年內收益已近70% 主動型北交所基金大幅跑贏被動型 厚增收益策略有哪些？

　　今年以來，主動型北交所產品與被動型北交所產品的業(yè)績拉出了非常大的差距。

　　截至5月12日，主動北交所產品的收益最高達68.73%，而被動型產品收益最高僅為31.62%。全部主動型北交所產品中，僅有一只產品的年內收益為25.97%，其他全部超過32%。

　　為何主動型北交所基金整體跑贏被動型產品？業(yè)內人士認為，北交所市場的自身特性更有利于基金經理尋找阿爾法收益。

　　具體到基金產品，基金經理會綜合采用多元策略來增厚北交所主題產品收益。一方面及時止盈并靈活調倉，通過及時的倉位調整來控制回撤和波動。今年一季度，就有基金經理減持高估值股票。另一方面，基金經理還會聚焦優(yōu)勢行業(yè)并精選個股，通過布局細分龍頭來實現收益提升。

　　主動型北交所基金普遍跑贏被動型產品

　　同花順數據顯示，2025年1月1日前成立且有數據可查的被動型北交所產品中，截至5月12日，招商資管北證50成份指數發(fā)起A的今年以來收益最高，為31.62%；天弘北證50成份指數發(fā)起A排名第二，今年以來收益為30.70%。

　　除上述兩只基金外，鵬華北證50成份指數發(fā)起式A、國泰北證50成份指數發(fā)起A等其他被動型北交所產品的今年以來收益均不足30%。

　　而主動型北交所產品的業(yè)績則大幅跑贏被動型產品。

　　截至5月12日，主動型北交所產品中，中信建投北交所精選兩年定開混合A的今年以來收益最高，達68.73%。

　　該產品的年內收益大幅跑贏被動型產品，與被動型北交所產品收益冠軍的31.62%年內收益相比，高出37個百分點。

　　此外，華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開混合發(fā)起式、匯添富北交所創(chuàng)新精選兩年定開混合A、萬家北交所慧選兩年定期開放混合A的今年以來收益超過50%。

　　大成北交所兩年定開混合A、景順長城北交所精選兩年定開混合A、南方北交所精選兩年定開混合發(fā)起、廣發(fā)北交所精選兩年定開混合A、泰康北交所精選兩年定開混合發(fā)起A、易方達北交所精選兩年定開混合A的今年以來收益均超過32%，高于被動型北交所產品收益冠軍的31.62%年內收益。

　　主動型北交所產品中，僅嘉實北交所精選兩年定期混合A的年內收益跑輸被動型產品收益冠軍。截至5月12日，該基金的今年以來收益為25.97%。

　　主動型北交所基金為何獲得超額收益？

　　分析主動型北交所基金整體跑贏被動型產品的原因時，業(yè)內人士指出，北交所市場的自身特性有利于基金經理尋找阿爾法收益。

　　中信建投北交所精選兩年定開混合基金的基金經理冷文鵬分析稱，具體到投資管理層面，考慮到北交所現階段漲幅高、波動大、主題熱等特征，更有利于主動型北交所主題基金從資產配置、行業(yè)布局、個股選擇等方面尋找投資機會，而目前北交所265家上市公司數量也為主動型北交所主題基金開展更為全面、細致、深入的研究提供了條件，而這也有利于發(fā)揮主動投資的優(yōu)勢，從而為超越被動性基金打開了空間。

　　還有一中型公募投研人士對記者表示，“北交所市場的波動較大，因而擇時很重要。被動型產品被動跟蹤市場，倉位也相對固定，缺乏擇時帶來的超額收益。而主動型北交所基金可以借助基金經理的專業(yè)能力去擇時，在不同的市場環(huán)境下保持不同倉位水平，因而有望跑出更高收益?！?/p>

　　此外，許多公募基金公司都對北交所市場十分重視，并針對該市場進行深入研究，這也促使更多主動型北交所產品斬獲超額收益。

　　冷文鵬指出，公募基金作為機構投資者的重要代表，始終重視打造北交所主題基金品牌，持續(xù)加強北交所投資團隊的建設，一直強調北交所公司的全面覆蓋、深度研究以及動態(tài)跟蹤，積極挖掘超額收益機會，而這最終體現為主動型北交所主題基金今年業(yè)績表現優(yōu)于被動型基金。

　　績優(yōu)產品厚增收益的策略有哪些？

　　具體到基金產品來看，基金經理采取了哪些策略來提升北交所主題產品的收益呢？

　　一方面，及時止盈是部分績優(yōu)北交所產品能保留可觀收益的重要原因。

　　萬家北交所慧選兩年定開混合A基金經理葉勇稱，“受益于北交所整體行情，一季度本基金投資收益率較高。但是，在上漲過程中，從止盈角度考慮，適當減持了部分漲幅過大、估值泡沫明顯的個股。倉位更多集中在業(yè)績穩(wěn)定、低估值的行業(yè)龍頭個股上?！?/p>

　　華夏北交所精選兩年定開混合發(fā)起式的基金經理顧鑫峰指出，“考慮到2024年11月之后北交所在快速上漲之后有一輪系統(tǒng)性的回調，我們整體降低了持倉的估值中樞，也就是減倉了高估值的前期漲幅過大的個股，同時增配了下跌過程中基本面趨勢良好、估值合理偏低的個股，這里面包括不少北交所核心汽車零配件公司，核心優(yōu)質食品飲料方面的公司?！?/p>

　　冷文鵬也指出自己重視回撤控制，會主動進行倉位管理，嚴守止盈止損要求，適度靈活波段操作。

　　另一方面，多位北交所產品的基金經理也采用了聚焦優(yōu)勢行業(yè)并優(yōu)選個股的策略，這也對產品收益做出了較多貢獻。

　　顧鑫峰拆解所管產品的投資方向時指出，“我們集中持有了北交所里符合專精特新特點的細分行業(yè)龍頭公司，行業(yè)覆蓋了醫(yī)美細分行業(yè)龍頭公司、汽車零部件細分龍頭、消費電子細分龍頭、高端裝備細分龍頭、高端復合材料細分龍頭、種業(yè)行業(yè)龍頭等，這些都是北交所里的優(yōu)質細分子行業(yè)龍頭公司?！?/p>

　　冷文鵬分析自身投資策略時也表示，“我堅持自上而下為主，重點布局景氣持續(xù)向上的優(yōu)勢行業(yè)或者面臨周期拐點的困境反轉行業(yè)。同時自下而上為輔，重點投資綜合競爭優(yōu)勢較強、未來發(fā)展?jié)摿^大以及投資性價比較高的優(yōu)質公司?！?/p>

（文章來源：財聯(lián)社）

(原標題：年內收益已近70%，主動型北交所基金大幅跑贏被動型，厚增收益策略有哪些？)

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