光伏組件“出貨王”晶科能源也未保住一季度利潤(rùn)

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　　光伏組件老大晶科能源(688223.SH)一季度也遭遇大幅虧損。

　　4月29日晚，晶科能源公布去年財(cái)報(bào)及一季報(bào)。今年一季度，因光伏組件價(jià)格下降，該公司營(yíng)業(yè)收入138.43億元，同比下降40.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損13.9億元。

　　晶科能源在季報(bào)中指出，光伏行業(yè)主產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格整體處于低位，疊加海外貿(mào)易政策變化擾動(dòng)需求，行業(yè)一體化各環(huán)節(jié)利潤(rùn)水平承壓，公司作為全球市場(chǎng)布局的一體化企業(yè)，在保證長(zhǎng)期客戶履約的前提下，組件交付均價(jià)和盈利水平同比成下降趨勢(shì)。

　　今年一季度，晶科能源實(shí)現(xiàn)總出貨量為19.13 GW，其中組件出貨量約17.5 GW，硅片和電池片出貨量約1.63 GW，總出貨量較去年同期減少12.68%。

　　晶科能源給出預(yù)期，在平衡出貨規(guī)模與盈利的前提下，二季度預(yù)計(jì)其組件出貨量為20-25 GW。

　　在預(yù)測(cè)下方，晶科還給出了幾行特別提醒，注明上述出貨量及產(chǎn)能預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)為公司根據(jù)目前對(duì)市場(chǎng)狀況、生產(chǎn)能力，訂單和全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境等方面為基礎(chǔ)進(jìn)行的預(yù)測(cè)，可能會(huì)受到客戶需求和銷售時(shí)間表、國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、光伏行業(yè)發(fā)展及國(guó)際貿(mào)易環(huán)境等情況變化的影響，未來(lái)的執(zhí)行情況具有不確定性，與最終的數(shù)據(jù)可能存在差異，敬請(qǐng)投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　晶科能源預(yù)測(cè)得“小心翼翼”，也體現(xiàn)出當(dāng)下產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境的復(fù)雜多變。

　　去年，晶科能源是光伏企業(yè)為數(shù)不多仍實(shí)現(xiàn)盈利的公司，但其全年盈利額僅為0.99億元，同比下滑98.67%。

　　這主要受去年四季度拖累嚴(yán)重，該季度就已開(kāi)始陷入虧損，額度達(dá)11.16億元。

　　連續(xù)兩個(gè)季度的虧損，似乎表明在TOPCon產(chǎn)能“供大于求”的激烈競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，晶科能源的技術(shù)紅利在不斷減弱。

　　作為組件“出貨王”的晶科能源，主推TOPCon技術(shù)。截至今年一季度，晶科能源光伏組件全球累計(jì)出貨量已超過(guò)320 GW。同期已投產(chǎn)N型TOPCon電池量產(chǎn)平均效率達(dá)26.6%以上，基于N型TOPCon的鈣鈦礦疊層電池實(shí)驗(yàn)室效率達(dá)34.22%。

　　2024年度，晶科能源資產(chǎn)處置和計(jì)提各類信用及資產(chǎn)減值準(zhǔn)備對(duì)利潤(rùn)總額的影響為21.86億元，2025年一季度資產(chǎn)減值4.85億元。

　　目前在前四大組件產(chǎn)商中，一季度天合光能(688599.SH)虧損額最少，虧損13.2億元；隆基綠能(601012.SH)虧損14.36億元；晶澳科技(002459.SZ)虧損最多，虧損額達(dá)16.38億元。

　　晶科能源在2024年仍穩(wěn)坐全球組件出貨第一的寶座，全年實(shí)現(xiàn)全球組件出貨92.87 GW，同比增長(zhǎng)18.28%。其中，N型組件出貨占比達(dá)88%。其目前已經(jīng)形成了約100 GW的一體化產(chǎn)能。

　　去年，組件為晶科能源貢獻(xiàn)了890.74億元營(yíng)收，占總營(yíng)收比重高達(dá)96%，這部分毛利率約7.79%，同比減少了5.76個(gè)百分點(diǎn)。

　　該公司毛利率“最慘”的環(huán)節(jié)是硅片，為-27.24%，其次是電池片，毛利率為-23.41%。這說(shuō)明這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)都在虧本銷售。雖然這兩部分營(yíng)收不多，但仍給公司業(yè)績(jī)帶來(lái)負(fù)面影響。

　　年報(bào)顯示，晶科能源去年的單晶硅片產(chǎn)銷率低至2.46%，單晶硅電池產(chǎn)銷率5.9%，電池組件產(chǎn)銷率101.62%。

　　分地區(qū)來(lái)看，貿(mào)易壁壘最強(qiáng)的美洲地區(qū)，也是晶科能源毛利率最高的地區(qū)，達(dá)到26.21%，同比增加了9.1個(gè)百分點(diǎn)。去年，晶科在美洲營(yíng)收達(dá)到224.3億元，占總收入比重約24%，僅次于中國(guó)板塊。

　　晶科能源在中國(guó)境內(nèi)的毛利率為-10.41%，同比減少了15.59個(gè)百分點(diǎn)。同期，該公司歐洲地區(qū)毛利率7.35%；亞太地區(qū)毛利率0.23%。

　　2024年，晶科能源全年海外組件出貨占比接近57.8%，海外銷售額貢獻(xiàn)68.6%。

　　該公司表示，其去年通過(guò)“多元市場(chǎng)+全球供應(yīng)”的機(jī)制，打造了多元化供應(yīng)鏈布局與市場(chǎng)拓展渠道。

　　針對(duì)壁壘較高的部分關(guān)鍵地區(qū)產(chǎn)能供應(yīng)，晶科能源采取與全球化水平較高的戰(zhàn)略合作伙伴制定多元化供應(yīng)方案的措施，確保高溢價(jià)市場(chǎng)供應(yīng)與市占率穩(wěn)固，同時(shí)也在拓展增速較高的新興市場(chǎng)。

　　截至去年底，除中國(guó)、歐洲、美國(guó)三大傳統(tǒng)市場(chǎng)外，晶科能源重點(diǎn)布局了中東、東南亞等新興市場(chǎng)。

　　在中東地區(qū)，晶科的組件出貨量接近10 GW。通過(guò)高價(jià)長(zhǎng)單提升利潤(rùn)率，其同期在東南亞區(qū)域的出貨量同比增長(zhǎng)超過(guò)50%。

　　晶科能源表示，積極通過(guò)浮動(dòng)價(jià)格機(jī)制和靈活條款等應(yīng)對(duì)部分市場(chǎng)由于貿(mào)易摩擦帶來(lái)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)。在政策波動(dòng)較大的美國(guó)市場(chǎng)，去年仍實(shí)現(xiàn)出貨量的同比顯著提升。

　　晶科能源在財(cái)報(bào)中更新了此前沙特項(xiàng)目的進(jìn)展。2024年7月，晶科與沙特阿拉伯王國(guó)公共投資基金(PIF)及沙特能源設(shè)備公司(Vision Industries Company)簽署投資協(xié)議，計(jì)劃在沙特建設(shè)10 G 高效電池及組件產(chǎn)能。目前項(xiàng)目進(jìn)展順利，如期推動(dòng)施工建設(shè)，預(yù)計(jì)2026年下半年逐步投產(chǎn)。

　　同時(shí)，晶科能源美國(guó)工廠已完成升級(jí)改造與擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)，具備2 GW產(chǎn)能并實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。

　　2025年，晶科能源計(jì)劃完成40%以上產(chǎn)能升級(jí)，形成40-50 GW高功率TOPCon產(chǎn)能。該公司透露，目前上述產(chǎn)品在手訂單已達(dá)可觀規(guī)模，但未披露具體數(shù)據(jù)。

　　晶科能源未來(lái)計(jì)劃進(jìn)一步加大儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的投入。該公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，去年全年儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量突破1 GWh，較上年同期實(shí)現(xiàn)較高增長(zhǎng)。

　　“未來(lái)將進(jìn)一步加大儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的海外市場(chǎng)開(kāi)拓力度，針對(duì)零碳園區(qū)、光儲(chǔ)充一體化、微電網(wǎng)等細(xì)分場(chǎng)景，推出定制化解決方案。”晶科能源規(guī)劃稱。

（文章來(lái)源：界面新聞）

(原標(biāo)題：光伏組件“出貨王”晶科能源也未保住一季度利潤(rùn))

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