累計(jì)大漲70%！多只公募REITs觸發(fā)臨時(shí)停牌

　　在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率走低的大背景下，今年以來(lái)，公募REITs市場(chǎng)“漲聲”一片，多只產(chǎn)品因累計(jì)漲幅過(guò)高觸發(fā)臨時(shí)停牌。

　　5月16日，嘉實(shí)物美消費(fèi)REIT公告，當(dāng)日收盤價(jià)相較基準(zhǔn)價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)到72.47%，為保護(hù)持有人利益，將于5月19日開(kāi)市起停牌1天。中金廈門安居REIT也在同一天公告，當(dāng)日收盤價(jià)較基準(zhǔn)價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)到70.85%，將于5月19日開(kāi)市起停牌1天。

　　據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，公募REITs市場(chǎng)已累計(jì)發(fā)布25次因漲幅過(guò)高觸發(fā)停牌的公告。國(guó)泰君安濟(jì)南能源供熱REIT更是自今年年初上市以來(lái)，已經(jīng)因短期漲幅過(guò)高，4次觸發(fā)臨時(shí)停牌。

　　多位業(yè)內(nèi)人士表示，公募REITs市場(chǎng)持續(xù)回暖，反映了在低利率環(huán)境下機(jī)構(gòu)對(duì)于優(yōu)質(zhì)高息資產(chǎn)的配置需求。不過(guò)，在連續(xù)上漲之后，部分產(chǎn)品溢價(jià)率高企，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)加大，建議投資者理性參與交易。

　　嘉實(shí)物美消費(fèi)REIT臨時(shí)停牌一天

　　伴隨著公募REITs市場(chǎng)持續(xù)火熱，近段時(shí)間，多只公募REITs頻頻觸發(fā)臨時(shí)停牌。

　　5月16日，嘉實(shí)物美消費(fèi)REIT公告，本基金在二級(jí)市場(chǎng)的收盤價(jià)為4.110元/份，當(dāng)日收盤價(jià)相較基準(zhǔn)價(jià)（基金發(fā)行價(jià)為2.383元/份）累計(jì)漲幅達(dá)到72.47%。

　　為了保護(hù)基金份額持有人的利益，本基金將自5月19日上海證券交易所開(kāi)市起停牌1天，并將于5月20日上海證券交易所開(kāi)市起復(fù)牌。同時(shí)，本基金將自5月19日上海證券交易所開(kāi)市起暫?；鹜ㄆ脚_(tái)份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)1天，并于5月20日上海證券交易所開(kāi)市起恢復(fù)辦理基金通平臺(tái)份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。

　　嘉實(shí)基金同時(shí)提醒，基金二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格上漲/下跌會(huì)導(dǎo)致買入成本上漲/下降，導(dǎo)致投資者實(shí)際的凈現(xiàn)金流分派率降低/提高。

　　如投資人在2025年5月16日通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)交易買入本基金，假設(shè)買入價(jià)格為當(dāng)天收盤價(jià)4.110元/份，以2024年度可供分配金額測(cè)算的該投資者的凈現(xiàn)金流分派率預(yù)測(cè)值=61,970,754.89/(4.110×400,000,000)=3.77%。相比首次發(fā)行買入時(shí)6.50%的凈現(xiàn)金流分派率預(yù)測(cè)值下降了2.73個(gè)百分點(diǎn)。

　　多只公募REITs年內(nèi)觸發(fā)臨時(shí)停牌

　　無(wú)獨(dú)有偶，中金廈門安居REIT也在同一天發(fā)布公告，5月16日，本基金在二級(jí)市場(chǎng)的收盤價(jià)為4.442元/份，當(dāng)日收盤價(jià)較基準(zhǔn)價(jià)（基金發(fā)行價(jià)為2.600元/份）累計(jì)漲幅達(dá)到70.85%。為了保護(hù)基金份額持有人的利益，本基金將自5月19日上午開(kāi)市起停牌1天。

　　事實(shí)上，這并非上述兩只基金今年首次臨時(shí)停牌，1月27日，嘉實(shí)物美消費(fèi)REIT就因前一交易日累計(jì)漲幅達(dá)到11.53%，較基準(zhǔn)價(jià)累計(jì)漲幅達(dá)到53.84%，臨時(shí)停牌一小時(shí)。中金廈門安居REIT也因相似的原因在1月21日早盤臨時(shí)停牌一小時(shí)。

　　據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，因短期漲幅較高，國(guó)泰君安濟(jì)南能源供熱已經(jīng)4次觸發(fā)臨時(shí)停牌，華夏首創(chuàng)奧萊REIT已經(jīng)3次觸發(fā)臨時(shí)停牌，還有多只REITs產(chǎn)品觸發(fā)2次臨時(shí)停牌。

　　消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs漲勢(shì)較好

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月16日，中證REITs全收益指數(shù)、中證REITs（收盤）指數(shù)年內(nèi)分別上漲11.15%、8.79%，大幅跑贏滬深300指數(shù)、中證紅利指數(shù)、南華商品指數(shù)等主流指數(shù)。

　　已上市的65只公募REITs產(chǎn)品今年平均漲幅高達(dá)15.17%，其中有63只年內(nèi)斬獲正收益。

　　從單只產(chǎn)品表現(xiàn)上看，包括華安百聯(lián)消費(fèi)REIT、華夏大悅城商業(yè)REIT、華夏首創(chuàng)奧特萊斯REIT、嘉實(shí)物美消費(fèi)REIT在內(nèi)的4只消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs領(lǐng)跑全市場(chǎng)，年內(nèi)漲幅均超過(guò)40%，華安百聯(lián)消費(fèi)REIT年內(nèi)漲幅更是逼近50%。

　　此外，還有包括中金重慶兩江產(chǎn)業(yè)園REIT、華夏南京交通高速公路REIT、中金印力消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REIT、博時(shí)津開(kāi)科工產(chǎn)業(yè)園REIT、易方達(dá)華威農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)REIT在內(nèi)的5只產(chǎn)品年內(nèi)漲幅超過(guò)30%。華夏金茂商業(yè)REIT、華夏深國(guó)際倉(cāng)儲(chǔ)物流REIT、華泰紫金南京建鄴產(chǎn)業(yè)園REIT等11只產(chǎn)品年內(nèi)漲幅超過(guò)20%。

　　伴隨著二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格上升，可供分配收益率（以基準(zhǔn)日市值為基數(shù)）也在下降，據(jù)光大證券研究所統(tǒng)計(jì)，截至5月15日，今年以來(lái)漲勢(shì)較好的全市場(chǎng)8只消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施REITs平均可供分配收益率已下降至3.8%，與10年期國(guó)債收益率的平均價(jià)差為2.2%。

　　業(yè)內(nèi)人士提醒，公募REITs本質(zhì)上是資產(chǎn)的上市，由底層資產(chǎn)提供相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流。由于流通份額相對(duì)有限，且部分機(jī)構(gòu)或個(gè)人采取網(wǎng)下打新策略，部分項(xiàng)目可能會(huì)發(fā)生較大的二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)，建議投資者在參與交易時(shí)需關(guān)注REITs底層資產(chǎn)的質(zhì)量和現(xiàn)金流分派率，理性參與交易。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

(原標(biāo)題：大漲，停牌！)

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