn)向“實用落地”，松延動力有幾個核心優(yōu)勢：第一是極致的性價比，他們以3.99萬元的價格錨定教育、展覽等高頻場景，避開與宇樹、特斯拉在高端市場的直接競爭；第二是技術(shù)-場景匹配，松延動力通過模塊化設(shè)計實現(xiàn)“一機多用”，降低用戶采購門檻；第三是數(shù)據(jù)飛輪效應(yīng)，量產(chǎn)交付帶來的海量場景數(shù)據(jù)可以反哺算法迭代，形成“越用越智能”的正向循環(huán)。

　　總體來看，松延動力的核心壁壘正源于其獨特的“技術(shù)+場景+成本”三角模型。未來，隨著萬臺級量產(chǎn)帶來的成本下探和數(shù)據(jù)積累，松延動力有望在細(xì)分場景中率先實現(xiàn)規(guī)?；涞?。

　　《華夏時報》記者：雖然松延動力的機器人在這次半馬比賽中表現(xiàn)還不錯，但在整場比賽過程中，參賽的機器人暴露出了很多問題，比如續(xù)航短、穩(wěn)定性差、需要人為輔助、需要遙控等，很多網(wǎng)友在觀看后紛紛表示很失望，認(rèn)為現(xiàn)在的技術(shù)水準(zhǔn)與資本市場的熱度完全不匹配，您怎么看?

　　周全：對。其實那天我全程看完了比賽，實際上松延動力參賽的N2機器人"小頑童"不需要人工牽引、完全可以自主奔跑，我們看到的觀眾反饋主要還是積極的。

　　這次人形機器人半馬比賽是一個里程碑式的事件，因為過去有些視頻還是在炫技，這次的半馬才更接近實戰(zhàn)，畢竟要跑20多公里。

　　任何一個產(chǎn)品都是從不成熟慢慢迭代到成熟，蒸汽機車剛出現(xiàn)的時候還跑不過馬車，但后來也得到大規(guī)模應(yīng)用了，包括汽車也是。這次的半馬是一個暴露缺點的機會，廠商們可以在此基礎(chǔ)上去不斷優(yōu)化，加速人形機器人技術(shù)的迭代。敢于去跑、能夠跑下來整個半馬的都是非常棒的產(chǎn)品，都是有潛力的公司。這個行業(yè)起跑才剛剛開始，需要耐心。

　　《華夏時報》記者：在這次比賽期間，我們見到了松延動力創(chuàng)始人姜哲源，非常年輕的一位創(chuàng)始人。您如何評價姜哲源本人？

　　周全：姜哲源是典型的“技術(shù)極客型創(chuàng)業(yè)者”，他的“清華基因”令人印象深刻，博士階段師從人形機器人領(lǐng)域權(quán)威專家，并在星動紀(jì)元積累了早期創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗。但是創(chuàng)始人不只需要技術(shù)，還需要去創(chuàng)新、嘗試效果展示、考慮量產(chǎn)等問題，也會面臨多維度考驗，比如營銷、團(tuán)隊管理等，他在技術(shù)、創(chuàng)新、團(tuán)隊搭建、量產(chǎn)營銷和管理等方面都展現(xiàn)出了卓越的能力，我們認(rèn)為他未來也會持續(xù)帶給企業(yè)更多驚喜。

　　《華夏時報》記者：上個月，金沙江創(chuàng)投的朱嘯虎發(fā)表了一番對具身智能的言論，您應(yīng)該也關(guān)注到了，作為同處投資陣營的同僚，您如何看待朱嘯虎的立場和看法？

　　周全：朱總之前也投資了松延動力，并在第二輪的時候退出，但我們是持續(xù)加注，與他的做法完全相反。這其實很正常，對一個新興產(chǎn)業(yè)來說，早期項目投資人有不同的判斷，這叫非共識，但投資賺的就是非共識的錢，如果大家都看好一個企業(yè)并同時投資，那么這個項目就可能是泡沫，大家也無法從中得到最大的回報。

　　《華夏時報》記者：您對人形機器人產(chǎn)業(yè)是堅定看好嗎？為什么？

　　周全：對，我堅定認(rèn)為人形機器人會是未來一個非常大的產(chǎn)業(yè)。中國是一個制造大國，未來中國在哪個領(lǐng)域可能還會出現(xiàn)像新能源汽車一樣大的產(chǎn)業(yè)？我覺得就是人形機器人，中國有足夠大的市場，有人才優(yōu)勢，我們的制造業(yè)也是非常齊備的。

　　現(xiàn)在美國希望制造業(yè)回流，但他們這方面的勞動力短缺，如何去找這些工人呢？讓人形機器人代替普通工人，可能就是一個比較大的發(fā)展趨勢。中國現(xiàn)在開始逐漸進(jìn)入老齡化階段，但未來可能面臨年輕勞動力短缺的問題，這就需要人形機器人應(yīng)用于養(yǎng)老場景，并替代一部分勞動力。所以從地緣政治的角度，中國也必須抓住人形機器人的發(fā)展機會。

　　《華夏時報》記者：英諾天使基金不只投資了松延動力一家人形機器人公司，還有云深處和加速進(jìn)化等公司。既然還處于行業(yè)發(fā)展初期，那么未來能夠大成的企業(yè)就有可能完全不是早期這些公司，有一種說法是，最后集大成者一定是大廠，或者踩在現(xiàn)在這些前行者肩膀上的后起之秀。從投資回報的角度來看，您怎么看待這個問題?

　　周全：人形機器人還處于行業(yè)發(fā)展初期，核心問題如運動控制、通用AI決策、成本控制的問題都尚未解決，先行企業(yè)的技術(shù)積累可能被顛覆，比如在機器人運動控制中，強化學(xué)習(xí)(RL)與模型預(yù)測控制(MPC)各有優(yōu)劣。

　　應(yīng)用場景不確定，早期公司多聚焦于高?？蒲?、工業(yè)，但未來爆發(fā)點可能是完全未探索的領(lǐng)域，需要跨行業(yè)整合能力，這恰恰是大廠的優(yōu)勢，人形機器人最終需要“硬件+AI+供應(yīng)鏈+場景”的全棧能力，初創(chuàng)公司技術(shù)靈活性強，在前沿技術(shù)更有開創(chuàng)性。早期投資，我們會投技術(shù)有獨特性和稀缺性的公司、產(chǎn)業(yè)鏈上的關(guān)鍵核心零部件，以及未來能成為細(xì)分隱形冠軍和可能被大廠并購的標(biāo)的。

　　《華夏時報》記者：您曾就職于北方華創(chuàng)、美國半導(dǎo)體芯片設(shè)備公司Lam Research等半導(dǎo)體公司。目前包括人形機器人、AI、自動駕駛、低空經(jīng)濟(jì)等新興先進(jìn)領(lǐng)域，對半導(dǎo)體的需求都很大，國產(chǎn)半導(dǎo)體當(dāng)前的發(fā)展水平是否可以滿足這些先進(jìn)產(chǎn)業(yè)?在您看來，哪些方面還存在差距?

　　周全：國產(chǎn)半導(dǎo)體在成熟制程、功率器件、封裝等環(huán)節(jié)已具備支撐新興產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)能力，但高端先進(jìn)制程如7nm以下仍需要突破，主要集中在EDA工具、關(guān)鍵生產(chǎn)設(shè)備、材料和AI算力芯片。短期可通過系統(tǒng)級創(chuàng)新(如Chiplet+先進(jìn)封裝)和生態(tài)協(xié)同(如開源架構(gòu))緩解“卡脖子”風(fēng)險，長期需堅持全產(chǎn)業(yè)鏈自主化投入，如產(chǎn)學(xué)研協(xié)同，政策與資本投入，以及差異化路徑。中國半導(dǎo)體行業(yè)也會經(jīng)歷被動跟隨、局部領(lǐng)先、全產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，到產(chǎn)業(yè)全球領(lǐng)先的發(fā)展歷程。

　　《華夏時報》記者：您對松延動力的未來有什么期待?在技術(shù)方面和商業(yè)化方面，這家年輕的創(chuàng)業(yè)公司接下來要如何走下去?

　　周全：我們希望松延動力可以成為中國人形機器人領(lǐng)域第一梯隊的公司，并持續(xù)堅持，因為這條賽道是非常長的一條賽道，需要行穩(wěn)致遠(yuǎn)：技術(shù)層面，在硬件和算法上持續(xù)迭代，加強數(shù)據(jù)積累與利用；商業(yè)化層面，通過第一批量產(chǎn)發(fā)貨，進(jìn)一步明確產(chǎn)品的市場定位和目標(biāo)客戶群體，未來持續(xù)拓展應(yīng)用場景。

　　采訪結(jié)束后，周全笑笑，說又要趕赴下一場會議了。而下一個“姜哲源”，或許正在某間會議室里等待與他相遇。

（文章來源：華夏時報）

(原標(biāo)題：「機器人+」對話松延動力投資人、英諾天使管理合伙人周全：人形機器人半馬是暴露缺點的機會，投資賺的就是非共識的錢)

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