兩大賽道爭先！公募最新業(yè)績排名出爐

　　4月收官，在震蕩的市場中，權(quán)益基金整體表現(xiàn)不佳，消費電子、光伏等月度表現(xiàn)低迷，拖累相關(guān)主題基金業(yè)績。醫(yī)藥股尤其是創(chuàng)新藥再度崛起，相關(guān)主題基金表現(xiàn)在4月份一枝獨秀。機器人賽道相關(guān)基金凈值4月初大幅回撤，4月末修復前期回撤，走出“深V”行情。

　　基金年內(nèi)業(yè)績重新洗牌，一大批創(chuàng)新藥主題基金沖上業(yè)績漲幅前列，匯添富香港優(yōu)勢精選在4月份一度占據(jù)年內(nèi)業(yè)績榜首，不過隨著機器人行情回暖，鵬華碳中和主題在4月收官之日再度重奪基金年內(nèi)業(yè)績榜首。

　　不過，整體來看，偏股基金4月份凈值表現(xiàn)下跌，純債基金凈值在4月份持續(xù)修復，部分純債基金凈值開始屢創(chuàng)新高。

　　創(chuàng)新藥和機器人兩大賽道爭先

　　今年4月，全球資本市場表現(xiàn)震蕩，權(quán)益基金凈值整體在4月份業(yè)績先抑后揚，偏股基金指數(shù)4月收出長下陰線，月度跌幅縮窄至2.26%，終結(jié)連續(xù)3個月的上漲態(tài)勢。

　　消費電子、光伏、煤炭、鋼鐵等月度表現(xiàn)低迷，拖累相關(guān)主題基金業(yè)績，相關(guān)基金月度凈值跌幅超過10%。

　　創(chuàng)新藥主題基金和機器人主題基金輪番上演反彈大戲，兩大主題基金霸屏基金年內(nèi)凈值漲幅榜前列。

　　醫(yī)藥股尤其是創(chuàng)新藥再度崛起，相關(guān)主題基金表現(xiàn)在4月份表現(xiàn)大幅領(lǐng)先，月度漲幅普遍在10%以上。

　　大多數(shù)創(chuàng)新藥主題基金業(yè)績已經(jīng)連續(xù)下跌4年，在今年相繼迎來業(yè)績爆發(fā)。今年業(yè)績漲幅居前的創(chuàng)新藥基金有匯添富香港優(yōu)勢精選、長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選、諾安精選價值、永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選、平安醫(yī)藥精選等，年內(nèi)凈值漲幅均在40%以上。匯添富香港優(yōu)勢精選基金年內(nèi)表現(xiàn)一度反超機器人主題基金，占據(jù)業(yè)績榜榜首。

　　平安基金基金經(jīng)理周思聰分析，過去幾年，創(chuàng)新藥與AI、機器人等板塊爭奪市場資金，但2025年市場的籌碼結(jié)構(gòu)將發(fā)生變化，全市場基金和長期資金預估將會入場。預計從今年半年報開始，市場將看到創(chuàng)新藥企業(yè)收入的集體改善，這將吸引更廣泛的資金關(guān)注，創(chuàng)新藥行情的波動性將顯著降低。她認為，長期來看，2025年或成為中國創(chuàng)新藥估值系統(tǒng)性提升的起點。

　　與此同時，周思聰提醒投資者，作為風險資產(chǎn)，創(chuàng)新藥行業(yè)不可避免地和機器人、AI一樣是波動較大的行業(yè)，在投資創(chuàng)新藥行業(yè)及相關(guān)基金的時候，不建議追漲，建議分批介入。

　　機器人賽道相關(guān)基金凈值4月初大幅回撤，4月末修復前期回撤，走出“深V”行情。尤其是4月收官之日，機器人板塊異軍突起，相關(guān)主題基金單日漲幅普遍在3%以上。鵬華碳中和主題基金年內(nèi)凈值漲幅擴大至64.87%，重新奪回年內(nèi)基金業(yè)績榜榜首位置。前海開源嘉鑫、永贏先進制造智選、平安先進制造主題、中航趨勢領(lǐng)航等基金凈值均走出深V行情，年內(nèi)凈值漲幅均超過50%。

　　鵬華碳中和主題基金基金經(jīng)理閆思倩認為，2025年將成為具身智能發(fā)展元年，隨著中國制造與AI快速發(fā)展，具身智能在未來幾年將提升各制造業(yè)行業(yè)生產(chǎn)效率，大幅降低制造成本。但目前仍處于從0到1的起步階段，空間巨大卻也還有很長的路要走。

　　與創(chuàng)新藥、機器人等賽道的主動權(quán)益基金大幅領(lǐng)先上漲遙相呼應的是，一些人工智能、光伏、消費電子等主題基金年內(nèi)凈值表現(xiàn)墊底。賽道主題基金業(yè)績大起大落，走勢表現(xiàn)極端。

　　展望后市，摩根士丹利基金認為，對于市場而言，當前影響宏觀基本面的重要因素已然是關(guān)稅能否緩和及國內(nèi)政策對沖力度，近期關(guān)稅似乎出現(xiàn)一些積極信號，但即便不會出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)機，對市場的影響也將鈍化，市場機會可能會轉(zhuǎn)向具備產(chǎn)業(yè)邏輯強化的方向。具體來看，內(nèi)需相關(guān)及自主可控方向，同時科技成長方向的機會也有望逐步顯現(xiàn)。

　　債市企穩(wěn)回升，債基扭轉(zhuǎn)跌勢

　　一季度大幅震蕩的債市，在4月份逐漸迎來企穩(wěn)回升。部分純債基金凈值在修復前期回撤后，開始屢創(chuàng)新高。

　　此前，受年初債市波動影響，債券基金出現(xiàn)一波較大幅度回撤。中長期純債基金指數(shù)年內(nèi)跌幅一度超過0.67%，中證全債指數(shù)年內(nèi)跌幅一度超1%。債基持有人迎來“煎熬”時刻。

　　在年初市場波動中，投資者紛紛開始大規(guī)模贖回債券基金，從而導致了債券基金份額和凈值的雙雙下跌。今年前2個月，公募債券基金的規(guī)模均呈現(xiàn)出下降趨勢，兩個月內(nèi)債基規(guī)模下降近5000億元。直至3月份，債基規(guī)模才初步止住跌勢。

　　廣發(fā)純債基金經(jīng)理宋倩倩分析，2025年一季度，債市收益率整體上行。1月，中短端利率大幅上行，長端利率小幅下行，主要原因在于央行貨幣政策寬松節(jié)奏變化，資金面明顯收緊。2月至3月下旬，債市利率全面上行，長端利率也出現(xiàn)較大幅度的上行，主要受1月至2月的經(jīng)濟及金融數(shù)據(jù)好于預期、兩會修正降息預期等因素影響。3月底，央行開始呵護流動性，債市利率有所回落。一季度來看，債市調(diào)整幅度較大，市場基本回吐前期對貨幣政策過度透支的漲幅，利率曲線平坦化上行。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，中長期純債基金指數(shù)4月漲幅高達0.57%，一舉扭轉(zhuǎn)年內(nèi)跌勢，該指數(shù)年內(nèi)漲幅達到0.28%，最新指數(shù)創(chuàng)歷史新高。

　　債券ETF方面30年國債ETF博時、30年國債ETF近一月漲幅均超4%，10年地方債ETF、十年國債ETF、政金債券ETF近一月漲幅均超1%。信用債、短融債等均有不同程度反彈。

　　近九成純債基金年內(nèi)表現(xiàn)實現(xiàn)正收益，民生加銀鑫享A、富國天豐強化收益A、博時裕通純債3個月A、景順長城穩(wěn)定收益A、泓德裕盈三個月定開債A、國泰睿元一年定開、大摩安盈穩(wěn)固六個月持有A、華寶雙債增強A等年內(nèi)收益率超過3%。

　　展望后市，宋倩倩預計債券市場的主線在于基本面和資金面變化。3月底以來，流動性緊張情緒緩和，債券市場或?qū)拇饲暗目焖傧碌D(zhuǎn)為震蕩修復。將密切關(guān)注經(jīng)濟基本面尤其是出口部門的變化，若基本面出現(xiàn)明顯變化，則債市預計也將迎來更為明確的交易機會。此外，利率下行空間仍受資金面影響，還需關(guān)注央行貨幣政策操作和新的資金利率中樞。

（文章來源：券商中國）

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