轉型期信托公司各自求變，怎樣做好消費金融？權益市場如何布局？

　　隨著《信托公司管理辦法》時隔18年首迎大修，信托行業(yè)轉型也進入全新階段。

　　第一財經記者近期調研了解到，自2023年10月中央金融工作會議提出做好金融“五篇大文章”以來，信托公司普遍加大了相關領域業(yè)務布局。但相比綠色金融、養(yǎng)老金融、數字金融等領域，信托行業(yè)在普惠金融上的業(yè)務分化更為明顯。

　　近日，記者在中國信托業(yè)協會開展的“媒體走進信托公司”調研活動中了解到，隨著數字化場景普及，與頭部互聯網平臺合作成為信托公司發(fā)力普惠金融、提振消費的一個重要方向，但也考驗著信托公司的專業(yè)能力和技術能力。

　　中國信托業(yè)協會黨委書記、專職副會長（常務）劉峰在活動上表示，隨著轉型持續(xù)推進，信托行業(yè)已經進入新的發(fā)展階段，制度環(huán)境也在逐步完善，信托公司亟須強化自身能力，在信托文化和專業(yè)人才方面盡快補齊短板，在轉型中實現高質量發(fā)展。在布局長期權益類產品、培育耐心資本方面，信托業(yè)務有市場、有需求，尤其是科技創(chuàng)新類企業(yè)對耐心資本需求很大，信托公司需要認真研究，發(fā)揮優(yōu)勢做好“補位”。

　　信托公司如何做好消費金融

　　經歷春節(jié)后的低潮期，信托發(fā)行出現回暖跡象，消費金融業(yè)務成為重要支撐之一。

　　用益金融信托研究院數據顯示，3月發(fā)行信托產品2772款，環(huán)比增長32.51%；已披露發(fā)行規(guī)模達1511.21億元，環(huán)比增長57.41%。同比方面，發(fā)行數量和發(fā)行規(guī)模分別同比增長13.05%、14.61%。

　　資產管理信托方面，3月共成立產品2464款，環(huán)比增長53.52%；已披露成立規(guī)模為841.21億元，環(huán)比增長132.49%。當月非標信托成立數量環(huán)比增長50.68%，已披露成立規(guī)模環(huán)比激增190.28%，產品平均募集規(guī)模環(huán)比上升94.30%。

　　在業(yè)內人士看來，非標金融類產品和基礎產業(yè)類產品是助推3月資產管理信托業(yè)務回暖的重要因素，其中前者主要受消費金融業(yè)務規(guī)模大增的影響。

　　信托公司如何做好消費金融？“信托公司要發(fā)揮好貸款功能，做消費金融，如果有合適的介入途徑，其實有很多事情可以做。（信托公司）以前很難觸達消費金融的長尾客群，但現在很多業(yè)務實現了線上化，這個方向就有了更多可能，是信托公司更好地踐行金融惠民的重要方向?！比A鑫信托董事長朱勇在調研期間指出，數字化的普及是信托公司發(fā)力消費金融乃至普惠金融的重要條件，國內促消費的大背景則為此提供了重要契機。

　　在朱勇看來，這是信托公司在新生態(tài)中重新尋找定位的過程，介入途徑很關鍵。他認為，相比傳統(tǒng)主流業(yè)務更多面對B端客戶，消費金融業(yè)務中面對的C端消費客戶透明度更高，在風險監(jiān)測系統(tǒng)等數字化基礎設施不斷完善的當下，信托公司不再是信息劣勢的一方，市場空間可觀。他以公司和美團合作的定向服務場景的小額消費貸舉例說，信托公司作為貸款機構參與其中，一方面可以助力促消費，另一方面也能支持商戶等小微企業(yè)發(fā)展。

　　美團是華鑫信托在消費金融領域合作的首家平臺機構。據美團相關業(yè)務負責人介紹，目前雙方合作項目覆蓋了7200多萬用戶，主要為小額支付場景，部分產品筆均放款金額只有45元。另據記者從華鑫信托方面了解，截至去年末，公司普惠金融規(guī)模約為500億元，業(yè)務累計授信個人客戶4.2億人，小微企業(yè)客戶超420萬家，融資利率下降了53.32%。

　　回顧來看，從資管新規(guī)到“兩壓一降”，再到信托業(yè)務三分類新規(guī)，近年來，信托行業(yè)在監(jiān)管導向下持續(xù)改革轉型。業(yè)務回歸本源的過程中，面對客戶流失、盈利下滑等壓力，信托公司都在尋找一條適合自己的特色化道路。但相比傳統(tǒng)業(yè)務，普惠金融信托業(yè)務的發(fā)展仍面臨不少挑戰(zhàn)。

　　華鑫信托普惠金融總部總經理葛楠對記者表示，相比消費金融公司、銀行等傳統(tǒng)出資方，信托公司基于產品發(fā)行能力及金融科技的持續(xù)投入，在對授信用戶選擇上差異化，在客群覆蓋上可以形成一定補位。

　　但她強調，普惠金融對信托公司來說也意味著從傳統(tǒng)to B模式向to C模式轉型，這其中考驗著信托公司科技能力的迭代、對政策變化的應對、對行業(yè)資源集散的把握等。另一方面，在資金端和資產端，從貸款發(fā)放到產品銷售、資產證券化產品發(fā)行等，消費金融信托業(yè)務的鏈條更長，涉及的業(yè)務模式更多元，同樣考驗著信托公司的專業(yè)能力。

　　在業(yè)內人士看來，在促消費擴內需和解決小微企業(yè)融資難等問題的過程中，消費金融信托業(yè)務是一股不可或缺的力量。但基于其小額分散及自動化的特性，相關業(yè)務的規(guī)范發(fā)展也尤為重要。在信托業(yè)務新三分類體系下，消費金融信托業(yè)務有望發(fā)展出更新更有利的業(yè)務模式，比如可以通過“其他資產服務信托”更好地解決消費金融項下的不良資產難題。

　　信托推動中長期資金入市的空間和挑戰(zhàn)

　　資管新規(guī)實施以來，推進標品化、凈值化轉型，提升權益投資能力，完善相關產品線，是信托行業(yè)轉型的主要方向。從信托業(yè)協會披露的數據來看，近年來，信托公司在權益市場的布局力度明顯加大，資金“搬家”現象明顯。

　　截至2024年二季度末，信托業(yè)資金信托總規(guī)模達到19.95萬億元，其中投向證券市場（含股票、基金、債券）的規(guī)模突破8萬億元，合計為8.34萬億元，在資金信托總規(guī)模中合計占比提升至41.81%。

　　去年以來，監(jiān)管部門多次發(fā)文推動中長期資金入市。中央金融辦、中國證監(jiān)會去年9月聯合印發(fā)的《關于推動中長期資金入市的指導意見》提出，鼓勵銀行理財和信托資金積極參與資本市場，優(yōu)化激勵考核機制，暢通入市渠道，提升權益投資規(guī)模。國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤在當月國新辦新聞發(fā)布會上提到，鼓勵理財公司、信托公司加強權益投資能力建設，發(fā)行更多長期限權益產品，積極參與資本市場，多渠道培育壯大耐心資本。

　　而在去年4月，國務院印發(fā)的《關于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質量發(fā)展的若干意見》就明確提出，鼓勵信托等資金積極參與資本市場，被業(yè)內視為信托參與資本市場業(yè)務的重要節(jié)點。

　　在此背景下，信托公司紛紛通過多種方式參與中長期資金入市，包括直接投資和通過私募基金等方式。比如，北京信托參與了北汽藍谷子公司北汽新能源的增資項目，并持有其股份；參與上海百聯國泰君安創(chuàng)領私募基金合伙企業(yè)出資。西藏信托則成為杭州凌智股權投資合伙企業(yè)的大股東。此外，還有建信信托、百瑞信托、云南信托、上海國際信托、交銀國信等在并購基金、成長資金、創(chuàng)業(yè)基金等出資。另外，包括光大信托、平安信托在內的多家信托公司表態(tài)，將積極通過資產管理信托、資產服務信托等推動信托資金入市。

　　朱勇提到，近年來，華鑫信托也多次在一二級市場參與投資，其中包括以財團專戶形式參與某汽車頭部上市公司定增，給予了較大金額的注資支持。

　　但他也表示，信托資金來源廣，市場上優(yōu)質資產很多，信托資金入市本身并非難事，關鍵在于投資之后面臨的不確定性和資金退出等問題能否科學有效解決，未來期待司法環(huán)境等方面得到進一步優(yōu)化。

　　今年以來，信托行業(yè)密集迎來新規(guī)文件，制度環(huán)境持續(xù)優(yōu)化。

　　1月，國務院辦公廳轉發(fā)金融監(jiān)管總局《關于加強監(jiān)管防范風險推動信托業(yè)高質量發(fā)展的若干意見》，明確指出信托業(yè)是我國金融體系的重要組成部分，在服務實體經濟和人民美好生活方面具有重要作用，并提出構建加強監(jiān)管、防范風險、推動信托業(yè)高質量發(fā)展的制度體系和長效機制，服務中國式現代化大局。

　　4月，金融監(jiān)管總局就《信托公司管理辦法（修訂征求意見稿）》公開征求意見，修訂稿從多方面對信托公司管理要求作出修訂完善，包括調整信托公司業(yè)務范圍，進一步明確經營原則、股東責任、公司治理、業(yè)務規(guī)則、監(jiān)管要求、風險處置安排等。

　　近日，金融監(jiān)管總局公布2025年規(guī)章制定工作計劃，其中提到，2025年將重新修訂《信托公司管理辦法》，同時制定《資產管理信托管理辦法》。

　　在業(yè)內人士看來，接下來，信托公司需要抓住契機，深耕主業(yè)，發(fā)揮信托功能優(yōu)勢，在服務方向上結合自身特點加大重點領域支持，打造排他性的競爭優(yōu)勢。

（文章來源：第一財經）

(原標題：轉型期信托公司各自求變，怎樣做好消費金融？權益市場如何布局？)

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