ETF追蹤：上周五ETF凈贖回1.29億元 資金減倉上證50ETF

　　上周五（4月25日），東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，場(chǎng)內(nèi)股票型ETF凈申購9.46億份；其中，滬市股票型ETF凈申購14.11億份，深市股票型ETF凈贖回4.65億份。以最新凈值計(jì)，上周五市場(chǎng)凈贖回1.29億元。

　　深價(jià)值ETF漲幅最大

　　數(shù)據(jù)顯示，上周五場(chǎng)內(nèi)股票型ETF中，深價(jià)值ETF、中創(chuàng)400ETF、紅利低波100ETF基金漲幅居前。其中，深價(jià)值ETF漲幅最大，為2.62%。

　　滬深300ETF中金申購最多

　　上周五，凈申購金額最多的為滬深300ETF中金，凈申購金額為7.22億元。此外，科創(chuàng)綜指ETF易方達(dá)和機(jī)器人ETF也獲購居前，凈申購金額依次為4.48億元和4.38億元。

　　上證50ETF遭贖回

　　數(shù)據(jù)還顯示，上周五凈贖回金額最多的場(chǎng)內(nèi)股票型ETF為上證50ETF，贖回金額6.01億元；中證A500ETF基金緊隨其后，贖回金額5.33億元。

　　機(jī)構(gòu)看后市

　　東莞證券表示，周五市場(chǎng)全天沖高回落，三大指數(shù)漲跌不一。滬深兩市全天成交額1.11萬億，較上個(gè)交易日放量45.5億。盤面上，市場(chǎng)熱點(diǎn)較為雜亂，個(gè)股漲多跌少，全市場(chǎng)超 2800只個(gè)股上漲。海外方面，隨著多位美聯(lián)儲(chǔ)官員公開討論降息事宜，白宮的負(fù)面影響暫時(shí)退潮，美股三大股指連續(xù)三個(gè)交易日上漲。

　　國(guó)內(nèi)方面，2025年4月以來，匯金積極增持 ETF有效穩(wěn)定資本市場(chǎng)預(yù)期、 提振投資者信心。而一系列的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示政策效果正在逐漸顯現(xiàn)， 宏觀基本面正在改善之中。面對(duì)二季度海外環(huán)境的急劇變化，國(guó)內(nèi)宏觀政策仍有進(jìn)一步發(fā)力的必要性，4月政治局會(huì)議重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了穩(wěn)就業(yè)和穩(wěn)企業(yè)，微觀主體預(yù)期有望得到進(jìn)一步改善，有利于維護(hù)社會(huì)信心與穩(wěn)定。

　　對(duì)此，我們認(rèn)為，一方面，管理層把“穩(wěn)就業(yè)”看作“穩(wěn)消費(fèi)”的前提核心，居民的就業(yè)穩(wěn)定，居民的收入就能得到保障，從而促進(jìn)消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；另一方面， 關(guān)稅沖擊下企業(yè)經(jīng)營(yíng)波動(dòng)加劇，除加強(qiáng)融資支持、 加快推動(dòng)內(nèi)外貿(mào)一體化外， 后續(xù)或?qū)⑼ㄟ^自貿(mào)區(qū)擴(kuò)容、人民幣國(guó)際化和區(qū)域合作，降低對(duì)美貿(mào)易依賴度，培育外貿(mào)新動(dòng)能。此外，會(huì)議提到“ 持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)。持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場(chǎng)”，與2025年政府工作報(bào)告中“穩(wěn)住樓市股市”的表述形成呼應(yīng)，凸顯資本市場(chǎng)和樓市在經(jīng)濟(jì)全局中的戰(zhàn)略地位。

　　財(cái)政貨幣方面，目前特別國(guó)債發(fā)行已啟動(dòng)、專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏加快，MLF大幅凈投放注入中期流動(dòng)性，但考慮到當(dāng)前基本面修復(fù)情況、股市回暖節(jié)奏以及匯率壓力，預(yù)計(jì)降息操作時(shí)點(diǎn)上或需觀察美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)議息決議。隨著美國(guó)政府的表態(tài)，市場(chǎng)上對(duì)于關(guān)稅的擔(dān)憂情緒有望進(jìn)一步降溫，與此同時(shí)，五一小長(zhǎng)假即將來臨，一季報(bào)披露到達(dá)沖刺階段，短期 A 股市場(chǎng)或呈現(xiàn)整體穩(wěn)定，但結(jié)構(gòu)分化的格局，關(guān)注海外關(guān)稅進(jìn)展及一季報(bào)業(yè)績(jī)情況。中長(zhǎng)期來看，擴(kuò)大消費(fèi)和科技創(chuàng)新依然是主線，短線上可以更加聚焦主線中業(yè)績(jī)穩(wěn)定、分紅較高、自主可控的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

（文章來源：東方財(cái)富研究中心）

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