ETF規(guī)模破4萬億 五大痛點待解 創(chuàng)新藥ETF成焦點

　　近年來，中國資本市場在深化改革與開放中持續(xù)釋放活力，指數(shù)化投資作為資產(chǎn)配置的重要工具，正迎來前所未有的發(fā)展機遇。截至2024年，中國全市場ETF規(guī)模已突破4萬億元大關(guān)，成為全球ETF市場增長最快的區(qū)域之一。

　　這一數(shù)字不僅標(biāo)志著投資者對被動投資工具的認(rèn)可度顯著提升，更折射出中國多層次資本市場體系建設(shè)的階段性成果。從傳統(tǒng)股票寬基到跨資產(chǎn)、跨市場的多元化產(chǎn)品，從機構(gòu)投資者的專業(yè)工具到個人財富管理的普惠選擇，指數(shù)產(chǎn)品的邊界不斷拓展，其背后是市場參與者對價值創(chuàng)造邏輯的深度探索。

　　近期，博時基金在上交所召開以“新機遇”“新引擎”為主題的走進(jìn)上交所活動暨ETF發(fā)展研討會。多位機構(gòu)人士共同探討滬市ETF未來發(fā)展及投資策略應(yīng)用，深度思考ETF產(chǎn)品在服務(wù)金融強國建設(shè)、推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中的作用。

　　ETF規(guī)模達(dá)4.07萬億，創(chuàng)新藥ETF年內(nèi)收益領(lǐng)先

　　中國ETF市場的快速發(fā)展，是過去十年全球指數(shù)化投資浪潮的縮影。

　　規(guī)模來看，截至目前，指數(shù)型基金的資產(chǎn)凈值合計已達(dá)到4.93萬億元，ETF規(guī)模達(dá)到4.07萬億元，較年初增加0.34萬億元。其中，債券型基金的崛起成為市場擴容的重要推手。數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度至2024年四季度，國內(nèi)指數(shù)型債券基金規(guī)模從4769億元飆升至13354億元，增幅達(dá)180%，

　　業(yè)績方面，財聯(lián)社記者發(fā)現(xiàn)，今年以來多只ETF收益率超過30%。具體來看，創(chuàng)新藥類ETF年內(nèi)表現(xiàn)亮眼，華泰柏瑞恒生創(chuàng)新藥ETF、銀華國證港股通創(chuàng)新藥ETF、匯添富國證港股通創(chuàng)新藥ETF等收益率均超32%，富國恒生港股通醫(yī)藥保健ETF、廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF等多只產(chǎn)品收益率超過30%。

　　此外，多只黃金ETF收益率居前，如工銀黃金ETF、華夏黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF、華安黃金ETF、國泰黃金ETF等，年內(nèi)收益均超27%。（如下圖）

　　“雨后復(fù)斜陽，關(guān)山陣陣蒼”。博時基金董事長江向陽表示，ETF投資將成為投資人聯(lián)系中國企業(yè)科技創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型升級，聯(lián)系全球經(jīng)濟(jì)互聯(lián)互通的重要紐帶。

　　科創(chuàng)板與債券ETF的雙向突破

　　在指數(shù)產(chǎn)品的創(chuàng)新版圖中，科創(chuàng)板與債券ETF成為兩大焦點?？苿?chuàng)板自設(shè)立以來，始終與科技創(chuàng)新緊密綁定。

　　博時基金指數(shù)與量化投資部基金經(jīng)理唐屹兵在研討會上強調(diào)：“科創(chuàng)板行業(yè)分布契合AI發(fā)展趨勢，‘硬科技’領(lǐng)域的并購重組有利于促進(jìn)創(chuàng)新技術(shù)的發(fā)展?！蹦壳?，科創(chuàng)板研發(fā)投入強度顯著高于其他板塊，為投資者捕捉“硬科技”紅利提供了系統(tǒng)性工具。這類產(chǎn)品的布局邏輯，既是對國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略的響應(yīng)，也是對長期資本配置需求的精準(zhǔn)匹配。

　　據(jù)財聯(lián)社記者不完整統(tǒng)計，目前科創(chuàng)板ETF共有75只，合計規(guī)模達(dá)到2435.61億元，其中，科創(chuàng)50ETF規(guī)模最大，達(dá)到773.85億元，科創(chuàng)板50ETF規(guī)模為603.45億元，科創(chuàng)芯片ETF、科創(chuàng)ETF等產(chǎn)品規(guī)模均超過百億元。

　　另一方面，債券ETF的爆發(fā)式增長則凸顯了市場對穩(wěn)健收益的追求。2023年以來，債券指數(shù)化投資進(jìn)入“大時代”，博時基金固定收益投資二部基金經(jīng)理張磊指出，指數(shù)債基規(guī)模增幅超過180%，反映出機構(gòu)與個人投資者對流動性管理、風(fēng)險分散的強烈需求。

　　轉(zhuǎn)型為當(dāng)下重點，ETF面臨五大痛點

　　規(guī)模的躍升不僅是數(shù)字的增長，更是生態(tài)的演進(jìn)。博時基金董事長江向陽在近期研討會上指出，當(dāng)前ETF投資的核心痛點已從“單一資產(chǎn)收益波動”轉(zhuǎn)向“多元化配置效率”。

　　江向陽提到，投資人現(xiàn)階段ETF投資的主要痛點在于以下幾個方面。

　　一是資產(chǎn)不多元。單一資產(chǎn)的收益降低，波動加大，須進(jìn)行股、債、商品、REITs、比特幣等多元化的資產(chǎn)體系以分散風(fēng)險；

　　二是研究不深入。股、債、商品定價邏輯各異，投資人亟需對單類資產(chǎn)的深度研究并形成對應(yīng)的投資策略；

　　三是配置難度大。資產(chǎn)多元配置，需個性化的財富管理綜合解決方案；

　　四是運營不高效。投資人多資產(chǎn)投資亟需更加及時、專業(yè)和全面的知識陪伴，更加方便、快捷的資產(chǎn)配置場景和模式；

　　五是生態(tài)不完善。券商、基金公司、指數(shù)公司、媒體、各類投資者需形成相互賦能、相互促進(jìn)、各具特色的可持續(xù)發(fā)展的生態(tài)。

　　指數(shù)產(chǎn)品的競爭已從單一的產(chǎn)品布局轉(zhuǎn)向生態(tài)能力的比拼。江向陽提出，打造下一代“ETF價值賦能體系”需聚焦五大方向：資產(chǎn)多元化、研究深度化、服務(wù)投顧化、運營體系化、生態(tài)可持續(xù)化。

　　其中，在資產(chǎn)多元化方面，基金公司應(yīng)形成“多資產(chǎn)、全譜系、低相關(guān)”的資產(chǎn)體系。而研究深度化是核心支撐?；鸸緫?yīng)成立專門的ETF資產(chǎn)研究團(tuán)隊，按周度、月度輸出資產(chǎn)報告，幫助投資者理解不同資產(chǎn)的定價邏輯。團(tuán)隊需結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)、地緣政治與技術(shù)創(chuàng)新等多重變量，形成獨立的分析框架。

　　服務(wù)能力的升級同樣關(guān)鍵，從“產(chǎn)品銷售”向“資產(chǎn)配置服務(wù)”轉(zhuǎn)型，通過內(nèi)部模擬盤大賽提升投顧團(tuán)隊的專業(yè)能力，并為機構(gòu)與個人投資者提供定制化解決方案。在運營層面，公司借助數(shù)智化技術(shù)搭建市場監(jiān)測系統(tǒng)，實時捕捉熱點事件，并多樣化的活動強化投資者教育。

　　中國指數(shù)產(chǎn)品市場的演進(jìn)，本質(zhì)是資本市場成熟度的縮影。從規(guī)模擴張到生態(tài)構(gòu)建，從工具創(chuàng)新到服務(wù)升級，這一過程既需要市場參與者的前瞻布局，也離不開監(jiān)管環(huán)境的持續(xù)優(yōu)化。未來，隨著ESG、智能投顧、跨境互聯(lián)等領(lǐng)域的深化，指數(shù)產(chǎn)品或?qū)⑦M(jìn)一步打破資產(chǎn)類別與地域的邊界，成為連接實體經(jīng)濟(jì)與資本市場的關(guān)鍵紐帶。

　　在生態(tài)可持續(xù)化方面，也應(yīng)持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，加大ETF布局，持續(xù)提升ETF流動性。通過對財富管理鏈條上下游伙伴的賦能，提升生態(tài)整體的質(zhì)量，形成以投資者價值創(chuàng)造、和實體經(jīng)濟(jì)資源優(yōu)化配置為源泉的良性可持續(xù)發(fā)展生態(tài)。

　　正如江向陽所言：“ETF投資將成為投資人聯(lián)系中國企業(yè)科技創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型升級，聯(lián)系全球經(jīng)濟(jì)互聯(lián)互通的重要紐帶?！痹谶@一趨勢下，唯有以投資者利益為核心，持續(xù)完善產(chǎn)品、服務(wù)與生態(tài)，方能真正實現(xiàn)“價值創(chuàng)造”的長期使命。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標(biāo)題：ETF規(guī)模破4萬億，五大痛點待解，創(chuàng)新藥ETF成焦點)

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