最牛暴增超2300%！

　　【導讀】券商一季報收官，“最?！弊誀I暴增超2300%

　　上市券商一季報披露“收官”。

　　據(jù)記者統(tǒng)計，49家券商中，共有9家券商歸母凈利潤同比翻倍，16家增速超過50%，天風證券和國聯(lián)民生證券扭虧為盈，華創(chuàng)證券是唯一一家由盈轉虧的券商。

　　因并購重組，國泰海通一季度歸母凈利潤以122億元的規(guī)模位居榜首，同比增長391.78%，不過也正是因為吸收合并產(chǎn)生的負商譽，國泰海通扣非后凈利潤為32.93億元，不敵中信證券和華泰證券。

　　綜合來看，受益于A股市場強勢回暖，券商的經(jīng)紀業(yè)務全面向好，自營業(yè)務板塊成為業(yè)績“勝負手”。去年從“配角”化身增長“新引擎”的券商資管業(yè)務則格局顯著分化，42家數(shù)據(jù)可比上市券商中，僅19家券商同比增速為正，占比為45.24%。投行業(yè)務方面，42家數(shù)據(jù)可比上市券商中，24家券商投行業(yè)務增速為正，其中包括中銀證券、招商證券在內(nèi)的5家券商增速達到一倍以上。

　　最?！白誀I”暴增2300%

　　今年一季度，自營業(yè)務是證券公司業(yè)績分化的關鍵因素。例如東北證券、長江證券、華西證券、東吳證券等歸母凈利潤翻倍增長的券商，主要因自營業(yè)務大幅增長；而財通證券、中原證券、第一創(chuàng)業(yè)等券商的業(yè)績減少則受自營業(yè)務收入下滑拖累。

　　數(shù)據(jù)顯示，中信證券自營業(yè)務以88.62億元的規(guī)模排名第一，同比增長62.32%。國泰海通為40.10億元，排名第二。中金公司為33.96億元，排名第三，同比增長83.32%。

　　排名前十的券商中，東方證券同比增長163.77%，位列第十。大型券商中，廣發(fā)證券自營業(yè)務收入增長106.47%，銀河證券增長93.74%，國信證券增長71.42%。

　　長江證券以2328.61%的增長位列增速榜首。長江證券2025年第一季報顯示，實現(xiàn)營業(yè)收入25.14億元，同比增長88.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.79億元，同比增長143.76%，也是歸母凈利潤同比翻倍的9家券商之一。

　　華西證券的自營業(yè)務實現(xiàn)逾6倍的增長，同時公司的歸母凈利潤也同比實現(xiàn)翻倍。數(shù)據(jù)顯示，公司營業(yè)總收入為10.85億元，較去年同報告期營業(yè)總收入增加4.38億元，同比增長67.59%。歸母凈利潤為3.01億元，較去年同報告期歸母凈利潤增加1.75億元，同比增長138.26%。

　　多家業(yè)績歸母凈利潤翻倍的券商在一季報中提到了經(jīng)紀業(yè)務、自營投資業(yè)務對業(yè)績的支撐。例如，歸母凈利潤增超800%的東北證券在一季報中指出，凈利潤大增主要是財富管理業(yè)務和投資業(yè)務收入同比增加。國泰海通在一季報中也表示，金融工具投資收益凈額、經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費凈收入同比增加。

　　一季度歸母凈利潤增超110%的東吳證券在公告中表示，歸母凈利潤大幅增長主要系營業(yè)收入同比增加，而營業(yè)收入同比增長則主要系經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費凈收入、投資收益同比增加。另外，華西證券指出，營業(yè)總收入增加，凈利潤增加導致歸母凈利潤增長，營業(yè)總收入增長則主要與經(jīng)紀、投資業(yè)務收入增加有關。

　　同時還有16家機構的自營收入出現(xiàn)業(yè)績下滑。

　　券商資管業(yè)務承壓

　　7家凈收入“腰斬”

　　2024年的上半年，銀行理財手工補息被禁，疊加資產(chǎn)端債市走牛，券商資管業(yè)務資金端和資產(chǎn)端雙增資規(guī)模企穩(wěn)回升。根據(jù)中基協(xié)披露的數(shù)據(jù)，截止2024年四季度，券商資管的規(guī)模達到5.47萬億元，同比增長3.04%，結束了為期數(shù)年的持續(xù)下降。

　　雖然規(guī)模止跌回升，但是在管理費率下降等因素影響下，券商資管業(yè)務收入同比減少，行業(yè)營收分化。

　　今年一季度，券商資管業(yè)務業(yè)績呈現(xiàn)顯著分化格局。數(shù)據(jù)顯示，42家數(shù)據(jù)可比的上市券商中，有19家券商實現(xiàn)正增長，23家券商業(yè)績下滑。

　　具體來看，僅有三家券商資管業(yè)務手續(xù)費凈收入超過10億元。中信證券以25.63億元排名第一，同比增長8.69%。廣發(fā)證券、國泰海通分別以16.92億元和11.68億元位居第二、第三。

　　令人意外的是，中泰證券一季度資管手續(xù)費凈收入超越華泰證券，以5.39億元排名第四。而華泰證券同比銳減61.70%，收入規(guī)模降至4.24億元，排名滑落至第五，其跌幅在上市券商資管收入跌幅榜中排名前三。

　　同時，去年同期躋身前十的首創(chuàng)證券，其資管手續(xù)費凈收入大幅下滑52.52%，排名掉至第19位。和華泰證券、首創(chuàng)證券同樣出現(xiàn)“腰斬”的券商還有太平洋證券、山西證券、紅塔證券、華林證券、南京證券。

　　值得注意的是，2024年，券商資管主動管理轉型取得了階段性的成果，整體資管規(guī)模也觸底反彈，但是據(jù)記者了解，監(jiān)管對于新增公募牌照日趨謹慎，截至目前，約2000億元的參公大集合將面臨更換管理人或者終止清算的局面。

（文章來源：中國基金報）

(原標題：最牛暴增超2300%！)

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