今年來12家券商資管高層變動，2025年資管業(yè)務直面挑戰(zhàn)

　　在券商資管轉型與改革關鍵時點下，公司高管變更背后更是牽動著行業(yè)新動向，近期，中大型券商資管子公司掌舵人的密集變更，讓資管條線更多高管與業(yè)務變動浮現(xiàn)。

　　集中在4月末，已有國信資管、海通資管以及國泰君安資管陸續(xù)公布董事長卸任公告，相繼成為業(yè)內關注焦點。

　　4月24日，國信資管公告，成飛不再擔任公司董事、董事長，公司推舉由方強代任董事長一職。

　　4月24日，路穎因工作安排卸任董事長，由國泰君安資管副董事長陶耿接任董事長一職；4月25日，左秀海不再代行副總經理，由國泰君安資管副總裁葉明任職副總經理（主持工作）。

　　4月25日，國泰君安資管公告，謝樂斌因工作調整不再擔任董事長，由陶耿接任。

　　三家券商掌舵人調整的背后，原因各有不同。國信資管原董事長成飛卸任一事傳聞已久，而 4 月東方紅總經理張鋒的離任，資管老將成飛加盟東方紅流程或加快推進，這背后是個人職業(yè)發(fā)展選擇的結果。

　　國泰君安資管與海通資管的掌舵人變更，則與國泰君安和海通證券的合并事宜緊密相關。目前，陶耿同時挑起了海通資管和國泰君安資管董事長兩副重擔，被視為整合期的關鍵人事布局。

　　據(jù)券商公告統(tǒng)計，截至目前，年內已有包括招商資管、山證（上海）資管、華泰資管、申萬宏源資管、萬聯(lián)資管、海通資管、中泰資管、興證資管、廣發(fā)資管、東方資管、國信資管、國泰君安資管等12家券商資管子公司高管隊伍均有新調整。除上述3家券商資管掌舵人卸任外，總經理、副總經理的調整也不在少數(shù)，涉及個人原因、工作調整、退休及任期屆滿等緣由。

　　3家掌舵人變更，資管今年如何布局？

　　在資管行業(yè)深度變革的浪潮中，券商資管核心職位調整引發(fā)市場高度關注。新管理團隊將如何帶領企業(yè)在激烈競爭中破局突圍，或從近期披露的2024年財報中可窺見部分答案。

　　國信證券的資管業(yè)務近年來一直是其業(yè)績增長的重要引擎。2024年，公司在鞏固固收、權益等傳統(tǒng)優(yōu)勢策略的同時，積極探索創(chuàng)新策略，成功發(fā)行掛鉤黃金的“固收+”、掛鉤衍生品的指數(shù)增強等新產品。今年3月21日，國信證券資管子公司正式開業(yè)，公司透露將加速推進產品恢復發(fā)行工作，提前謀劃產品布局，為資管業(yè)務再攀高峰奠定基礎。

　　另一邊，國泰君安與海通證券整合落地后，變革自上而下全面鋪開。目前，兩家資管子公司高層團隊已完成調整，子公司合并事宜也在穩(wěn)步推進。回顧2024年，國泰君安持續(xù)強化投研核心競爭力，深化公私募產品銷售協(xié)同，并不斷完善產品矩陣，擴大固收產品線的期限與策略覆蓋范圍。

　　作為合并后的開局之年，國泰君安資管業(yè)務錨定新方向，將進一步加強投研能力建設，加快產品創(chuàng)新與多元化布局，優(yōu)化大類資產配置策略，同時加速融入集團財富管理體系，力求在新的市場格局中搶占先機。兩大券商資管的戰(zhàn)略布局與人事調整，正成為行業(yè)變革的縮影，其后續(xù)發(fā)展動態(tài)仍值得持續(xù)關注。

　　年內高管變更背后，更多源于組織調整

　　繼2024年退休潮后，2025年上半年的人事變動更凸顯行業(yè)整合與市場變化驅動下的主動調整特征。年內，除三家券商資管子公司掌舵人更迭外，總經理、副總經理層級的變動覆蓋10家機構，折射出行業(yè)格局重塑的迫切需求。在多位高管變動中，以下幾位均為新任。

　　值得注意的是，在新任高管中，中泰資管姜誠與興證資管鄭方鑣在新任副總經理的同時，均兼任權益投資核心崗位，或顯現(xiàn)公司對權益板塊的戰(zhàn)略升級意圖。

　　年內來看，1-3月為變動高峰，凸顯行業(yè)步入活躍調整期。從人才流動來看，業(yè)內呈現(xiàn)“內外雙軌”的特征。內部提拔方面，興證資管將原總經理助理鄭方鑣擢升至副總經理；外部引進的，則包括山證資管聘任浦銀安盛前副總經理李宏宇、甬興證券資管引入原山證資管許煜。這種“內培外引”的用人策略，既延續(xù)了公司業(yè)務發(fā)展的連貫性，又為團隊注入市場化創(chuàng)新基因。

　　從變更緣由來看，組織調整因素占比可觀。工作安排、任期屆滿、正常人事調整等因公司組織層面因素導致的變動占比較大，體現(xiàn)出券商資管子公司基于自身戰(zhàn)略規(guī)劃、管理需要等對高管團隊進行的主動調整 。

　　資管行業(yè)將面臨多重挑戰(zhàn)，如何增厚營收？

　　在資管行業(yè)深度變革的浪潮中，2025年的券商資管正陷入“?！迸c“機”交織的復雜局面。公募費率改革持續(xù)壓縮利潤空間，自監(jiān)管推動降費以來，權益類產品管理費率大幅下滑，對以管理費為核心的傳統(tǒng)盈利模式形成沖擊，倒逼券商在低費率環(huán)境下尋求破局之道。

　　與此同時，資管新規(guī)過渡期結束后，超萬億規(guī)模的大集合產品面臨清算或公募化改造，部分產品因投資策略僵化、牌照資質不足，在轉型中被迫清盤，導致規(guī)模與客戶資源雙重流失，尤其是保證金產品領域的困境更為突出。

　　在市場競爭加劇的背景下，頭部機構憑借資源與品牌優(yōu)勢加速跑馬圈地，中小券商的生存空間不斷被擠壓，行業(yè)“馬太效應”愈發(fā)顯著，新一輪洗牌已然開啟。

　　然而，危機之中亦蘊藏機遇?；仡?024年，券商資管已在困境中布局，主動管理能力意識顯著增強，私募資管產品規(guī)模實現(xiàn)提升。具體來看，行業(yè)還在以下三方面發(fā)力突圍：

　　一是在業(yè)務創(chuàng)新上，券商資管加速突破。除了推出“固收+”、多資產、全天候策略等創(chuàng)新產品外，部分中小券商聚焦REITs、碳中和債券等細分賽道，打造差異化競爭優(yōu)勢。基金投顧與ETF業(yè)務成為兩大核心抓手，前者重塑盈利模式，后者借助費率優(yōu)勢深化與基金公司合作，共同構筑創(chuàng)新業(yè)務增長極。

　　二是在業(yè)務協(xié)同方面，券商充分發(fā)揮全牌照優(yōu)勢，強化資管與經紀、投行等板塊的聯(lián)動效應，為客戶提供一站式綜合金融服務，實現(xiàn)資源共享與協(xié)同發(fā)展。

　　三是在科技賦能領域，券商資管積極擁抱數(shù)字化轉型。通過大數(shù)據(jù)、人工智能等技術手段提升智能投研效率，同時加強線上服務平臺建設，增強客戶對資管服務的認可度。

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：今年來12家券商資管高層變動，2025年資管業(yè)務直面挑戰(zhàn))

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