17家地方國資券商哪家強？華東券商包攬凈利前六 一、二名均在“包郵區(qū)”

　　券商2024年年報披露接近尾聲。

　　繼頭部券商大放異彩后，一眾中小券商也不甘示弱，出色的業(yè)績增長或宣告“寒冬”的終結。

　　截至4月28日，根據(jù)時代周報記者統(tǒng)計，目前已上市券商中，由地方國資（包括地方國資委、地方國企和地方財政）實控的中小券商共18家（不包含母公司上市），除天風證券外，其余17家年報均已披露完畢。

　　17家券商中，僅有2家歸母凈利潤出現(xiàn)下滑，其余15家全部實現(xiàn)增長。歷經(jīng)2023年和2024前三季度的暗淡后，中小券商們終于在“924”行情中抓住機遇，迎來曙光。

　　營收來看，浙商證券以158.16億元位居第一；歸母凈利潤方面，東吳證券以23.66億元位居第一；以增速來看，南京證券營收同比增長27.12%位居第一，華西證券則以71.31%的歸母凈利潤增速位居首位?？傎Y產(chǎn)方面，興業(yè)證券突破三千億大關，達到3010.16億元，位居第一。

　　鏈接當?shù)禺a(chǎn)業(yè)與資本市場，向來是券商的重要使命。一家質地優(yōu)良的券商，甚至能成為區(qū)域化的特色金融名片，為當?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局提供金融服務支撐。但中小型券商同樣受制于地方發(fā)展，區(qū)域化的經(jīng)營策略能否支撐其在變幻莫測的資本市場長遠地走下去？這是眾多中小券商共同面臨的考驗。

　　華東券商包攬歸母凈利潤前6名，東吳證券居首

　　17家中小券商中，2024年營收排在第一的為浙商證券（158.16億元），歸母凈利潤第一的為東吳證券（23.66億元），總資產(chǎn)第一的為興業(yè)證券（3010.16億元）。

　　財報顯示，浙商證券2024年實現(xiàn)158.16億元，同比下滑10.33%；歸母凈利潤19.32億元，同比增長10.17%。浙商證券的實控人為浙江省交通投資集團（簡稱“浙江交投”），其背后是浙江省國資委。

　　坐擁3000億總資產(chǎn)的興業(yè)證券，2024年營收為123.54億元，與浙商證券有超過34億元的差距，排在第二位。興業(yè)證券由福建省財政廳實控。不過，二者的差距正在縮小。浙商證券2023年的營收達到176.38億元，為公司史上最高；同期興業(yè)證券則為106.27億元。

　　從歸母凈利潤來看，位居榜首的是由蘇州國際發(fā)展集團（簡稱“蘇州國發(fā)集團”）控股的東吳證券（23.66億元），其背后為蘇州市財政局。此外，東吳證券全年營收達到115.33億元，創(chuàng)下歷史新高，在17家券商中排名第三，僅次于興業(yè)證券。

　　值得一提的是，東吳證券來自擁有“最強金融地級市”美譽的蘇州，其控股股東蘇州國發(fā)集團旗下還有蘇州銀行、東吳人壽、蘇州信托、蘇州資管、蘇州創(chuàng)新投資等金融子公司。

　　財通證券則以微小的差距屈居歸母凈利潤第二，其2024年歸母凈利潤為23.40億元，同比上漲3.9%，與東吳證券僅有不到兩千萬元的差距。

　　與同在浙江省內的浙商證券對比來看，盡管財通證券的營收規(guī)模更小，但其歸母凈利潤長期高于浙商證券。近十年內，僅在2022年被浙商證券以1.4億元的差距反超，其余報告期均高于浙商證券。財通證券實控人為浙江省財政廳，浙商證券則屬于浙江國資委體系。

　　此外，國元證券、興業(yè)證券、浙商證券、華安證券歸母凈利潤分別位列第三、第四、第五、第六名，分別為22.44億元、21.64億元、19.32億元、14.86億元。其中，國元證券和華安證券的實控人均為安徽省國資委。

　　至此，歸母凈利潤排名前六的均為華東地區(qū)券商，區(qū)域優(yōu)勢顯露無疑。

　　不過，由山東省國資委實控的中泰證券，雖然營收排名第四（108.91億元），但歸母凈利潤卻未達10億元，低于首創(chuàng)證券（9.85億元），在一眾華東地區(qū)國資券商中盈利能力較弱。

　　財報顯示，中泰證券2024年實現(xiàn)營收108.91億元，同比下滑14.66%；歸母凈利潤9.37億元，同比下滑47.92%。公司表示，主要是子公司投資業(yè)務收入下降，以及上年同期因合并萬家基金產(chǎn)生股權重估收益所致。

時代周報記者/制表

　　從四大業(yè)務來看，17家券商有所分化。

　　2024年，17家券商經(jīng)紀業(yè)務實現(xiàn)普漲，僅有首創(chuàng)證券、浙商證券、興業(yè)證券3家出現(xiàn)下滑；投行業(yè)務普遍繼續(xù)下滑，但各家券商已將降幅控制在40%以內，首創(chuàng)證券、南京證券則實現(xiàn)逆勢增長。

　　各家券商的資管業(yè)務體量大小不一，但也成為新的業(yè)績增長點。17家券商中，有12家資管業(yè)務實現(xiàn)增長，占比過半，其中財達證券、南京證券同比增長超過100%。中泰證券該項收入20.70億元，為斷層第一，同比增長4.17%。

　　值得一提的是，中泰證券的經(jīng)紀業(yè)務、投行業(yè)務、資管業(yè)務的手續(xù)費凈收入均排名第一，分別為33.43億元、9.41億元、20.70億元，業(yè)務分布相對均勻，但其短板卻出現(xiàn)在自營收入。根據(jù)財報數(shù)據(jù)測算，中泰證券2024年自營收入同比下滑52.60%，僅有13.35億元，大幅低于興業(yè)證券（28.24億元）、東吳證券（27.34億元）、國元證券（26.22億元），在腰部券商中掉隊嚴重。

　　2024年是券業(yè)自營收入增長大年，“自營成業(yè)績勝負手”已成為行業(yè)共識。

　　在此次統(tǒng)計的17家券商中，歸母凈利潤增長最高的前10家券商中，5家自營業(yè)務收入出現(xiàn)大幅增長，其中華西證券增長162.25%、南京證券增長139.67%、國元證券增長122.80%。

　　浙商證券高管提名為國都證券董事，中小券商并購提速

　　在業(yè)績壓力之外，地方中小券商也面臨著券業(yè)并購考驗。目前正全力推進的中小券商并購案，當屬“浙商+國都”以及“西部+國融”較受關注。

　　4月28日晚，國都證券發(fā)布董事會換屆公告，提名14名董事候選人，其中就有6名來自浙商證券，包括浙商證券總裁錢文海、副總裁盛建龍、副總裁吳思銘、總裁助理胡南生、董事會秘書兼首席風險官鄧宏光，以及今年2月從浙商證券到國都證券任總經(jīng)理的張暉。

　　今年1月，曾有相關人士告訴時代周報記者，待國都證券新的董事會和管理層到位，便能開始正式開展整合工作。

　　4月29日，時代周報記者以投資者身份致電浙商證券，相關人士表示，目前公司正在對國都證券的董事結構、任命進行調整，關于內部業(yè)務調整的方案還需要關注后續(xù)的公告。

　　上述浙商證券人士進一步表示，浙商證券的計劃是完全收購國都證券，實現(xiàn)全資控股，但由于后者的股權結構比較分散，公司需要與多位股東進行談判，所以收購進程可能會相對慢。因此，目前還不具備合并報表的條件。

　　3月23日，浙商證券以5704.2萬元總價競得國都證券3000萬股無限售流通股，成交單價1.90元/股。浙商證券表示，截至此次競拍前，公司已累計斥資51.28億元，持有國都證券比例已達34.25%。目前，浙商證券尚未在公告中披露其持有國都證券最新股權比例。

　　去年12月，國都證券變更主要股東事項獲證監(jiān)會批復，浙商證券成為其主要股東，浙江省交通投資集團成為其實際控制人。

　　相比之下，西部證券收購國融證券64.60%股權的進度稍慢。今年2月，國融證券變更控股股東事項獲證監(jiān)會受理，至今尚未獲批。有市場分析稱，由于西部證券本次收購股權的比例較高，可直接申請獲得國融證券的控股權，在后續(xù)的報表合并中也有較大優(yōu)勢。

　　除上述兩起并購案外，市場上也有不少關于其他券商合并的猜想。

　　上個月，市場傳出中泰證券收購聯(lián)儲證券的消息。3月28日，聯(lián)儲證券通過其公眾號平臺進行否認，表示“并未接受任何證券公司關于收購事項的盡職調查”。聯(lián)儲證券還表示，請行業(yè)機構和廣大投資者務必注意辨別判斷，提高防范意識，謹防被錯誤信息誤導。

　　盡管聯(lián)儲證券總部也位于山東，但與中泰證券并不屬于同一大股東。聯(lián)儲證券的股權架構較為分散，天眼查App顯示，其第一大股東為北京正潤投資集團（持股比例17.48%），第二大股東為青島金家?guī)X控股集團（持股比例為15.43%），為青島市嶗山區(qū)財政局的全資子公司；而中泰證券的第一大股東為棗莊礦業(yè)（集團）有限責任公司，實際控制人為山東省國資委。

　　上述17家券商中，僅有國元證券和華安證券為同一實控人——安徽省國資委?；诖?，市場不時猜測“國元+華安”合并的可能性。

　　兩家安徽省屬券商在2024年均實現(xiàn)營收、利潤雙增，業(yè)績增長穩(wěn)定。若測算合并后的規(guī)模，“國元+華安”2024年營收合計達到123.90億元，略超興業(yè)證券，在上述17家券商中排名第二；歸母凈利潤合計達到37.30億元，超過東吳證券，位居榜首。

（文章來源：時代周報）

(原標題：17家地方國資券商哪家強？華東券商包攬凈利前六，一、二名均在“包郵區(qū)”)

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