謝樂(lè)斌履新海富通臨考：規(guī)模排名下滑、權(quán)益基金業(yè)績(jī)承壓

　　繼國(guó)泰海通（601211.SH）完成合并重組后，其旗下基金公司也迎來(lái)重磅人事調(diào)整。

　　近日，海富通基金發(fā)布高級(jí)管理人員變更公告，國(guó)泰海通副總裁謝樂(lè)斌擔(dān)任海富通基金董事長(zhǎng)，海富通基金原董事長(zhǎng)路穎因工作調(diào)整離任。

　　值得注意的是，此次高管變更前，路穎擔(dān)任海富通基金董事長(zhǎng)不足一年。有知情人士向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者透露，路穎已經(jīng)出任國(guó)泰海通研究所所長(zhǎng)。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，近兩年，海富通基金規(guī)模增長(zhǎng)較為緩慢，增量主要依靠被動(dòng)指數(shù)產(chǎn)品和固定收益類(lèi)產(chǎn)品。而且，海富通基金公司旗下的主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金，尤其混合基金業(yè)績(jī)不佳。

　　規(guī)模小幅增長(zhǎng)

　　國(guó)泰海通證券目前控股華安基金公司、海富通基金公司，持股比例均為51%。市場(chǎng)關(guān)于這兩家公募機(jī)構(gòu)合并的討論甚囂塵上，但后續(xù)如何發(fā)展，目前尚未可知。

　　公開(kāi)資料顯示，謝樂(lè)斌曾在萬(wàn)國(guó)證券有限公司任職，之后又在君安證券任職。1999年8月起，謝樂(lè)斌在國(guó)泰君安先后擔(dān)任多個(gè)職位，2021年6月28日起擔(dān)任國(guó)泰君安副總裁，現(xiàn)為國(guó)泰海通副總裁。

　　根據(jù)天相投顧基金評(píng)價(jià)中心提供的數(shù)據(jù)，截至2025年一季度末，海富通基金共管理102只基金，公募資產(chǎn)規(guī)模為1716.21億元，在201家公司中規(guī)模排名第40位。公司旗下有六大基金品種，分別為貨幣市場(chǎng)基金、股票基金、混合基金、海外投資基金、FOF（基金中基金）和債券基金。

　　從投資管理能力來(lái)看，根據(jù)天相投顧基金評(píng)價(jià)中心提供的數(shù)據(jù)，過(guò)去三年內(nèi)，海富通基金旗下主動(dòng)股混基金加權(quán)平均stutzer指數(shù)為0.03，在全部159家基金管理人中排名第92位；過(guò)去三年，海富通基金旗下主動(dòng)債券基金加權(quán)平均stutzer指數(shù)為1.1，在全部152家基金管理人中排名第90位；過(guò)去三年內(nèi)，公司旗下指數(shù)基金跟蹤誤差為0.7%，在全部98家基金管理人中排名第13位。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，近兩年來(lái)，海富通基金規(guī)模有小幅增長(zhǎng)，從2023年中的1649.71億元上升到2025年一季度末的1715.27億元。其中，股票型基金、債券型基金以及指數(shù)基金規(guī)模均有增長(zhǎng)。但相比于同行，其管理資產(chǎn)規(guī)模排名仍有所退步，從2023年中的36名掉落到2025年一季度末的40名。

　　根據(jù)天相投顧基金評(píng)價(jià)中心提供的數(shù)據(jù)，海富通基金公司旗下的股票基金、混合基金、債券基金在2023年第二季度—2025第一季度區(qū)間內(nèi)，獲得的收益分別為-7.24%、-7.58%、4.76%。

　　對(duì)于海富通基金股票型基金規(guī)模增長(zhǎng)，天相投顧基金評(píng)價(jià)中心有關(guān)人士分析稱(chēng)，盡管在2023年二季度末—2025年一季度末期間，海富通基金公司旗下股票基金整體收益為-7.24%，但由于投資者情緒較為樂(lè)觀，因此選擇逆市加倉(cāng)，從而抵消了基金凈值下跌的影響，使得股票基金整體規(guī)模實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

　　上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心基金分析師汪璐則有不同意見(jiàn)。她表示，海富通股票基金規(guī)模增長(zhǎng)也來(lái)源于指數(shù)基金，主要為滬深300指數(shù)增強(qiáng)策略、中證A500寬基指數(shù)及港股通科技指數(shù)產(chǎn)品。

　　海富通基金近兩年來(lái)抓住了指數(shù)基金大發(fā)展的機(jī)會(huì)。Wind數(shù)據(jù)顯示，公司指數(shù)基金規(guī)模從2023年中的246.96億元上升到2025年一季末的612.7億元。

　　28只混基最近三年收益率為負(fù)

　　記者注意到，從2023年年中到2025年一季度，海富通基金公司旗下混合型基金規(guī)模下滑，從282.09億元下降到174.54億元。

　　汪璐表示，海富通基金公司旗下混合基金規(guī)模出現(xiàn)縮水，主要是由于過(guò)去幾年主動(dòng)管理型基金業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，投資者信任度下降導(dǎo)致偏股型產(chǎn)品贖回壓力上升。同時(shí)，行業(yè)內(nèi)新產(chǎn)品發(fā)行頻繁，資金分流現(xiàn)象加劇，對(duì)存量規(guī)模形成一定沖擊。

　　此外，天相投顧基金評(píng)價(jià)中心有關(guān)人士指出，海富通基金混合型基金規(guī)?？s水和基金經(jīng)理的投資策略與市場(chǎng)的契合度相關(guān)，當(dāng)市場(chǎng)走勢(shì)與基金經(jīng)理的策略出現(xiàn)不匹配時(shí)，也可能導(dǎo)致產(chǎn)品下跌。與此同時(shí)，海富通混合型基金規(guī)模下滑可能與業(yè)績(jī)相關(guān)，通常投資者會(huì)更青睞于表現(xiàn)較好的產(chǎn)品。

　　記者查閱Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，最近三年，海富通基金多只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金尤其是混合型基金業(yè)績(jī)不佳。58只主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品（股基+混基）最近三年平均收益僅為-2.86%，收益率超過(guò)20%的只有6只，收益率為負(fù)的有28只，占比48.28%，主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金業(yè)績(jī)倒數(shù)后10名全部都是混合型基金。其中，海富通碳中和基金A份額和C份額最近三年收益均超-30%，業(yè)績(jī)最差。

　　天相投顧基金評(píng)價(jià)中心有關(guān)人士表示，混合基金業(yè)績(jī)較差的原因一方面來(lái)自市場(chǎng)，近年來(lái)A股市場(chǎng)表現(xiàn)較差，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品凈值整體上經(jīng)歷了較大的回撤。

　　為進(jìn)一步探究海富通碳中和基金業(yè)績(jī)不佳的原因，記者查閱該基金前十大重倉(cāng)股發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理范庭芳對(duì)新能源個(gè)股以及電力設(shè)備行業(yè)的偏愛(ài)顯而易見(jiàn)。

　　天天基金網(wǎng)顯示，海富通碳中和基金前十大重倉(cāng)股分別為：寧德時(shí)代（300750.SZ）、德業(yè)股份（605117.SH）、科達(dá)利（002850.SZ）、億緯鋰能（300014、SZ）、亨通光電（600487.SH）、愛(ài)旭股份（600732.SH）、甬矽電子（688362.SH）、太辰光（300570.SZ）、天奈科技（688116.SH）和金盤(pán)科技（688676.SH）。上述前十大重倉(cāng)股有多只新能源個(gè)股。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，該基金上述前十大重倉(cāng)中，有6只股價(jià)上漲，4只股價(jià)下跌，其中，甬矽電子股價(jià)下跌幅度超過(guò)10%。

　　范庭芳在2025年一季報(bào)中也總結(jié)了重倉(cāng)新能源個(gè)股的情況。他提到，一季度，本基金維持在較高倉(cāng)位，主要配置在新能源、風(fēng)電、電力設(shè)備、AI 算力、高端制造、智能汽車(chē)等具備明確產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的方向。新能源整體行業(yè)依舊未明顯出清，行業(yè)仍處于磨底階段，因此精選競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)較強(qiáng)的行業(yè)龍頭為主。

　　天相TXMRT®基金評(píng)價(jià)助手?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2024年12月31日，海富通碳中和基金持倉(cāng)中，電力設(shè)備占比超70%，2024年中報(bào)電力設(shè)備占比為66.92%。同時(shí)根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，電力設(shè)備指數(shù)2024年全年下跌2.13%，但2024年下半年漲幅高達(dá)17.92%。記者注意到，海富通碳中和基金2024年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)跟電力設(shè)備指數(shù)的表現(xiàn)近乎趨同，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，海富通碳中和主題基金A份額和C份額2024年全年收益分別為-3.78%和-4.26%。該基金下半年收益也與電力設(shè)備指數(shù)基本同步，分別為18.28%和17.98%。

　　而2023年年末和2022年年末，海富通碳中和主題基金的電力設(shè)備持倉(cāng)占比依然較高，分別為54.11%和53.83%，2023年中報(bào)顯示，該基金電力設(shè)備持倉(cāng)占比一度升至71.72%。該基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)依然和電力設(shè)備指數(shù)表現(xiàn)基本保持一致，2023年該基金A份額和C份額收益率為-37%左右，2022年分別為-15%左右，這兩年電力設(shè)備指數(shù)分別下跌30.75%和24.76%。

　　天相投顧基金評(píng)價(jià)中心有關(guān)人士向記者指出，如果采用Brinson模型對(duì)海富通碳中和主題基金進(jìn)行分析，可以看出自2022年以來(lái)，海富通碳中和主題基金產(chǎn)品的選股超額收益較低，這表明相較于基準(zhǔn)，產(chǎn)品的選股超額收益的成功率不高。

　　對(duì)于海富通基金公司管理資產(chǎn)規(guī)模變化以及新任董事長(zhǎng)謝樂(lè)斌能否復(fù)制過(guò)往成功路徑，帶領(lǐng)海富通基金打開(kāi)戰(zhàn)略升級(jí)的新空間等問(wèn)題，記者向海富通基金公司發(fā)送采訪函，不過(guò)截至記者發(fā)稿，公司尚未回復(fù)。

（文章來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)）

(原標(biāo)題：謝樂(lè)斌履新海富通臨考：規(guī)模排名下滑、權(quán)益基金業(yè)績(jī)承壓)

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