滬市2024成績單：新增并購交易超1.4萬億，機構(gòu)持倉占比增加

　　隨著年報披露收官，滬市主板和科創(chuàng)板2024年的“成績單”出爐。

　　2024年，滬市主板公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入49.57萬億元，凈利潤4.35萬億元、扣非凈利潤4.14萬億元，同比增長1.9%、2.4%；科創(chuàng)板公司共實現(xiàn)營業(yè)收入1.42萬億元，同比增長0.24%，實現(xiàn)凈利潤475.23億元。

　　滬市公司當年研發(fā)投入規(guī)模再超萬億，占全國企業(yè)研發(fā)經(jīng)費投入近四成。其中，主板實體企業(yè)研發(fā)投入金額合計約9200億元；科創(chuàng)板全年研發(fā)投入總額達到1680.78億元，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例中位數(shù)達12.6%，領(lǐng)跑A股各板塊。

　　2024年以來，并購重組政策頻出，交易活躍度上升。2024年至2025年一季度末，滬市主板公司新增并購交易超1500家次，交易金額超1.4萬億元；自2024年6月“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來，科創(chuàng)板新增產(chǎn)業(yè)并購100單，已披露交易金額超247億元。

　　二級市場投資方面，2024年，703家滬市主板公司獲外資增持，增持金額達3893億元；截至2025年一季度末，科創(chuàng)板專業(yè)機構(gòu)投資者活躍賬戶數(shù)超過7.7萬戶，全部機構(gòu)投資者持倉占比超六成。

　　退市新規(guī)顯威，2025年以來，滬市主板共19家公司觸及或?qū)嵤└黝愅耸小Ｆ渲校?2家公司強制退市，這些公司中，5家觸及交易類退市，4家公司觸及財務(wù)類退市，3家公司涉及重大違法退市。此外，31家公司年報披露后觸及財務(wù)類退市指標，被實施退市風(fēng)險警示。

　　滬市凈利潤超4萬億，新興行業(yè)盈利貢獻抬升

　　2024年度，滬市主板公司的業(yè)績走勢先抑后揚，凈利潤上半年同比下降1%、下半年回升至增長5%；經(jīng)營性現(xiàn)金流有所改善，四季度同比增速擴大至15%，全年已恢復(fù)至上年同期水平。

　　其中，八成公司實現(xiàn)盈利，四成公司凈利潤同比增長，230余家凈利潤增幅超30%，78家扭虧為盈。

　　拉長時間看，近五年，滬市主板營業(yè)收入、凈利潤復(fù)合增速均為5%。744家公司近五年收入、凈利潤均實現(xiàn)復(fù)合正增長，貢獻近七成營收、超八成利潤；310家公司連續(xù)三年收入、凈利潤均同比增長或小幅波動。

　　上市公司結(jié)構(gòu)變化下，業(yè)績貢獻較大的行業(yè)也發(fā)生變化。近十年，滬市主板以電子、通信、醫(yī)藥生物、汽車為代表的新興行業(yè)公司家數(shù)占比攀升至四成，半導(dǎo)體、新能源汽車等細分領(lǐng)域數(shù)量翻倍。盈利貢獻同步抬升，新興行業(yè)公司近十年凈利潤復(fù)合增速達11%，較傳統(tǒng)行業(yè)高出5個百分點。2024年，受益于AI技術(shù)、云計算需求、電動化智能化趨勢，電子、通信、汽車等行業(yè)凈利潤同比分別增長11%、6%、4%。

　　估值體系也向新轉(zhuǎn)換。近十年，滬主板市值領(lǐng)頭行業(yè)逐步由金融、能源等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向汽車、醫(yī)藥生物等多元新興產(chǎn)業(yè)。汽車、有色金屬、電子行業(yè)市值規(guī)模躋身前十大，分別躍升至2.0萬億元、1.5萬億元、1.5萬億元。前50大市值公司中，新興產(chǎn)業(yè)公司占比達五成。

　　科創(chuàng)板公司方面，2024年，近七成公司實現(xiàn)營業(yè)收入增長，同比增加3.09個百分點，其中54家公司增幅超過50%，285家公司營收創(chuàng)歷史新高；五成公司實現(xiàn)凈利潤增長，同比增加7.17個百分點，其中30家公司實現(xiàn)翻番，32家公司扭虧為盈。

　　其中，54家上市時未盈利企業(yè)合計實現(xiàn)營業(yè)收入1744.79億元，同比增長24%，26家公司營收超過10億元；合計凈虧損136.41億元，同比縮虧35.5%。截至目前，科創(chuàng)板累計已有22家公司上市后首次實現(xiàn)盈利并“摘U”?？苿?chuàng)板第五套標準上市的全部20家公司中，16家公司營收超過1億元，其中4家公司營收超過10億元。

　　從行業(yè)來看，科創(chuàng)板近120家集成電路企業(yè)合計實現(xiàn)營收2777.66億元，同比增長22.2%；110余家生物醫(yī)藥企業(yè)合計實現(xiàn)營收1482.77億元，同比增長18.1%，實現(xiàn)凈利潤33.91億元，同比扭虧為盈；近180家高端裝備制造與新材料公司合計實現(xiàn)營收2946.09億元，同比增長3.7%，近七成實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長。

　　新增并購交易金額超1.4萬億，外資持倉占比增加

　　隨著“科創(chuàng)板八條”“并購六條”等政策落地，并購市場也有所升溫。

　　2024年至2025年一季度末，滬市主板公司新增并購交易超1500家次，交易金額超1.4萬億元。其中，非重大交易新增披露超1400家次，交易金額超1萬億元；重大重組方案新增披露量同比增長68%，合計交易金額超4100億元，同比增長370%。產(chǎn)業(yè)并購及股東注資仍是并購交易的核心邏輯，占比近七成。

　　自2024年6月“科創(chuàng)板八條”發(fā)布以來，科創(chuàng)板新增產(chǎn)業(yè)并購100單，已披露交易金額超247億元。其中，32單涉及重大資產(chǎn)重組或發(fā)行證券，交易數(shù)超“科創(chuàng)板八條”發(fā)布前各年之和；27單涉及收購未盈利標的，7單涉及收購擬IPO企業(yè)、14單收購境外資產(chǎn)。

　　再融資方面，此前科創(chuàng)板發(fā)布“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認定標準，支持符合條件的企業(yè)突破補流比例限制、將募集資金投入研發(fā)。目前已有8家公司按照該標準披露相關(guān)再融資方案，融資規(guī)模超175億元。

　　在二級市場方面，指數(shù)化投資成為新趨勢。2024年滬市ETF凈流入近8400億元，其中寬基ETF凈流入近7000億元。滬市ETF參與賬戶數(shù)近1000萬戶，ETF規(guī)模達2.7萬億元，其中股票ETF規(guī)模2.1萬億元，較2023年底分別增長73%、96%。

　　截至2024年底，科創(chuàng)指數(shù)境內(nèi)外產(chǎn)品規(guī)模2436.95億元，其中科創(chuàng)50產(chǎn)品境內(nèi)外規(guī)模1854.31億元，較2024年初增長25.8%，成為境內(nèi)第4大寬基指數(shù)產(chǎn)品和最大的單市場ETF產(chǎn)品。

　　交投活躍度方面，滬市ETF成交額居亞洲第1位，2024年整體成交金額近30萬億元，日均成交額1357億元，較2023年增長52%；股票ETF成交額達11萬億元，寬基ETF占其比重超六成。

　　國際資本投資有所增加。2024年，703家滬市主板公司獲外資增持，增持金額達3893億元。以滬股通、QFII、RQFII為代表的外資持倉規(guī)模較上年增加10%，非美資持股占比近八成，同比增長11%。從外資持倉偏好來看，主要集中在銀行、食品飲料、非銀金融、公用事業(yè)、電力設(shè)備等行業(yè)；交運設(shè)備、國防軍工、汽車等行業(yè)持倉金額增速居前。

　　科創(chuàng)板方面，截至2025年一季度末，專業(yè)機構(gòu)投資者活躍賬戶數(shù)超過7.7萬戶，全部機構(gòu)投資者持倉占比超六成；基金類投資者持有科創(chuàng)板市場總市值超1.2萬億元，同比增長37%，占比超2成；滬股通、QFII、RQFII等境外專業(yè)機構(gòu)投資者持倉占比超過3%，社保、保險、年金等長線基金持倉占比均超過4%，2025年一季度內(nèi)，上述兩類機構(gòu)持倉占比均有所增加。

　　根據(jù)一季報披露數(shù)據(jù)，79家科創(chuàng)板公司為社保基金重倉股，合計持倉市值超過160億元，其中30家為科創(chuàng)50、科創(chuàng)100公司。

　　合計分紅逾1.8萬億元，增持回購上限超1700億

　　滬市“提質(zhì)增效重回報”理念加速形成，上市公司分紅、回購增持動作不斷。

　　2024年以來，滬市主板已有946家公司披露“提質(zhì)增效重回報”行動方案，占比近六成，上證50、180指數(shù)公司覆蓋率超九成。已披露行動方案的公司中，近九成公司2024年實現(xiàn)盈利，近五成公司實現(xiàn)業(yè)績增長，實體企業(yè)凈資產(chǎn)收益率7.63%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.70次。

　　在2024年報披露期間，超470家科創(chuàng)板公司評估2024年度行動方案同時發(fā)布2025年度行動方案，板塊覆蓋面超八成，較去年提升6.14個百分點。

　　分紅規(guī)模再創(chuàng)新高，一年多次分紅成為新亮點。2024年，滬市主板共1259家公司宣告現(xiàn)金分紅，占盈利公司的比例達93%；分紅總額達1.77萬億元，同比增長6%，整體分紅比例達39%，同比提升0.83個百分點，股息率3.6%。

　　其中，1041家公司分紅比例超30%、447家分紅比例超50%，90家股息率超5%。一年多次分紅成為新趨勢，全年共366家公司實施中期分紅，分紅金額達5749億元，同比分別增加3.4倍、1.9倍，春節(jié)前派息金額超2800億元，140余家公司已將2025年中期分紅計劃“提上日程”。

　　科創(chuàng)板超六成公司推出2024年現(xiàn)金分紅方案，合計分紅總額達386.82億元，其中，超290家公司現(xiàn)金分紅比例超過30%；119家次公司中期報告、春節(jié)前實施分紅。

　　回購增持方面，2024年，滬市主板公司新增披露回購計劃400家次、重要股東增持計劃380家次，同比均實現(xiàn)翻番；擬回購、增持金額上限分別達843億元、537億元，同比增長近七成、超八成；82家公司同時披露回購、增持方案。2025年以來，回購增持計劃規(guī)模再添780億元，涉及公司220余家。

　　另外，自2024年9月創(chuàng)設(shè)以來，滬市主板披露利用專項貸款進行回購增持公告205家次，貸款總額超520億元。

　　科創(chuàng)板方面，自2024年以來，320家公司推出回購、增持方案，合計金額上限超350億元；78家公司利用專項貸款實施回購、增持，合計金額上限近90億元。

（文章來源：第一財經(jīng)）

(原標題：滬市2024成績單：新增并購交易超1.4萬億，機構(gòu)持倉占比增加)

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