霸榜！可轉債成為債基投資“鋒利的矛” 年內收益最高“飆”至13.81%

　　今年以來，部分債券型基金的業(yè)績表現(xiàn)亮眼。據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計，共有25只債基產品（不同份額分開計算，下同）收益超過5%，其中有5只債基產品收益超過8%，收益榜榜首的債基產品收益超過13%。

　　這些績優(yōu)債基，大多重點配置“含權”資產——可轉債，甚至不少績優(yōu)債基本身就是可轉債基金?？赊D債成為債基投資“鋒利的矛”！

　　年內收益最高“飆”至13.81%

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月16日，今年以來，共有25只債基收益超過5%，其中5只債基今年以來收益超過8%，收益榜榜首的債基產品今年以來收益更是超過13%。

　　具體來看，今年以來收益超8%的債基產品包括華商豐利增強定開A、富國優(yōu)化增強A、博時轉債增強A、中歐可轉債A、華寶可轉債A。上述基金產品今年以來的收益分別為13.81%、9.46%、9.40%、8.66%和8.66%。

　　此外，東方可轉債A、寶盈融源可轉債A、上銀可轉債精選A、民生加銀鑫享A、南方昌元可轉債A等債基產品今年以來的收益超過5%。

今年以來部分債基的收益表現(xiàn)

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，截至5月16日

　　在績優(yōu)債基排行榜上，可轉債基金“霸榜”。即便是名字中不帶“可轉債”字樣的績優(yōu)債基，也在可轉債投資上“火力全開”。

　　以高居榜首的華商豐利增強定開A為例，該基金是混合債券型二級基金，重點進行債券投資，并通過積極主動的管理，適當參與股票投資。

　　該基金的一季報顯示，在基金的投資組合中，股票占基金總資產的比例為16.62%，可轉債（可交換債）占基金資產凈值的比例為74.51%。其一季度末重倉的可轉債包括本鋼轉債、崇達轉2、重銀轉債、景23轉債等。

　　事實上，追溯該基金的投資情況可以發(fā)現(xiàn)，在2024年末，該基金在可轉債（可交換債）上的投資更為極致。當時，該基金配置的可轉債（可交換債）占基金資產凈值的比例高達114.54%，重倉的可轉債包括中信轉債、南銀轉債、蘇行轉債、杭銀轉債、溫氏轉債等。

　　不過，也有績優(yōu)債基的“成功秘笈”稍有不同。例如同為混合債券型二級基金的富國優(yōu)化增強，其投資則更加多元化。一季報顯示，截至一季度末，該基金的股票投資占基金總資產的比例為17.96%，可轉債（可交換債）占基金資產凈值的比例為33.09%，與此同時，金融債券占基金資產凈值的比例達47.00%。其一季度末重倉的債券包括21交通銀行永續(xù)債、21工商銀行永續(xù)債02、21工商銀行永續(xù)債01、21進出16、杭銀轉債等。

　　看好“含權”資產

　　可轉債作為兼具債性和股性的資產，在今年以來的市場行情中，受到基金機構的重視，成為了助力績優(yōu)債基投資脫穎而出“鋒利的矛”。

　　基金機構人士表示，基金機構的債券投資對可轉債的重視已經持續(xù)了一段時間，可轉債資產在一季度經歷了一次明顯的沖高。

　　博時轉債增強基金經理高暉和過鈞表示，受益于權益市場科技、中小盤風格修復，中證轉債及可交換債指數(shù)一季度上漲3.09%，絕對價格中位數(shù)上升至120.81元，處于歷史偏高分位數(shù)。季度內轉債供需矛盾較為突出，估值水平進一步上行，偏債、平衡型轉債估值已經處于歷史偏高位置，偏股型轉債估值接近歷史中位。具體投資上，他們在一季度維持了較高的轉債和股票倉位。不過，“考慮到2月末轉債市場絕對價格和估值已升至歷史高位，3月份逐步兌現(xiàn)收益并降倉至中樞水平，做了一定的持倉收縮和高低切換的再平衡?！?/p>

　　那么，近期，在市場回調企穩(wěn)后，可轉債投資應當如何布局？

　　華富基金的基金經理戴弘毅表示，今年以來，可轉債作為“固收+”基金重要的投資品種之一，得益于供需結構優(yōu)化，整體表現(xiàn)較優(yōu)。可轉債方面仍可關注低價格和低估值的“雙低策略”。

　　也有基金經理表示，考慮到近期市場經歷了“回調-企穩(wěn)-盤整上行”的變化，可轉債投資面臨的情況更為復雜。整體而言，權益資產企穩(wěn)回升是大趨勢，但是其中的波折不可避免，因此，作為含權資產的可轉債，其股性一側的波動在所難免。另外，資金對可轉債的配置不斷提升，市場供需情況發(fā)生變化，也要警惕資金過度炒熱可轉債資產的情況。

（文章來源：中國證券報）

(原標題：霸榜！可轉債成為債基投資“鋒利的矛”)

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