激進(jìn)調(diào)倉(cāng)！6只基金重倉(cāng)股“大換血” AI硬件化路線圖曝光

　　2025年公募基金一季報(bào)披露正式收官，一場(chǎng)牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)的重倉(cāng)股“大換血”悄然上演?！度A夏時(shí)報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，平安先進(jìn)制造主題股票發(fā)起式基金、華富科技動(dòng)能混合型基金、中歐盛世成長(zhǎng)混合型基金等6只產(chǎn)品前十大重倉(cāng)股出現(xiàn)劇烈變動(dòng)，超半數(shù)個(gè)股更迭甚至全部替換的案例頻現(xiàn)。

　　從調(diào)倉(cāng)路徑來(lái)看，基金經(jīng)理正沿著“AI硬件化”邏輯重塑組合：一方面，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)節(jié)部件、感知系統(tǒng)、精密傳動(dòng)等環(huán)節(jié)成為配置焦點(diǎn)；另一方面，智能駕駛領(lǐng)域因L3法規(guī)落地催化，線控轉(zhuǎn)向、智能底盤等系統(tǒng)級(jí)供應(yīng)商被密集加倉(cāng)。與此同時(shí)，港股互聯(lián)網(wǎng)巨頭及半導(dǎo)體設(shè)備材料企業(yè)成為資金縱深布局的“第二戰(zhàn)場(chǎng)”，機(jī)構(gòu)在估值修復(fù)與技術(shù)突破的雙重預(yù)期下展開(kāi)卡位。

　　科技主線全面強(qiáng)化：從硬件迭代到智能駕駛

　　平安先進(jìn)制造主題股票基金的一季度調(diào)倉(cāng)堪稱“教科書式”操作。該基金前十大重倉(cāng)股中6只個(gè)股發(fā)生更迭，徹底告別傳統(tǒng)汽車零部件標(biāo)的，轉(zhuǎn)向人形機(jī)器人、AI應(yīng)用等科技領(lǐng)域。新進(jìn)標(biāo)的華曙高科、峰岹科技、龍溪股份等企業(yè)，均指向機(jī)器人關(guān)節(jié)部件、感知系統(tǒng)等硬科技賽道。華曙高科的高精度金屬增材制造技術(shù)直接對(duì)接人形機(jī)器人生產(chǎn)需求，峰岹科技的電機(jī)驅(qū)動(dòng)芯片則卡位機(jī)器人感知系統(tǒng)升級(jí)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

　　基金經(jīng)理張蔭先告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，此次他們更傾向于將倉(cāng)位布局在感知類零部件、新制造工藝、潛在新型電機(jī)方案、整機(jī)組裝代工商，以及積極拓展機(jī)器人業(yè)務(wù)且估值相對(duì)偏低的公司等。

　　華富科技動(dòng)能混合型基金的調(diào)倉(cāng)動(dòng)作同樣激進(jìn)。其在智能駕駛領(lǐng)域展開(kāi)“新舊勢(shì)力”交替：清倉(cāng)鳴志電器、兆威機(jī)電等傳統(tǒng)執(zhí)行器標(biāo)的，轉(zhuǎn)而加碼隆盛科技、中鼎股份等智能底盤系統(tǒng)供應(yīng)商。中大力德的入圍更具標(biāo)志性意義，其RV減速器產(chǎn)品打破外資壟斷，直接受益于人形機(jī)器人關(guān)節(jié)模組國(guó)產(chǎn)化浪潮。

　　最激進(jìn)的調(diào)倉(cāng)案例來(lái)自中歐盛世成長(zhǎng)混合，其前十大重倉(cāng)股實(shí)現(xiàn)了“全員迭代”。新進(jìn)標(biāo)的包括雙林股份、捷昌驅(qū)動(dòng)、國(guó)茂股份等，均指向智能駕駛與人形機(jī)器人賽道。雙林股份的線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)直接受益L3級(jí)自動(dòng)駕駛法規(guī)落地，而捷昌驅(qū)動(dòng)的線性驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品則廣泛應(yīng)用于醫(yī)療機(jī)器人領(lǐng)域?；鸾?jīng)理在季報(bào)中直言：“我們持續(xù)關(guān)注智能駕駛和人形機(jī)器人作為AI垂類應(yīng)用的落地情況，它們?cè)谖磥?lái)?yè)碛袠O其廣闊的市場(chǎng)空間。”

　　港股科技龍頭獲青睞，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈縱深布局

　　在科技主線內(nèi)部，資金對(duì)港股科技股及半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的布局呈現(xiàn)縱深態(tài)勢(shì)。

　　嘉實(shí)科技創(chuàng)新混合基金一季度持續(xù)加碼阿里巴巴-W、騰訊控股等港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭，同時(shí)深化半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈布局，江豐電子、思特威等材料與設(shè)備廠商新晉前十?；鸾?jīng)理王貴重表示，本基金重新評(píng)估港股科技資產(chǎn)，在估值合理前提下進(jìn)一步聚焦三個(gè)方向：第一，下游有場(chǎng)景、數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)者；第二，AI應(yīng)用產(chǎn)業(yè)位置領(lǐng)先且能有相關(guān)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)者；第三，隨這波下游需求擴(kuò)張周期而受益的上游環(huán)節(jié)。

　　謝治宇管理的興全合宜基金則將中芯國(guó)際推至第二大重倉(cāng)股，并增持小米集團(tuán)-W、金蝶國(guó)際等標(biāo)的。市場(chǎng)分析人士指出，中芯國(guó)際的增持對(duì)應(yīng)半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代加速趨勢(shì)，而小米“人車家全生態(tài)”戰(zhàn)略正打開(kāi)AIoT業(yè)務(wù)的想象空間。謝治宇在季報(bào)中強(qiáng)調(diào)，本基金總體維持較高的倉(cāng)位，并保持一定港股倉(cāng)位，以較長(zhǎng)周期持續(xù)跟蹤公司核心競(jìng)爭(zhēng)力變化趨勢(shì)，持有具有良好投資性價(jià)比的公司。

　　李曉星管理的銀華心怡靈活配置同樣押注港股互聯(lián)網(wǎng)板塊，騰訊控股、阿里巴巴-W持倉(cāng)比例顯著提升。李曉星表示，我們看好全年的權(quán)益市場(chǎng)，維持了超過(guò)9成的權(quán)益?zhèn)}位，看好港股科技、港股消費(fèi)、港股紅利、A股消費(fèi)、A股制造業(yè)，對(duì)于一些漲幅過(guò)大的板塊從相對(duì)收益的角度來(lái)說(shuō)持謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　調(diào)倉(cāng)背后的產(chǎn)業(yè)邏輯與市場(chǎng)啟示

　　綜合6只基金的調(diào)倉(cāng)路徑，兩大趨勢(shì)浮出水面：其一，科技股內(nèi)部呈現(xiàn)“AI硬件化”特征，資金圍繞機(jī)器人關(guān)節(jié)部件、感知系統(tǒng)、智能駕駛等硬科技布局；其二，港股互聯(lián)網(wǎng)巨頭的價(jià)值重估，機(jī)構(gòu)資金看好港股科技股的估值修復(fù)空間。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，AI正在重塑制造業(yè)價(jià)值鏈條，機(jī)構(gòu)資金沿著“大腦（算力芯片）-神經(jīng)系統(tǒng)（傳感器）-四肢（執(zhí)行機(jī)構(gòu)）”的路徑布局，人形機(jī)器人作為終極硬件載體，其關(guān)節(jié)模組、精密傳動(dòng)等環(huán)節(jié)成為兵家必爭(zhēng)之地。對(duì)于智能駕駛板塊的加碼，則源于L3級(jí)自動(dòng)駕駛法規(guī)落地后，線控轉(zhuǎn)向、智能底盤等系統(tǒng)需求爆發(fā)的確定性。

　　不過(guò)，結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)亦不容忽視。滬上某私募基金經(jīng)理提醒，部分科技細(xì)分領(lǐng)域估值已透支未來(lái)三年成長(zhǎng)性，需警惕業(yè)績(jī)證偽風(fēng)險(xiǎn)；而資源股的配置邏輯更多基于全球流動(dòng)性拐點(diǎn)預(yù)期，其持續(xù)性取決于美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)度。

　　對(duì)于普通投資者而言，這場(chǎng)調(diào)倉(cāng)風(fēng)暴傳遞出雙重信號(hào)：一方面，科技賽道仍是資金主戰(zhàn)場(chǎng)，但需精細(xì)化甄別技術(shù)壁壘與商業(yè)化進(jìn)度；另一方面，傳統(tǒng)賽道估值修復(fù)空間有限，周期品種或成階段性防御選擇。

（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：激進(jìn)調(diào)倉(cāng)！6只基金重倉(cāng)股“大換血”，AI硬件化路線圖曝光)

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