美債危機(jī)加劇，黃金現(xiàn)貨持續(xù)反彈，上海金ETF(159830)開盤漲0.53%，成對(duì)沖貨幣風(fēng)險(xiǎn)的重要工具

　　昨夜，美債、美股、美元三大核心資產(chǎn)全線殺跌。此外，近日穆迪將美國主權(quán)信用評(píng)級(jí)美國從最高級(jí)別的Aaa下調(diào)至Aa1，美國失去“最后的AAA評(píng)級(jí)”。

　　華泰證券認(rèn)為，穆迪下調(diào)美國主權(quán)信用評(píng)級(jí)一定意義上確認(rèn)了美債風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升的邏輯。往前看，美國財(cái)政持續(xù)性問題、關(guān)稅擾動(dòng)、全球資產(chǎn)“再平衡”均可能繼續(xù)推高美債期限溢價(jià)。

　　興業(yè)證券指出，宏觀敘事視角下，美國周期深度金融化的隱憂與去美元化為黃金的貨幣屬性的表達(dá)打開空間；風(fēng)險(xiǎn)偏好角度，關(guān)注美國“對(duì)等關(guān)稅”對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)萎縮與美股市場EPS下修帶來的長尾風(fēng)險(xiǎn)，美國勞動(dòng)力市場的邊際走弱或?qū)⒁l(fā)經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期的增強(qiáng)；利率端，從美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表觀察，美國金融市場流動(dòng)性或?qū)⒚媾R考驗(yàn)，美聯(lián)儲(chǔ)降息與QE釋放流動(dòng)性概率增加，或帶動(dòng)美國長端利率的下降，黃金同時(shí)受到機(jī)會(huì)成本下降與流動(dòng)性增加的溢價(jià)。需求端：貿(mào)易結(jié)算多元化與長端美債減持影響下，央行或?qū)⒊掷m(xù)增持黃金，在美聯(lián)儲(chǔ)降息周期內(nèi)，實(shí)物黃金ETF的流入存在較大增長空間，此外，年內(nèi)關(guān)注《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》實(shí)施帶來實(shí)物黃金需求的增加，或?qū)?dǎo)致現(xiàn)貨市場流動(dòng)性短缺，同時(shí)紙黃金市場供給的減少也將減輕黃金價(jià)格上漲的阻礙。黃金股角度，隨著金價(jià)中樞上移的確定性被逐步驗(yàn)證，疊加資金增配與盈利兌現(xiàn)，黃金股的估值修復(fù)將進(jìn)入加速階段。

　　2025年5月22日，現(xiàn)貨黃金持續(xù)反彈,向上觸及3340美元/盎司。ETF方面，上海金ETF(159830)開盤上漲0.53%，最新價(jià)報(bào)7.78元。資金流入方面，上海金ETF最新資金凈流入925.48萬元。拉長時(shí)間看，近20個(gè)交易日內(nèi)，合計(jì)“吸金”4.05億元。

　　截至5月21日，上海金ETF近1年凈值上漲35.57%，居可比基金前2，貴金屬基金排名2/48，居于前4.17%。從收益能力看，截至2025年5月21日，上海金ETF自成立以來，最高單月回報(bào)為10.00%，最長連漲月數(shù)為6個(gè)月，最長連漲漲幅為8.00%，漲跌月數(shù)比為30/15，上漲月份平均收益率為3.04%，年盈利百分比為100.00%，月盈利概率為66.63%，歷史持有3年盈利概率為100.00%。

　　截至2025年5月16日，上海金ETF近1年夏普比率為2.22，排名可比基金前2/7，同等風(fēng)險(xiǎn)下收益更高。

　　回撤方面，截至2025年5月21日，上海金ETF今年以來相對(duì)基準(zhǔn)回撤0.16%，在可比基金中回撤風(fēng)險(xiǎn)較低。

　　費(fèi)率方面，上海金ETF管理費(fèi)率為0.25%，托管費(fèi)率為0.05%，費(fèi)率在可比基金中處于較低水平。

　　跟蹤精度方面，截至2025年5月21日，上海金ETF近2月跟蹤誤差為0.001%，在可比基金中跟蹤精度最高。

　　上海金ETF(159830)，場外聯(lián)接(天弘上海金ETF發(fā)起聯(lián)接A：014661；天弘上海金ETF發(fā)起聯(lián)接C：014662)。

（文章來源：界面新聞）

(原標(biāo)題：美債危機(jī)加劇，黃金現(xiàn)貨持續(xù)反彈，上海金ETF(159830)開盤漲0.53%，成對(duì)沖貨幣風(fēng)險(xiǎn)的重要工具)

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