利好落地！大行下調(diào)存款利率，債市關(guān)注哪些投資機(jī)會(huì)？

　　今日，多家國有大行宣布將再度下調(diào)人民幣存款掛牌利率，此次調(diào)整涉及活期存款、定期存款和通知存款等多種產(chǎn)品類型。

　　業(yè)內(nèi)期待已久的新一輪存款利率下調(diào)終于落地，昨日起市場(chǎng)對(duì)大行存款利率調(diào)降有所期待，疊加資金價(jià)格較上個(gè)交易日回落，體現(xiàn)在交易行為上，昨日債市已經(jīng)先行情緒回暖，利率品種領(lǐng)漲，信用品種分化、同存上漲為主。

　　【利好解讀：大行調(diào)降存款利率落地，帶來什么債市投資機(jī)會(huì)？—天弘基金】

　　在銀行息差壓力普遍比較大的情況下，存款端利率調(diào)降是必然趨勢(shì)，此次存款利率下調(diào)在預(yù)期之中。就在不久前，央行行長就宣布央行將通過利率自律機(jī)制引導(dǎo)商業(yè)銀行相應(yīng)下調(diào)存款利率。同日，央行公告稱5月8日起，公開市場(chǎng)7天期逆回購操作利率由此前的1.50%調(diào)整為1.40%。

　　7天逆回購利率是央行政策利率，該利率調(diào)降后，存貸款利率等諸多利率將相應(yīng)調(diào)整。人民銀行通過調(diào)整政策利率，也就是7天期回購操作利率，影響貨幣市場(chǎng)利率（如同業(yè)存單利率）和債券市場(chǎng)利率（如國債收益率），并影響存貸款利率（如貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率LPR和銀行存款掛牌利率），進(jìn)而促進(jìn)消費(fèi)和投資，提升社會(huì)總需求，支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展（政策利率傳導(dǎo)過程如圖↓）。

　　銀行下調(diào)存款利率落地后，將直接降低市場(chǎng)資金成本，預(yù)計(jì)會(huì)走出利率品種帶動(dòng)信用品種收益率下行的行情，昨日利率品種的情緒回暖就是一些市場(chǎng)機(jī)構(gòu)已經(jīng)部分計(jì)入這一預(yù)期的體現(xiàn)。

　　對(duì)于信用品種來說，邏輯有二：

　　1、存款利率下調(diào)直接帶來資金價(jià)格下行，能夠打開這一品種的息差空間；

　　2、存款利率下調(diào)對(duì)于理財(cái)子等機(jī)構(gòu)來說，會(huì)使得合意存款類資產(chǎn)更稀缺，對(duì)于信用品種的配置空間也能打開。

　　天弘基金認(rèn)為，如果當(dāng)前存款利率調(diào)降，相當(dāng)于給債市“發(fā)紅包”，相關(guān)產(chǎn)品：中長期利率債（天弘優(yōu)選債券C）、中高等級(jí)信用債（天弘信益?zhèn)疌），上支付寶APP搜：天弘優(yōu)選債券C （021617）、天弘信益?zhèn)疌 （007741）即可了解詳情！

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?；疬^往業(yè)績(jī)不代表未來表現(xiàn)，基金管理人及基金經(jīng)理管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。投資者在購買基金前應(yīng)仔細(xì)閱讀基金招募說明書與基金合同，請(qǐng)根據(jù)自身投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：利好落地！大行下調(diào)存款利率，債市關(guān)注哪些投資機(jī)會(huì)？)

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