謝樂斌履新海富通臨考：規(guī)模排名下滑、權益基金業(yè)績承壓

　　繼國泰海通（601211.SH）完成合并重組后，其旗下基金公司也迎來重磅人事調整。

　　近日，海富通基金發(fā)布高級管理人員變更公告，國泰海通副總裁謝樂斌擔任海富通基金董事長，海富通基金原董事長路穎因工作調整離任。

　　值得注意的是，此次高管變更前，路穎擔任海富通基金董事長不足一年。有知情人士向《中國經(jīng)營報》記者透露，路穎已經(jīng)出任國泰海通研究所所長。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，近兩年，海富通基金規(guī)模增長較為緩慢，增量主要依靠被動指數(shù)產(chǎn)品和固定收益類產(chǎn)品。而且，海富通基金公司旗下的主動權益類基金，尤其混合基金業(yè)績不佳。

　　規(guī)模小幅增長

　　國泰海通證券目前控股華安基金公司、海富通基金公司，持股比例均為51%。市場關于這兩家公募機構合并的討論甚囂塵上，但后續(xù)如何發(fā)展，目前尚未可知。

　　公開資料顯示，謝樂斌曾在萬國證券有限公司任職，之后又在君安證券任職。1999年8月起，謝樂斌在國泰君安先后擔任多個職位，2021年6月28日起擔任國泰君安副總裁，現(xiàn)為國泰海通副總裁。

　　根據(jù)天相投顧基金評價中心提供的數(shù)據(jù)，截至2025年一季度末，海富通基金共管理102只基金，公募資產(chǎn)規(guī)模為1716.21億元，在201家公司中規(guī)模排名第40位。公司旗下有六大基金品種，分別為貨幣市場基金、股票基金、混合基金、海外投資基金、FOF（基金中基金）和債券基金。

　　從投資管理能力來看，根據(jù)天相投顧基金評價中心提供的數(shù)據(jù)，過去三年內(nèi)，海富通基金旗下主動股混基金加權平均stutzer指數(shù)為0.03，在全部159家基金管理人中排名第92位；過去三年，海富通基金旗下主動債券基金加權平均stutzer指數(shù)為1.1，在全部152家基金管理人中排名第90位；過去三年內(nèi)，公司旗下指數(shù)基金跟蹤誤差為0.7%，在全部98家基金管理人中排名第13位。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，近兩年來，海富通基金規(guī)模有小幅增長，從2023年中的1649.71億元上升到2025年一季度末的1715.27億元。其中，股票型基金、債券型基金以及指數(shù)基金規(guī)模均有增長。但相比于同行，其管理資產(chǎn)規(guī)模排名仍有所退步，從2023年中的36名掉落到2025年一季度末的40名。

　　根據(jù)天相投顧基金評價中心提供的數(shù)據(jù)，海富通基金公司旗下的股票基金、混合基金、債券基金在2023年第二季度—2025第一季度區(qū)間內(nèi)，獲得的收益分別為-7.24%、-7.58%、4.76%。

　　對于海富通基金股票型基金規(guī)模增長，天相投顧基金評價中心有關人士分析稱，盡管在2023年二季度末—2025年一季度末期間，海富通基金公司旗下股票基金整體收益為-7.24%，但由于投資者情緒較為樂觀，因此選擇逆市加倉，從而抵消了基金凈值下跌的影響，使得股票基金整體規(guī)模實現(xiàn)增長。

　　上海證券基金評價研究中心基金分析師汪璐則有不同意見。她表示，海富通股票基金規(guī)模增長也來源于指數(shù)基金，主要為滬深300指數(shù)增強策略、中證A500寬基指數(shù)及港股通科技指數(shù)產(chǎn)品。

　　海富通基金近兩年來抓住了指數(shù)基金大發(fā)展的機會。Wind數(shù)據(jù)顯示，公司指數(shù)基金規(guī)模從2023年中的246.96億元上升到2025年一季末的612.7億元。

　　28只混基最近三年收益率為負

　　記者注意到，從2023年年中到2025年一季度，海富通基金公司旗下混合型基金規(guī)模下滑，從282.09億元下降到174.54億元。

　　汪璐表示，海富通基金公司旗下混合基金規(guī)模出現(xiàn)縮水，主要是由于過去幾年主動管理型基金業(yè)績波動較大，投資者信任度下降導致偏股型產(chǎn)品贖回壓力上升。同時，行業(yè)內(nèi)新產(chǎn)品發(fā)行頻繁，資金分流現(xiàn)象加劇，對存量規(guī)模形成一定沖擊。

　　此外，天相投顧基金評價中心有關人士指出，海富通基金混合型基金規(guī)?？s水和基金經(jīng)理的投資策略與市場的契合度相關，當市場走勢與基金經(jīng)理的策略出現(xiàn)不匹配時，也可能導致產(chǎn)品下跌。與此同時，海富通混合型基金規(guī)模下滑可能與業(yè)績相關，通常投資者會更青睞于表現(xiàn)較好的產(chǎn)品。

　　記者查閱Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，最近三年，海富通基金多只主動權益類基金尤其是混合型基金業(yè)績不佳。58只主動權益類產(chǎn)品（股基+混基）最近三年平均收益僅為-2.86%，收益率超過20%的只有6只，收益率為負的有28只，占比48.28%，主動權益類基金業(yè)績倒數(shù)后10名全部都是混合型基金。其中，海富通碳中和基金A份額和C份額最近三年收益均超-30%，業(yè)績最差。

　　天相投顧基金評價中心有關人士表示，混合基金業(yè)績較差的原因一方面來自市場，近年來A股市場表現(xiàn)較差，權益類產(chǎn)品凈值整體上經(jīng)歷了較大的回撤。

　　為進一步探究海富通碳中和基金業(yè)績不佳的原因，記者查閱該基金前十大重倉股發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理范庭芳對新能源個股以及電力設備行業(yè)的偏愛顯而易見。

　　天天基金網(wǎng)顯示，海富通碳中和基金前十大重倉股分別為：寧德時代（300750.SZ）、德業(yè)股份（605117.SH）、科達利（002850.SZ）、億緯鋰能（300014、SZ）、亨通光電（600487.SH）、愛旭股份（600732.SH）、甬矽電子（688362.SH）、太辰光（300570.SZ）、天奈科技（688116.SH）和金盤科技（688676.SH）。上述前十大重倉股有多只新能源個股。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度，該基金上述前十大重倉中，有6只股價上漲，4只股價下跌，其中，甬矽電子股價下跌幅度超過10%。

　　范庭芳在2025年一季報中也總結了重倉新能源個股的情況。他提到，一季度，本基金維持在較高倉位，主要配置在新能源、風電、電力設備、AI 算力、高端制造、智能汽車等具備明確產(chǎn)業(yè)趨勢的方向。新能源整體行業(yè)依舊未明顯出清，行業(yè)仍處于磨底階段，因此精選競爭力相對較強的行業(yè)龍頭為主。

　　天相TXMRT®基金評價助手數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月31日，海富通碳中和基金持倉中，電力設備占比超70%，2024年中報電力設備占比為66.92%。同時根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，電力設備指數(shù)2024年全年下跌2.13%，但2024年下半年漲幅高達17.92%。記者注意到，海富通碳中和基金2024年的業(yè)績表現(xiàn)跟電力設備指數(shù)的表現(xiàn)近乎趨同，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，海富通碳中和主題基金A份額和C份額2024年全年收益分別為-3.78%和-4.26%。該基金下半年收益也與電力設備指數(shù)基本同步，分別為18.28%和17.98%。

　　而2023年年末和2022年年末，海富通碳中和主題基金的電力設備持倉占比依然較高，分別為54.11%和53.83%，2023年中報顯示，該基金電力設備持倉占比一度升至71.72%。該基金的業(yè)績表現(xiàn)依然和電力設備指數(shù)表現(xiàn)基本保持一致，2023年該基金A份額和C份額收益率為-37%左右，2022年分別為-15%左右，這兩年電力設備指數(shù)分別下跌30.75%和24.76%。

　　天相投顧基金評價中心有關人士向記者指出，如果采用Brinson模型對海富通碳中和主題基金進行分析，可以看出自2022年以來，海富通碳中和主題基金產(chǎn)品的選股超額收益較低，這表明相較于基準，產(chǎn)品的選股超額收益的成功率不高。

　　對于海富通基金公司管理資產(chǎn)規(guī)模變化以及新任董事長謝樂斌能否復制過往成功路徑，帶領海富通基金打開戰(zhàn)略升級的新空間等問題，記者向海富通基金公司發(fā)送采訪函，不過截至記者發(fā)稿，公司尚未回復。

（文章來源：中國經(jīng)營網(wǎng)）

(原標題：謝樂斌履新海富通臨考：規(guī)模排名下滑、權益基金業(yè)績承壓)

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