中航基金副總卸任基金經(jīng)理：管產(chǎn)品一年多，業(yè)績跑輸基準超20%

　　副總參與管理基金一年多，期間重倉地產(chǎn)股，但表現(xiàn)大幅跑輸基準，最終以卸任結(jié)束這段短暫的投資經(jīng)歷。

　　近日，中航基金一則基金經(jīng)理變更公告引發(fā)業(yè)內(nèi)熱議，鄧海清不再管理中航混改精選，繼續(xù)擔任公司副總經(jīng)理、首席投資官。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月6日，鄧海清管理中航混改精選C的任職回報率為-12.9%，同期跑輸業(yè)績比較基準21.92%。

　　鄧海清的卸任時間與近期公募改革方案的推出較為接近，因此引發(fā)了外界對其兩者之間是否存在關(guān)聯(lián)的猜測。不過，鄧海清在5月13日向媒體回應(yīng)稱“純屬巧合”。

副總不再管基金

　　根據(jù)中航基金近日發(fā)布的基金經(jīng)理變更公告，因公司內(nèi)部工作調(diào)整，鄧海清不再管理中航混改精選，由共同管理該基金的方岑繼續(xù)管理，鄧海清繼續(xù)擔任公司副總經(jīng)理、首席投資官。

　　公開資料顯示，鄧海清證券從業(yè)年限超過10年，2011年3月至2014年3月，任職于申萬宏源證券有限公司研究所；2014年3月至2015年9月，任職于中信證券股份有限公司研究部、資管部；2015年10月至2018年6月，任職于九州證券股份有限公司擔任首席經(jīng)濟學家；2020年12月至今，任職于中航基金管理有限公司，現(xiàn)擔任公司副總經(jīng)理、首席投資官。

　　在過往眾多媒體的報道中，鄧海清以首席經(jīng)濟學家的身份，曾公開點評宏觀經(jīng)濟、AI、黃金、關(guān)稅等話題。中航混改精選是鄧海清管理的第一只公募基金，從2023年12月4日參與管理，管理時長為一年零154天，目前名下無在管基金。

　　根據(jù)中航混改精選過往季報，該基金長期重倉房地產(chǎn)板塊，且持股過于集中。今年一季度末，該基金將萬科A作為第一大重倉股，前十大重倉股倉位占比達到86.55%。而在鄧海清參與管理中航混改精選之前，該基金前十大重倉股行業(yè)相對更分散，包括消費、保險、醫(yī)藥、白酒、有色金屬、銀行和地產(chǎn)等。

　　原本是一次普通的基金經(jīng)理變更，但由于鄧海清還擔任中航基金副總經(jīng)理、首席投資官等職務(wù)，以及業(yè)績大幅跑輸業(yè)績比較基準，在行業(yè)內(nèi)引發(fā)熱議。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月6日，鄧海清此前參與管理中航混改精選C的任職回報率為-12.9%，同期跑輸業(yè)績比較基準21.92%。由于押注單一賽道，且目前地產(chǎn)板塊還處于調(diào)整中，所以中航混改精選近兩個季度業(yè)績表現(xiàn)較為一般，一季度A、C份額凈值漲幅分別為-1.69%和-1.71%。

　　數(shù)據(jù)來源：天天基金網(wǎng)

　　鄧海清卸任基金經(jīng)理的時間是5月6日，正好在《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》推出的前一天，有網(wǎng)友猜測是否與方案中提及的業(yè)績考核變動有關(guān)。

　　不過，鄧海清在5月13日向媒體回應(yīng)稱沒有任何關(guān)聯(lián)，公告推出時間與方案出臺時間接近純屬巧合，因為提出卸任走完流程需要近十天時間。

投資管理難兼顧

　　中航基金官網(wǎng)顯示，公司成立于2016年6月16日。中航基金實際控制人為中國航空工業(yè)集團有限公司，從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，中航證券出資1.65億元，持股55%，為第一大股東；北京首鋼基金有限公司出資1.35億元，持股45%，為第二大股東。

　　中航基金雖然是一家券商系公募，但暫未發(fā)揮出權(quán)益類產(chǎn)品的優(yōu)勢。截至今年一季度末，公募基金產(chǎn)品有28只，管理規(guī)模為431.33億元。其中，債券型基金規(guī)模為312.63億元；規(guī)模第二大的一類產(chǎn)品是REITs，3只產(chǎn)品規(guī)模合計超過55億元；股票型基金和混合型基金規(guī)模偏小，分別為2.02億元和31.8億元。

　　卸任基金經(jīng)理的鄧海清將繼續(xù)在中航基金管理層履職，這段一年多的基金管理履歷似乎也說明，管理和投資是兩個不同賽道。

　　泰石投資董事總經(jīng)理韓瑋向《國際金融報》記者表示，除董事長和總經(jīng)理是績優(yōu)基金經(jīng)理出身的情況之外，兼任基金經(jīng)理的副總通常是整個基金管理公司的投資業(yè)務(wù)負責人。

　　擔任公司副總或高管職務(wù)，同時又管理基金，這種雙重角色在排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品運營曾方芳看來，面臨著效能折損的潛在風險。

　　“投資本是需要高度專注的專業(yè)領(lǐng)域，當基金經(jīng)理不得不分心于會議、匯報等管理事務(wù)時，其對企業(yè)基本面追蹤的顆粒度、對市場脈動把握的敏銳度都可能出現(xiàn)衰減。更值得關(guān)注的是，管理職能帶來的思維模式轉(zhuǎn)換，從專注市場到平衡各方訴求，這種認知重心的遷移可能會在無形中弱化其投資決策的純粹性?！痹椒急硎?。

　　對于副總卸任一只業(yè)績不佳的基金，韓瑋認為，一般有兩種可能性：“第一，與不良業(yè)績產(chǎn)品切割，丟車保帥。第二，兼任的基金短期業(yè)績出現(xiàn)正常波動，卻無法得到公司的理解與支持，卸任基金經(jīng)理有可能是從基金公司離職的前奏。”

　　關(guān)于鄧海清卸任基金經(jīng)理的原因是否與業(yè)績有關(guān)等問題，《國際金融報》記者向中航基金官網(wǎng)郵箱發(fā)送了采訪函，但截至發(fā)稿，暫未有任何回應(yīng)。

（文章來源：國際金融報）

(原標題：中航基金副總卸任基金經(jīng)理：管產(chǎn)品一年多，業(yè)績跑輸基準超20%)

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