貝萊德基金管理規(guī)模單季度“腰斬”，跌幅全市場(chǎng)第一！債券型基金遭大規(guī)模贖回

　　2025年一季度，貝萊德基金遭遇成立以來最嚴(yán)峻的規(guī)?？s水。據(jù)公募基金一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，其基金管理規(guī)模為56.01億元，較2024年末的107.85億元驟降48.07%，跌幅位居全市場(chǎng)基金公司首位。這一斷崖式下跌，不僅使其成為外資公募中規(guī)模下滑最嚴(yán)重的機(jī)構(gòu)，也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)這家全球資管巨頭在華業(yè)務(wù)策略的重新審視。

　　圖片來源：Choice數(shù)據(jù)

　　具體來看，債券型基金成為規(guī)模縮水的“重災(zāi)區(qū)”。以成立于2024年12月的貝萊德中證同業(yè)存單AAA指數(shù)7天持有期基金為例，該產(chǎn)品在一季度被贖回超過45億份，相當(dāng)于成立初期份額的90%被贖回。另一只債券基金——貝萊德安睿30天持有期債券，2024年一季度C類份額被贖回23億份，A類贖回13億份，現(xiàn)在其凈資產(chǎn)從2023年末的43.16億元縮水至2025年一季度的1.58億元，降幅超90%。這類短期持有型產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)暴露。

　　貝萊德基金的規(guī)模危機(jī)，折射出外資公募在華發(fā)展的深層矛盾。一方面，其產(chǎn)品布局與中國(guó)投資者偏好存在錯(cuò)位。自2021年首只主動(dòng)權(quán)益類基金貝萊德中國(guó)新視野成立以來，該產(chǎn)品跌幅達(dá)41.63%，嚴(yán)重拖累品牌信任度。盡管2023年后轉(zhuǎn)向債券及指數(shù)基金，但過度依賴機(jī)構(gòu)定制化產(chǎn)品，導(dǎo)致規(guī)模波動(dòng)性加劇。例如，2024年末新發(fā)的同業(yè)存單指數(shù)基金雖短期撐起近50億元規(guī)模，但機(jī)構(gòu)資金的快進(jìn)快出使得根基并不穩(wěn)固。

　　另一方面，頻繁的高管變動(dòng)加劇了管理動(dòng)蕩。公開資料顯示，貝萊德基金成立不足五年已更換兩任董事長(zhǎng)、三任總經(jīng)理。2024年2月范華接任董事長(zhǎng)后，2025年3月又迎來新任總經(jīng)理郁蓓華。管理層的不穩(wěn)定性，使得投資策略難以持續(xù)貫徹。

　　貝萊德的困境并非個(gè)案。同期數(shù)據(jù)顯示，9家外資公募中，路博邁基金、富達(dá)基金、聯(lián)博基金的非貨基規(guī)模分別下降26.52%、23.89%、29.00%。這種集體性困境的背后，是外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)適應(yīng)性不足的集中體現(xiàn)。

　　與內(nèi)資公募相比，外資機(jī)構(gòu)在渠道拓展、客戶服務(wù)等方面存在明顯短板。過度依賴銀行渠道的機(jī)構(gòu)客戶，在零售端缺乏有效觸達(dá)。貝萊德的案例為外資資管機(jī)構(gòu)提供了深刻啟示。首先，產(chǎn)品設(shè)計(jì)需更貼近本土需求。當(dāng)前中國(guó)投資者對(duì)穩(wěn)健收益類產(chǎn)品的偏好持續(xù)上升，2025年一季度債券型基金整體規(guī)模增長(zhǎng)12%，但外資機(jī)構(gòu)在此領(lǐng)域的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)未能形成差異化優(yōu)勢(shì)。其次，數(shù)字化服務(wù)能力亟待提升。內(nèi)資頭部公募已普遍實(shí)現(xiàn)AI投顧、智能定投等創(chuàng)新服務(wù)，而外資機(jī)構(gòu)在系統(tǒng)開發(fā)、數(shù)據(jù)對(duì)接等方面進(jìn)展緩慢。

　　值得注意的是，貝萊德母公司全球資管規(guī)模在2025年一季度仍保持11.58萬億美元體量，調(diào)整后每股收益11.30美元超市場(chǎng)預(yù)期。這表明其全球資源調(diào)配能力和風(fēng)控體系依然強(qiáng)勁。若能加快本土化人才引進(jìn)、優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)，或?qū)⑴まD(zhuǎn)當(dāng)前頹勢(shì)。這家資管巨頭能否在中國(guó)市場(chǎng)完成從傳統(tǒng)到創(chuàng)新的跨越，仍需時(shí)間檢驗(yàn)。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：貝萊德基金管理規(guī)模單季度“腰斬”，跌幅全市場(chǎng)第一！債券型基金遭大規(guī)模贖回)

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