事關加息，日本央行表態(tài)

　　貿(mào)易政策不確定性的當下，日本央行維持“按兵不動”。

　　當?shù)貢r間5月1日，日本央行將利率維持在0.50%不變，符合市場預期。日本央行行長植田和男表示，如果經(jīng)濟和物價走勢符合預期，日本央行預計將繼續(xù)加息，實際利率顯著偏低。

　　日本央行去年3月結束負利率政策至今已滿一年。這期間，日本央行已完成三次、累計50個基點的加息。但由于美國關稅政策加劇全球不確定性，日本央行的貨幣政策正常化進程也遭遇逆風。

　　市場關注，日本央行將如何繼續(xù)推進貨幣政策正?；?。日本央行強調(diào)，如果經(jīng)濟和物價走勢符合預期，將繼續(xù)加息。

　　但對于日本央行而言，當前無疑面臨兩難局面：一方面，全球貿(mào)易不確定性可能對日本經(jīng)濟構成重大挑戰(zhàn)。日本央行也表示，日本經(jīng)濟增長可能放緩，出口和產(chǎn)出可能將繼續(xù)表現(xiàn)疲軟，包括貿(mào)易政策影響在內(nèi)的不確定性仍然極高。

　　另一方面，日本央行也需積極應對通脹壓力。當前日本通脹率遠高于日本央行設定的2%目標。日本總務省18日公布的數(shù)據(jù)顯示，3月日本去除生鮮食品后的核心消費價格指數(shù)（CPI）同比上升3.2%至110.2，連續(xù)43個月同比上升。數(shù)據(jù)顯示，3月日本核心CPI環(huán)比上升0.2%。食品價格上漲是3月日本核心CPI上漲的主要推動力。

　　日本央行預計，2025—2026財年去除生鮮食品后的核心CPI預期中值分別為2.2%、1.7%，此前1月份的預期分別為2.4%、2.0%。

　　中金公司研究部外匯組稱，眾多投資者還停留于日本是低通脹國家的“老印象”，而實際情況是，日本通脹已遠遠高于美國、歐元區(qū)、加拿大、英國、瑞士等主要國家。此外，日本的通脹結構中大部分貢獻來自食品與能源等外生的成本推升型項目，因此日元匯率對通脹影響較大，同時由于內(nèi)生的需求拉動型通脹壓力有限，預計日本央行也難以快速進行加息。

　　“在通脹持續(xù)高企的情況下，美國關稅風險的再次出現(xiàn)，以及日本經(jīng)濟增長預期可能被下調(diào)，意味著日本央行在推進貨幣政策正?；矫婊蛟S需要更加謹慎?！奔问⒓瘓F資深策略師David Scutt說。

　　在日本央行公布最新利率決議之后，日元對美元匯率走低。截至北京時間15時左右，日元對美元匯率報144.59275。此前，在避險情緒等因素的推動下，日元對美元匯率接連走高，盤中一度升破140關口。

　　近日，日元對美元匯率有所回落。瑞銀財富管理CIO發(fā)表觀點稱，預計日元對美元匯率可能在未來數(shù)周或數(shù)月內(nèi)朝144—146邁進。隨著特朗普政府與越來越多貿(mào)易對手達成貿(mào)易協(xié)議，對美國經(jīng)濟衰退的憂慮預計或將有所緩解，日元避險需求有望逆轉，尤其是在日元凈多頭頭寸偏高的情況下。

　　近期，美日兩國財長在華盛頓進行了會談。在會晤之前，外界猜測日元匯率問題可能成為討論的主要議題。會后，日媒報道稱，美日兩國在對話中沒有提及美日匯率的具體點位，也沒有就匯率的框架進行交流。

　　作者：陳佳怡

（文章來源：上海證券報）

(原標題：事關加息，日本央行表態(tài))

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