“五窮六絕”已成過去式，5月ETF市場(chǎng)如何博取高勝率？

　　在A股市場(chǎng)流傳著一句諺語(yǔ)叫做“五窮六絕七翻身”。其實(shí)這一說法最早源于上個(gè)世紀(jì)90年代的香港股市。

　　當(dāng)時(shí)研究發(fā)現(xiàn)，港股在5月常因資金面緊張、政策空窗期等因素出現(xiàn)震蕩，6月持續(xù)發(fā)酵，直到7月因政策預(yù)期和中報(bào)行情回暖。

　　同樣的定律并不適用A股市場(chǎng)

　　許多投資者了解到這個(gè)規(guī)律，盲目套用到A股市場(chǎng)，其實(shí)是有點(diǎn)“刻舟求劍”的意思了，我們還是需要用事實(shí)說話。

　　通過梳理近20年A股數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)傳統(tǒng)說法與實(shí)際情況存在差異，5月和7月市場(chǎng)平均漲幅均為1.52%、2.26%，僅有6月出現(xiàn)微跌，跌幅為1.41%。因此“五窮六絕七翻身”在A股市場(chǎng)并不靈驗(yàn)。

　　近20年萬(wàn)得全A指數(shù)4-7表現(xiàn)

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind 數(shù)據(jù)區(qū)間：2005.04.01-2024.07.31

　　究其原因，5月在年報(bào)和一季報(bào)披露結(jié)束后，上市公司業(yè)績(jī)“靴子落地”，或有助于風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。市場(chǎng)資金這時(shí)會(huì)集中進(jìn)入績(jī)優(yōu)板塊，從而帶動(dòng)市場(chǎng)上行。

　　而到了6月，中報(bào)披露在即，資金趨于保守，市場(chǎng)流動(dòng)性或有所收緊，疊加機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)壓力，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好或出現(xiàn)回落。

　　7月，重磅會(huì)議疊加中報(bào)業(yè)績(jī)集中披露，市場(chǎng)又再次出現(xiàn)了量化寬松的信號(hào)，這對(duì)A股表現(xiàn)形成助推。

　　我們不難發(fā)現(xiàn)，在5月港股和A股二者的預(yù)期是有偏差的，這和資金流向、市場(chǎng)情緒等都有關(guān)系。再加上近期關(guān)稅政策暖風(fēng)頻吹，市場(chǎng)上比較容易出現(xiàn)“五不窮、六不絕”的行情。

　　華西證券最新報(bào)告顯示，此前中央?yún)R金公司首次明確自身資本市場(chǎng)“國(guó)家隊(duì)”和“類平準(zhǔn)基金”的定位，并自4月以來(lái)持續(xù)大力增持ETF。本次會(huì)議提“穩(wěn)定股市”，表明后續(xù)若外部因素再次對(duì)股市產(chǎn)生沖擊，“國(guó)家隊(duì)”有望再次入市穩(wěn)定股市。

　　5月配置哪種ETF有高勝率？

　　據(jù)浙商證券研報(bào)分析，2010-2024年申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)5月絕對(duì)收益率平均值，按照絕對(duì)收益平均值大于1%，勝率大于等于50%，篩選占優(yōu)行業(yè)，那么勝率排在前三的分別是：

　　1）食品飲料（2.5%收益率，66.7%勝率）

　　2）醫(yī)藥生物（2.1%收益率，60%勝率）

　　3）電子（3.1%收益率，53.3%勝率）和計(jì)算機(jī)（2.4%收益率，53.3%勝率）

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind浙商策略團(tuán)隊(duì)

　　首先，食品飲料受益于成本壓力緩解和消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)，2025年五一假期全國(guó)重點(diǎn)零售和餐飲銷售額同比增6.3%，預(yù)制菜滲透率有望突破15%。加上五一、端午兩節(jié)的節(jié)日效應(yīng)，消費(fèi)賽道在5月整體表現(xiàn)相對(duì)占優(yōu)。諸如易方達(dá)中證港股通消費(fèi)主題ETF（513070）、廣發(fā)中證全指可選消費(fèi)ETF（159936）以往均有不錯(cuò)表現(xiàn)。

　　而醫(yī)藥生物在政策支持（如創(chuàng)新藥出海、醫(yī)療設(shè)備國(guó)產(chǎn)化）和業(yè)績(jī)改善（Q1 利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18%）下，成為防御性配置首選。諸如華泰柏瑞中證中藥ETF（561510）、嘉實(shí)標(biāo)普生物科技精選行業(yè)ETF（159502）等均表現(xiàn)優(yōu)異。

　　而電子和計(jì)算機(jī)等科技行業(yè)，前期估值回調(diào)或已到位，進(jìn)入5-6月，隨著市場(chǎng)回歸預(yù)期審美模式、疊加新一輪產(chǎn)業(yè)事件密集催化，科技板塊作為兼具景氣優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)催化的中長(zhǎng)期邏輯有望再度占據(jù)上風(fēng)，延續(xù)行業(yè)高景氣。諸如嘉實(shí)中證機(jī)器人ETF（159526）、景順長(zhǎng)城國(guó)證機(jī)器人產(chǎn)業(yè)ETF（159559）等整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

　　與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)普遍對(duì)后續(xù)的行情保持樂觀：

　　中信證券認(rèn)為，隨著7月份重要會(huì)議的召開，市場(chǎng)有望迎來(lái)政策預(yù)期的進(jìn)一步明確，這將對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好形成支撐，預(yù)計(jì)A股或?qū)⒂瓉?lái)進(jìn)一步上升的空間，特別是當(dāng)政策信號(hào)、價(jià)格信號(hào)和外部信號(hào)在三季度得到驗(yàn)證后，市場(chǎng)有望直接開啟上漲行情。

（文章來(lái)源：界面新聞）

(原標(biāo)題：“五窮六絕”已成過去式，5月ETF市場(chǎng)如何博取高勝率？)

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