資金暗戰(zhàn)五一節(jié)前市場！紅利資產(chǎn)為何成“壓箱底”選擇？

　　隨著五一長假臨近，A 股市場似乎進入了平淡期，整體呈現(xiàn)縮量、橫盤震蕩的態(tài)勢。回顧整個 4 月，在美國對等關稅以及上市公司業(yè)績披露等多重因素的交織影響下，市場風格逐漸向紅利板塊傾斜，四大行等部分股票還創(chuàng)出了新高。而從宏觀層面來看，隨著國債收益率的進一步走低，降準降息預期也在不斷增強，資金也開啟了新一輪抱團紅利的跡象。

　　今天早盤港股紅利ETF博時（513690）下跌0.65%，紅利低波100ETF（159307）下跌0.58%。出現(xiàn)調(diào)整可能是受港股和大盤疲軟的拖累，加上資金短期獲利了結，但兩只ETF近5日資金凈流入，說明部分資金逢低布局，市場對高股息板塊仍有長期配置需求。短期波動屬于正常市場情緒反應，未改整體趨勢。

　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　數(shù)據(jù)來源：Wind

　　紅利資產(chǎn)為什么能再次受到關注？

　　機構指出，從歷史規(guī)律和當前市場環(huán)境來看，當宏觀經(jīng)濟預期偏弱、題材股缺乏明顯利好時，資金往往會抱團紅利板塊，而當下市場與這一歷史邏輯高度吻合。尤其隨著新一輪年報的披露，許多小票被 ST，資金對于確定性資產(chǎn)的追逐更為強烈，估值相對較低且分紅尚可的紅利自然成為了關注焦點。再加上利率持續(xù)維持在低位，保險資金等出于資產(chǎn)配置需求，也會增加對低估值高分紅板塊的配置。

　　以紅利低波 100 指數(shù)為例，其近三年的年化波動率僅為 15.39%，明顯低于同期的滬深 300、中證全指等指數(shù)，穩(wěn)定性較高。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計區(qū)間：20220430-20250429

　　而且，經(jīng)過前期的調(diào)整，紅利類資產(chǎn)的估值有所回落，股息率再次回到了較高的區(qū)間。股息率是衡量紅利資產(chǎn)投資價值的重要指標，一般來說，股息率越高，表明紅利資產(chǎn)的投資價值越高。目前，紅利低波 100 指數(shù)最新的股息率在 6.0% 左右，相較于3月中旬有了大幅回升，處于近十年以來大約 93% 的百分位水平，投資價值凸顯。

　　在這個背景下，紅利低波 100ETF（159307）具有低波特性，在市場震蕩時期表現(xiàn)出較強的抗跌性，適合作為投資組合中的壓艙石。港股紅利 ETF 博時（513690）跟蹤恒生港股通高股息率指數(shù)，涵蓋了兗礦能源、中國石油等港股高分紅龍頭股，前十大權重占比28.23%。受益于港股估值相對較低、匯率反彈以及險資增配需求等因素，該ETF成為了南下資金主要增持的標的之一。正處認購期的全指現(xiàn)金流ETF基金（563833）則填補了傳統(tǒng)紅利策略的空白，通過篩選連續(xù)5年正現(xiàn)金流的企業(yè)，在盈利質(zhì)量和抗風險能力方面都有所兼顧，與紅利低波形成了互補關系。

　　綜合來看，當傳統(tǒng)增長模式承壓、利率長期下行成為新常態(tài)，能夠提供穩(wěn)定現(xiàn)金流且估值合理的資產(chǎn)將成為稀缺品。隨著險資增配高股息資產(chǎn)從“可選項”變?yōu)椤氨剡x項”，紅利板塊的估值中樞有望系統(tǒng)性抬升。對于投資者而言，與其在題材輪動中疲于奔命，不如錨定“高股息+低波動+現(xiàn)金流”三重護盾，借道三大ETF布局新一輪紅利周期。

　　板塊相關基金：

　　港股紅利ETF博時（513690）

　　紅利低波100ETF（159307）

　　全指現(xiàn)金流ETF基金（563833）

　　港股紅利ETF博時（513690）&紅利低波100ETF（159307）產(chǎn)品風險等級：中（此為管理人評級，具體銷售以各代銷機構評級為準）

　　全指現(xiàn)金流ETF基金（563833）產(chǎn)品風險等級：中高（此為管理人評級，具體銷售以各代銷機構評級為準）

　　風險提示：市場有風險，投資需謹慎。基金過往業(yè)績不預示未來表現(xiàn)。基金不同于銀行儲蓄和債券等固定收益預期的金融工具，不同類型的基金風險收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證收益，基金凈值存在波動風險，基金管理人管理的其他基金業(yè)績不構成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)。投資者應認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》及《產(chǎn)品概要》等法律文件，及時關注本公司出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，本公司的適當性匹配意見并不表明對基金的風險和收益做出實質(zhì)性判斷或者保證。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風險承受能力謹慎決策并自行承擔風險，不應采信不符合法律法規(guī)要求的銷售行為及違規(guī)宣傳推介材料。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：資金暗戰(zhàn)五一節(jié)前市場！紅利資產(chǎn)為何成“壓箱底”選擇？)

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