中概股回流又有新動向？恒生科技ETF基金(513260)收盤溢價走闊！恒科重回20倍市盈率，南水+回購資金面火爆！

　　今日（4.29）港股沖高回落，恒生科技ETF基金（513260）收跌0.23%，全天成交額超7億元，較昨日環(huán)比放量13%。資金布局活躍，收盤溢價率高達(dá)0.22%，近60日凈流入超28億元！

　　恒生科技ETF基金（513260）標(biāo)的指數(shù)成分股漲跌互現(xiàn)：地平線機(jī)器人漲超13%，美團(tuán)、京東集團(tuán)、理想汽車漲超2%，中芯國際、快手微漲。下跌方面，小鵬汽車跌超4%，騰訊控股跌超1%，阿里巴巴、小米集團(tuán)微跌。

　　消息面上，4月29日，港高層就“中概股回流意向”已與部分相關(guān)企業(yè)進(jìn)行接觸。若仍未在香港市場上市的“中概股”希望回流，會為其香港上市提供適當(dāng)?shù)闹敢c協(xié)助。有關(guān)措施會根據(jù)具體情況調(diào)整，將切合實際需要。此外，為配合最新經(jīng)濟(jì)趨勢和企業(yè)需求，吸引更多來自不同地區(qū)的企業(yè)來港上市，香港有關(guān)機(jī)構(gòu)正推進(jìn)全面的上市制度檢討，其中包括審視上市要求和上市后的持續(xù)責(zé)任；檢視上市規(guī)例和安排，改善審批流程；以及研究優(yōu)化雙重主要上市及第二上市門檻等。相關(guān)檢討將進(jìn)一步便利新興產(chǎn)業(yè)公司和海外企業(yè)在港上市。

　　【恒科重回20倍市盈率，港股估值走到哪兒了？】

　　在全球關(guān)稅事件影響下，恒生科技ETF基金（513260）跳空低開形成缺口，陷入階段性調(diào)整。興業(yè)證券張憶東認(rèn)為，每一次港股行情的波折，都是立足中期，逢低布局、逢低配置優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的好時機(jī)。

　　深度調(diào)整之后，恒生科技ETF基金（513260）標(biāo)的指數(shù)重回20倍市盈率。截至4月28日，恒生科技指數(shù)最新市盈率TTM為20.9，處于近10年13%分位點(diǎn)，比歷史上超87%的時間便宜。值得注意的是，這一估值已低于去年9月行情啟動前水平。若橫向?qū)Ρ龋采w“納指七姐妹”的納斯達(dá)克100指數(shù)最新市盈率30.58，處于近10年60%分位點(diǎn)，遠(yuǎn)高于恒生科技指數(shù)，足見恒科的布局性價比。

　　【南水流入+回購熱潮，恒生科技資金面火爆！】

　　截至4月28日，年內(nèi)南向資金累計凈買入已達(dá)6061億港元，是去年同期的3倍，已超過2023年全年！南向資金偏好港股科技類資產(chǎn)，近1個月以來，恒生科技ETF基金（513260）重倉股阿里巴巴、騰訊、美團(tuán)、小米集團(tuán)位列南向資金買入榜前四位，中芯國際、快手的凈買入也排名前十。

　　除了活躍的南向資金外，港股今年還掀起了回購熱潮。截至4月28日，共有174家港股上市公司于2025年開展回購，共計回購金額超555億港元。其中，恒生科技ETF基金（513260）重倉股騰訊年內(nèi)回購超210億港元，占比高達(dá)38%。回溯2024年，騰訊控股以超1120億港元的總回購額榮獲“港股回購?fù)酢钡墓鸸冢?/p>

　　機(jī)構(gòu)認(rèn)為，回購?fù)ǔＵf明了公司對自身發(fā)展前景有信心，向市場傳遞公司對未來盈利能力和發(fā)展前景的積極態(tài)度，表明公司有足夠的資金實力和信心實現(xiàn)業(yè)績增長，以支撐更高的股價。

　　關(guān)稅鈍化疊加國內(nèi)政策提振港股市場信心，市場堅定看好港股核心資產(chǎn)投資機(jī)會。

　　（1）港股多數(shù)板塊以內(nèi)需導(dǎo)向為主，互聯(lián)網(wǎng)等科技領(lǐng)域也具有內(nèi)需屬性。我國宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度有望加大，以對沖外部沖擊的影響。上周重要會議著力“四穩(wěn)”，以內(nèi)部確定性應(yīng)對外部不確定性。

　　（2）進(jìn)口替代邏輯下，看好港股硬科技和醫(yī)藥。梳理核心境外中資股自對等關(guān)稅落地后的盈利預(yù)期變化，港股硬科技盈利預(yù)期保持穩(wěn)健，由進(jìn)口替代與AI鏈資本開支雙重邏輯支持。

　　（3）南向資金持續(xù)流入，外資長線資金倉位偏低。本輪港股上漲行情主要受AI估值重估敘事驅(qū)動，南向資金配置集中在科網(wǎng)龍頭股，中長期看好自主可控程度提升的科技板塊。且因外資長線資金倉位偏低，對港股的拋壓有限。

　　（4）當(dāng)前港股估值處于歷史中低水平，布局性價比凸顯。中長期來看，投資價值仍然較高。截至4月28日，恒生科技指數(shù)市盈率TTM為20.9，處于歷史13%分位點(diǎn)，比歷史上超87%的時間便宜。

　　（5）中概股潛在回流，或提振港股成交額。消息面上，港高層表示“若在海外上市的中概股希望回流，必須讓香港成為它們首選的上市地”。中金預(yù)計，中概股回流將帶動港股市場成交額中樞提升，催化盈利增長和估值提振。

　　看好DeepSeek帶來的歷史性投資機(jī)遇，不妨關(guān)注全市場費(fèi)率最低檔的恒生科技ETF基金（513260），管理費(fèi)僅為0.15%，較其他同類ETF顯著更低，也是全市場唯一一只管理費(fèi)僅15BP的恒生科技ETF基金！

　　恒生科技ETF基金（513260）還設(shè)有場外聯(lián)接基金（A類：013127；C類：013128）方便7*24申贖。

　　風(fēng)險提示：基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，特別是特有風(fēng)險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠實信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。恒生科技ETF基金屬于中等風(fēng)險等級（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險等級測評后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。標(biāo)的指數(shù)并不能完全代表整個股票市場。標(biāo)的指數(shù)成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險以及集中投資于單一指數(shù)成分股的持有風(fēng)險，請關(guān)注部分指數(shù)成分股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險，請關(guān)注指數(shù)化投資的風(fēng)險、ETF運(yùn)作風(fēng)險、投資特定品種的特有風(fēng)險等；以上產(chǎn)品投資于境外證券市場，基金凈值會因為所投資證券市場波動等因素產(chǎn)生波動。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：中概股回流又有新動向？恒生科技ETF基金(513260)收盤溢價走闊！恒科重回20倍市盈率，南水+回購資金面火爆！)

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