百家券商業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)這一年：五大業(yè)務(wù)收入排名全盤(pán)點(diǎn)

　　2024年，在政策催化與市場(chǎng)觸底反彈中，券商實(shí)現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)。

　　截至4月30日，券商及上市主體已悉數(shù)披露2024年業(yè)績(jī)，108家數(shù)據(jù)可比券商及上市主體中，83家券商業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)、25家券商下滑，增速為正的券商占比為70.34%。意外的是，在去年下半年市場(chǎng)活躍反轉(zhuǎn)下，仍有14家券商虧損，占比為11.86%。

　　1．經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。受益于去年三季度市場(chǎng)活躍顯著提升，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)強(qiáng)勢(shì)反彈，凈收入合計(jì)1370.78億元，同比增11.51%。

　　2.投行業(yè)務(wù)。IPO、再融資市場(chǎng)收縮，券商投行業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，投行業(yè)務(wù)凈收入合計(jì)為379.28億元，同比下滑27.5%。

　　3.資管業(yè)務(wù)。費(fèi)率改革下，券商資管業(yè)務(wù)觸底，去年資管業(yè)務(wù)凈收入合計(jì)為483.2億元，同比微增1.72%。

　　4.自營(yíng)業(yè)務(wù)。股債兩市去年均有較好表現(xiàn)，券商先后在固收、權(quán)益取得不錯(cuò)收益，自營(yíng)收入合計(jì)為2054.53億元，同比增33.1%。

　　5.利息凈收入。利差空間整體收縮，導(dǎo)致信用等業(yè)務(wù)產(chǎn)生的利息凈收入減少，利息凈收入合計(jì)為495.75億元，同比下滑9.07%。

　　從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，自營(yíng)為第一大業(yè)務(wù)收入，總收入2017.26億元，占比33.63%；經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)收貢獻(xiàn)排名第二，總凈收入為1347.18億元，占比為22.46%。投行、資管及利息凈收入占比相對(duì)較低，分別為6.12%、8.03%和8.17%，其他業(yè)務(wù)收入占比為15.61%。

　　逾七成券商實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)

　　108家數(shù)據(jù)可比券商中，82家實(shí)現(xiàn)歸母凈利同比正增長(zhǎng)，占比達(dá)75.93%。

　　從中證協(xié)此前披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4511.7億元，同比增11.2%；凈利潤(rùn)1672.6億元，同比增21.3%。

　　歸母凈利排名前十券商分別是中信證券（217.04億元）、華泰證券（153.51億元）、招商證券（103.86億元）、銀河證券（100.31億元）、廣發(fā)證券（96.37億元）、東方財(cái)富（96.1億元）、國(guó)泰海通（90.3億元）、國(guó)信證券（82.17億元）、中信建投（72.23億元）、申萬(wàn)宏源證券（61.71億元）。

　　國(guó)泰海通業(yè)績(jī)由“國(guó)泰君安+海通證券”得出，2024年，國(guó)泰君安歸母凈利為130.24億元，同比增38.94%；海通證券預(yù)計(jì)2024年虧損34億元。

　　營(yíng)收方面，108家券商中，75家券商營(yíng)收規(guī)模同比正增長(zhǎng)，占比為62.72%；另有33家券商營(yíng)收規(guī)模下滑。

　　營(yíng)收規(guī)模排名前十券商分別是中信證券（637.89億元）、國(guó)泰君安（433.97億元）、華泰證券（414.66億元）、銀河證券（354.71億元）、廣發(fā)證券（271.99億元）、申萬(wàn)宏源證券（247.4億元）、中金公司（213.3億元）、中信建投（211.29億元）、招商證券（208.91億元）、國(guó)信證券（201.67億元）。

　　經(jīng)紀(jì)收入平均增一成

　　經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，98家數(shù)據(jù)可比券商2024年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入合計(jì)為1370.78億元，同比增11.51%。其中，78家券商增速為正，占比為79.59%。高于平均增速的券商有60家，同比增速超過(guò)一倍的券商有5家，分別是英大證券（915.59%）、國(guó)開(kāi)證券（702.20%）、華源證券（279.10%）、麥高證券（162.93%）、華興證券（107.13%）。

　　2024年，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入排名前十券商為中信證券（107.13億元）、國(guó)泰君安（78.43億元）、廣發(fā)證券（66.5億元）、華泰證券（64.47億元）、中國(guó)銀河（61.89億元）、招商證券（61.83億元）、東方財(cái)富證券（59.52億元）、中信建投（58.18億元）、國(guó)信證券（55.78億元）、平安證券（49.56億元）。國(guó)泰君安與海通證券合并后，無(wú)海通證券詳細(xì)業(yè)務(wù)條線經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)披露。

　　去年三四季度市場(chǎng)顯著活躍，是券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)回暖的直接因素，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2024全年A股日均成交額1.06萬(wàn)億，同比增21%。

　　投行業(yè)績(jī)承壓下滑近三成

　　投行業(yè)務(wù)方面，101家數(shù)據(jù)可比券商去年投行業(yè)務(wù)凈收入合計(jì)為379.28億元，同比下滑27.5%。其中，23家增速為正，78家增速為負(fù)，后者占比多達(dá)77.23%。

　　2024年，投行業(yè)務(wù)凈收入排名前十券商為中信證券（41.59億元）、中金公司（30.95億元）、國(guó)泰君安（29.22億元）、中信建投（24.90億元）、華泰證券（20.97億元）、東方證券（11.68億元）、國(guó)信證券（10.20億元）、申萬(wàn)宏源（9.73億元）、中泰證券（9.41億元）、國(guó)金證券（9.1億元）。

　　IPO業(yè)務(wù)收縮是券商投行業(yè)務(wù)下滑的主要原因，但值得關(guān)注的是，港股IPO、并購(gòu)重組逐漸成為投行業(yè)務(wù)新增長(zhǎng)點(diǎn)，賣(mài)方研究普遍對(duì)2025年投行預(yù)期看好，主要緣于收入結(jié)構(gòu)改善，以及IPO市場(chǎng)預(yù)期邊際向好。

　　資管業(yè)務(wù)觸底

　　資管業(yè)務(wù)方面，91家數(shù)據(jù)可比券商去年資管業(yè)務(wù)凈收入合計(jì)為483.2億元，同比微增1.72%。其中，59家券商同比增速為正、32家增速為負(fù)，增速為正券商占比達(dá)84.83%。

　　2024年，資管業(yè)務(wù)凈收入排名前十券商分別為中信證券（105.06億元）、廣發(fā)證券（68.85億元）、華泰證券（41.46億元）、國(guó)泰君安（38.93億元）、中泰證券（20.7億元）、財(cái)通證券（15.47億元）、中信建投（13.43億元）、東方證券（13.41億元）、中金公司（12.09億元）、第一創(chuàng)業(yè)（9.21億元）。

　　公募基金費(fèi)率改革推動(dòng)行業(yè)整體費(fèi)率水平下降，規(guī)模增長(zhǎng)但收入改善不大，券商資管收入改善壓力仍在。

　　自營(yíng)收入同比增超三成

　　自營(yíng)投資為全年盈利關(guān)鍵，105家券商去年自營(yíng)收入合計(jì)為2054.53億元，同比增33.1%，其中55家增速為正、50家增速為負(fù)，幾乎各占一半。

　　29家券商去年自營(yíng)收入同比增幅超一倍，同比增速較高的5家券商是華林證券（3417.24%）、粵開(kāi)證券（1566.73%）、長(zhǎng)江證券（737.93%）、中山證券（712.32%）、上海證券（689.72%），華林證券、粵開(kāi)證券自營(yíng)實(shí)現(xiàn)扭虧。

　　去年自營(yíng)收入排名前十券商分別為中信證券（263.45億元）、國(guó)泰君安（147.69億元）、華泰證券（145.01億元）、中國(guó)銀河（115.03億元）、申萬(wàn)宏源（105.65億元）、中金公司（101.21億元）、招商證券（95.27億元）、國(guó)信證券（93.32億元）、廣發(fā)證券（77.54億元）、中信建投（77.28億元）。

　　2024年，股市與債市兩市行情均有良好表現(xiàn)，券商自營(yíng)因此先后在固收、權(quán)益投資取得佳績(jī)。

　　證金利差空間收縮致利息凈收入下滑

　　信用等產(chǎn)生的利息凈收入方面，106家券商去年利息凈收入合計(jì)為495.75億元，同比下滑9.07%。其中，正負(fù)增長(zhǎng)券商數(shù)量各有53家。

　　利息凈收入排名前十券商分別為中國(guó)銀河（38.49億元）、華泰證券（27.05億元）、國(guó)泰君安（23.57億元）、廣發(fā)證券（23.48億元）、東方財(cái)富證券（22.50億元）、光大證券（21.48億元）、長(zhǎng)江證券（20.24億元）、平安證券（19.69億元）、中泰證券（16.81億元）、國(guó)元證券（15.25億元）。

　　中信建投非銀及金融科技首席分析師趙然在研報(bào)中指出，利息支出的降幅小于利息收入，反映券商證券金融業(yè)務(wù)利差空間的整體收縮。其中，融資融券業(yè)務(wù)和回購(gòu)業(yè)務(wù)的收入下滑是主要因素，融資融券業(yè)務(wù)在利息收入中的占比從39%下滑至34%，回購(gòu)業(yè)務(wù)則從8%下滑至6%。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：百家券商業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)這一年：五大業(yè)務(wù)收入排名全盤(pán)點(diǎn))

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