紅星冷鏈擬赴港IPO，2024年大手筆分紅

　　4月25日，紅星冷鏈（湖南）股份有限公司向港交所遞交了上市申請(qǐng)書，建銀國(guó)際、農(nóng)銀國(guó)際為聯(lián)席保薦人。

　　紅星冷鏈總部位于湖南省長(zhǎng)沙市，是中國(guó)中部地區(qū)和湖南省最大的冷凍倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)提供商。公司近三年來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并不明顯，卻在2024年大手筆分紅。

　　根據(jù)上市申請(qǐng)書，公司擬將本次港股IPO募資凈額用于在未來三年建造一座新加工廠及新冷凍倉(cāng)儲(chǔ)倉(cāng)庫(kù)，升級(jí)現(xiàn)有業(yè)務(wù)中使用的設(shè)備、信息技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施及軟件、尋求戰(zhàn)略收購(gòu)及合作伙伴關(guān)系等。

2024年大手筆分紅

　　根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，2024年，紅星冷鏈的冷凍食品交易服務(wù)實(shí)現(xiàn)約400億元的交易總值，在中國(guó)中部地區(qū)所有冷凍食品交易服務(wù)提供商中排名第二，在湖南省排名第一。

　　紅星冷鏈長(zhǎng)沙兩個(gè)基地的自營(yíng)冷凍倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施設(shè)計(jì)總庫(kù)容超過100萬立方米。截至2024年12月31日，已為超過700位客戶提供服務(wù)。

　　上市申請(qǐng)書顯示，2022年、2023年及2024年，紅星冷鏈?zhǔn)杖敕謩e為2.37億元、2.02億元及2.34億元，同期毛利率分別為50.1%、57.7%及52.8%；凈利潤(rùn)分別為7911.2萬元、7531.2萬元及8288.0萬元，對(duì)應(yīng)的同期凈利率分別為33.4%、37.3%及35.5%。

　　來源：公司上市申請(qǐng)書

　　從收入和凈利潤(rùn)可以看出，近年來公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并不明顯。上市申請(qǐng)書顯示，中國(guó)的冷凍食品交易服務(wù)市場(chǎng)和冷凍倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)市場(chǎng)保持區(qū)域化。在冷凍食品交易服務(wù)市場(chǎng)，按2024年的交易總值計(jì)，中國(guó)中部地區(qū)前四名參與者合計(jì)占市場(chǎng)份額的31%，而紅星冷鏈占中國(guó)中部地區(qū)市場(chǎng)份額的8.9%，排名第二，占湖南省市場(chǎng)份額的52.7%，排名第一。在冷凍倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)市場(chǎng)，公司在中國(guó)中部地區(qū)和湖南省均排名第一，所占市場(chǎng)份額分別為2.6%及13.6%。

　　在業(yè)績(jī)沒有大幅增長(zhǎng)的前提下，2024年紅星冷鏈大手筆分紅。2022年、2023年及2024年，公司分別宣派現(xiàn)金股息3000萬元、3000萬元及1.40億元。而公司對(duì)于2024年現(xiàn)金股息大幅增長(zhǎng)的原因沒有給出解釋。

　　來源：公司上市申請(qǐng)書

擬加碼冷凍倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施

　　公司上市申請(qǐng)書顯示，中國(guó)食品冷鏈交易規(guī)模巨大。作為世界上人口最多的國(guó)家之一，中國(guó)對(duì)食品的需求量極大，且隨著人們平均收入水平和生活質(zhì)量的提高，對(duì)食品的需求量也在穩(wěn)步提升，尤其是對(duì)新鮮、安全、高質(zhì)量的食品需求日益增長(zhǎng)。

　　為應(yīng)對(duì)客戶需求的持續(xù)演變，紅星冷鏈計(jì)劃擴(kuò)大及優(yōu)化公司的服務(wù)供應(yīng)，以創(chuàng)造更大價(jià)值并推動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)。具體而言，公司擬在未來三年內(nèi)新建一座加工廠及配套冷凍倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施， 總設(shè)計(jì)庫(kù)容約為10萬立方米或超過2萬噸可用庫(kù)容，同時(shí)部署加工設(shè)備，旨在為客戶提供冷凍食品加工服務(wù)。

　　當(dāng)前，公司兩個(gè)冷凍倉(cāng)儲(chǔ)基地均位于湖南省長(zhǎng)沙市。公司于2008年建成南部冷凍倉(cāng)儲(chǔ)基地，并于2015年建成北部冷凍倉(cāng)儲(chǔ)基地。2022年至2024年，南部冷凍倉(cāng)儲(chǔ)基地的月均冷凍倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)分別為每噸79.4元、79.3元和66.9元，而北部冷凍倉(cāng)儲(chǔ)基地則為59.5元、50.8元和51.5元。

　　來源：公司上市申請(qǐng)書

　　對(duì)于南部冷凍倉(cāng)儲(chǔ)基地每噸的月均冷凍倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)2024年大幅下降原因，公司稱，由于公司在2024年完成了南部基地智能冷凍倉(cāng)儲(chǔ)倉(cāng)庫(kù)的建設(shè)，因此南部冷凍倉(cāng)儲(chǔ)基地的總可用庫(kù)容由截至2023年12月31日的13.04萬噸增加至截至2024年12月31日的20.66萬噸，公司采取戰(zhàn)略性低價(jià)策略吸引新客戶。

　　庫(kù)容利用率方面，南部冷凍倉(cāng)儲(chǔ)基地最近3年都高達(dá)90%以上，而北部冷凍倉(cāng)儲(chǔ)基地2022年—2024年的庫(kù)容利用率逐年降低，分別為85%、68.6%和67.8%。

　　紅星冷鏈在風(fēng)險(xiǎn)因素中提醒，公司業(yè)務(wù)涉及大量資本支出，包括購(gòu)買物業(yè)及建設(shè)倉(cāng)庫(kù)。公司必須估計(jì)未來幾年的客戶群、門店占用率和儲(chǔ)存容量利用率，并在實(shí)際需要之前根據(jù)該等預(yù)測(cè)就物業(yè)和其他資產(chǎn)做出資本投入。未能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)可能會(huì)導(dǎo)致容量相對(duì)于公司的實(shí)際儲(chǔ)存量過?；虿蛔?。

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)）

(原標(biāo)題：紅星冷鏈擬赴港IPO，2024年大手筆分紅)

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