浮動(dòng)費(fèi)率基金上報(bào)倒計(jì)時(shí)！公募業(yè)新起跑線來了 哪些“能將”適宜出戰(zhàn)？

　　伴隨著《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》的出臺，新一批浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品的動(dòng)向也持續(xù)受到市場關(guān)注。

　　據(jù)多位基金業(yè)人士透露，各家基金的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品上報(bào)已緊鑼密鼓。財(cái)聯(lián)社記者此前也從業(yè)內(nèi)獲悉，20多家公募做好申報(bào)發(fā)行浮動(dòng)費(fèi)率新產(chǎn)品的準(zhǔn)備工作。

　　根據(jù)《方案》，未來一年，要引導(dǎo)管理規(guī)模居前的行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)，發(fā)行浮動(dòng)費(fèi)率制基金的數(shù)量，不低于其主動(dòng)管理權(quán)益類基金發(fā)行數(shù)量的60%。顯然，浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品將成為多家基金公司的新起跑線。各頭部基金公司估計(jì)也在盤自家的“能將”出戰(zhàn)。

　　最新了解的情況來看，這批浮動(dòng)費(fèi)率新產(chǎn)品中，基金公司必將會派出旗下優(yōu)秀的價(jià)值型基金經(jīng)理，也有基金公司選擇了以成長派選手結(jié)合不同的產(chǎn)品設(shè)計(jì)，打出差異化優(yōu)勢。

　　具體哪些基金經(jīng)理會扛起浮動(dòng)費(fèi)率新產(chǎn)品的大旗？結(jié)合《方案》的要點(diǎn)，以下指標(biāo)或值得參考。

　　一是《方案》強(qiáng)調(diào)，對基金投資收益全面實(shí)施長周期考核機(jī)制，三年以上中長期業(yè)績被著重提及。因此，擬任新產(chǎn)品基金經(jīng)理的中長期業(yè)績值得關(guān)注。

　　二是《方案》提到，新設(shè)立主動(dòng)權(quán)益基金大力推行的浮動(dòng)管理費(fèi)收取模式，是基于業(yè)績比較基準(zhǔn)的?；蚩梢赃M(jìn)一步關(guān)注三年期業(yè)績跑贏比較基準(zhǔn)的情況。

　　三是《方案》雖然沒有具體點(diǎn)名顯著超過業(yè)績比較基準(zhǔn)的標(biāo)準(zhǔn)，但基金公司或在推出新產(chǎn)品時(shí)將該指標(biāo)納入。

　　基于上述情況，記者也嘗試梳理現(xiàn)存公募基金中，現(xiàn)任基金經(jīng)理任職時(shí)間滿3年、近三年業(yè)績回報(bào)跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)、跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)超10%的主動(dòng)權(quán)益基金，尋找出各家基金公司的“種子選手”。

　　不足7%顯著跑贏

　　多重篩選指標(biāo)下，能入圍的產(chǎn)品并不多。

　　如果以“普通股票型+偏股混合型+平衡混合型+靈活配置型”粗略作為主權(quán)權(quán)益基金的產(chǎn)品池，Wind數(shù)據(jù)顯示，主動(dòng)權(quán)益基金達(dá)到4538只。

　　再將上述的現(xiàn)任基金經(jīng)理任職時(shí)間滿3年、近三年業(yè)績回報(bào)跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)、跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)超10%等3項(xiàng)指標(biāo)疊加，則符合的產(chǎn)品有313只。

　　這意味著，在同一基金經(jīng)理管理的前提下，符合過去三年回報(bào)顯著超過業(yè)績比較基準(zhǔn)的產(chǎn)品在權(quán)益基金中的占比僅為6.9%。

　　如果條件放寬，在同一基金經(jīng)理管理的前提下，符合過去三年回報(bào)超過業(yè)績比較基準(zhǔn)的產(chǎn)品也僅有620只，占比為13.66%。

　　至多6只在管產(chǎn)品入列

　　雖然符合條件的產(chǎn)品屬少數(shù)，但仍有不少基金經(jīng)理出現(xiàn)在管多只產(chǎn)品上榜。

　　景順長城基金鮑無可在管8只產(chǎn)品中的6只，在前述313只產(chǎn)品池中。

　　景順長城價(jià)值領(lǐng)航兩年持有期的表現(xiàn)尤為亮眼，截至目前，該基金的近三年回報(bào)為53.06%，而同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為1.8%，跑贏51.89%。景順長城滬港深精選、景順長城價(jià)值邊際等多只產(chǎn)品近三年超額也超過35%。

　　不過，近期這些產(chǎn)品多出現(xiàn)增聘基金經(jīng)理動(dòng)作，增聘的基金經(jīng)理包括劉蘇、張仲維、鄒立虎。

　　此外，南方基金李錦文、大成基金徐彥也分別有5只在管產(chǎn)品。

　　其中，李錦文入列的5只產(chǎn)品近三年跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)12.41%至18.8%之間。

　　結(jié)合公開資料來看，李錦文更像是價(jià)值成長型選手。他在旗下產(chǎn)品一季報(bào)提到，投資策略是優(yōu)選當(dāng)下價(jià)值低估和未來成長性低估的公司；立足三年時(shí)間維度進(jìn)行選股，力爭個(gè)股三年維度年復(fù)合收益率能夠戰(zhàn)勝市場上基金平均復(fù)合收益率。截至目前，他的基金經(jīng)理年限超6年。

　　徐彥則是價(jià)值投資老將，基金經(jīng)理任期超11年，組合整體偏向投資低估值成長股。從一季度末數(shù)據(jù)來看，他不僅在管逾170億元公募產(chǎn)品，也有2只私募資管計(jì)劃在管，合計(jì)在管規(guī)模183.3億元。

　　他的操作還曾被總結(jié)出一個(gè)特點(diǎn)，“以慢為快”，這從年內(nèi)新基大成興遠(yuǎn)啟航的建倉中也可以看出。這只由徐彥掌舵的新產(chǎn)品在3月11日成立，至今單日凈值波動(dòng)未超過0.02%。

　　這種慢也體現(xiàn)在不追風(fēng)。徐彥在旗下產(chǎn)品一季報(bào)中提到，減持了部分受益于熱門概念的個(gè)股，降低組合集中度。

　　同樣來自大成基金，劉旭有4只在管產(chǎn)品三年期業(yè)績跑贏基準(zhǔn)超過20個(gè)百分點(diǎn)。

　　劉旭同樣是價(jià)值投資選手，與徐彥是師徒關(guān)系，他的代表作大成高鑫，曾有3年多時(shí)間與徐彥合管。

　　相較而言，劉旭選股有著“較低估值+長期持有”的特點(diǎn)，中國移動(dòng)、美的集團(tuán)、豪邁科技是他在管公募產(chǎn)品的一季末前三大重倉股。

　　鵬華基金袁航旗下也有4只產(chǎn)品入選。

　　袁航偏重均衡型價(jià)值成長風(fēng)格，換手率相對較低。他曾提到，在選股上，重點(diǎn)聚焦的是公司護(hù)城河、長期增長前景以及估值，相對淡化的是市場情緒波動(dòng)和短期資金買賣。

　　成長風(fēng)格選手亦有多產(chǎn)品入圍

　　景順長城基金楊銳文、嘉實(shí)基金王貴重也分別有4只產(chǎn)品符合上述篩選標(biāo)準(zhǔn)。

　　相較于前述的基金經(jīng)理，這兩位基金經(jīng)理較突出表現(xiàn)為成長風(fēng)格。

　　楊銳文在今年一季報(bào)提到，自己始終以最樸素的信念堅(jiān)守成長投資航道， 中國科技的崛起已毋庸置疑，輕舟已過萬重山。

　　王貴重則認(rèn)為，2025年可以多些期待。未來10年，中國科技不僅會實(shí)現(xiàn)自主崛起，也會向世界貢獻(xiàn)越來越多的中國力量，中國資產(chǎn)的重估也就順理成章。

　　這些名將代表作也亮眼

　　由于《方案》中提到，未來一年內(nèi)，引導(dǎo)管理規(guī)模居前的行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)發(fā)行前述浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品。因此，以非貨規(guī)模前二十的基金公司維度來看，也有一些基金經(jīng)理的表現(xiàn)較為突出。

　　比如，華夏基金旗下的張城源，有3只在管產(chǎn)品符合前述標(biāo)準(zhǔn)。他擅長基本面選股、定增等策略，行業(yè)配置相對較分散。

　　孫權(quán)管理富國新興產(chǎn)業(yè)，也是富國基金旗下的主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品近三年回報(bào)較突出的1只。他具有TMT背景，關(guān)注科技成長方向的投資機(jī)會，截至目前基金經(jīng)理任職滿3年，被稱為科技板塊新秀。

　　招商基金翟相棟代表作招商優(yōu)勢企業(yè)、朱紅裕的代表作招商核心競爭力也有較為亮眼的表現(xiàn)。有著豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，朱紅裕自重回公募行業(yè)以來就頗受市場關(guān)注，基金經(jīng)理任期已超11年。他同樣也是價(jià)值型投資風(fēng)格，持倉較均衡。

　　翟相棟則是投研生涯起步于TMT研究員，經(jīng)歷了賣方到買方，私募到公募的任職，去年底新晉百億基金經(jīng)理。

　　中歐基金邵潔、廣發(fā)基金吳遠(yuǎn)怡、華安基金胡宜斌、匯添富基金馬翔、易方達(dá)基金楊楨霄等基金經(jīng)理也有2只或以上產(chǎn)品近三年表現(xiàn)亮眼。

　　也有業(yè)內(nèi)人士透露，除了公募基金經(jīng)理，也有基金管理人會選擇專戶管理經(jīng)驗(yàn)較為豐富的基金經(jīng)理，管理此次浮動(dòng)費(fèi)率新產(chǎn)品。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：浮動(dòng)費(fèi)率基金上報(bào)倒計(jì)時(shí)！公募業(yè)新起跑線來了，哪些“能將”適宜出戰(zhàn)？)

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