聯(lián)博基金推出“固收+”新作，構(gòu)建多資產(chǎn)配置下的“1:9”制勝密碼

　　步入2025年，全球局勢復(fù)雜多變，權(quán)益市場一波三折。在市場不確定性加劇的背景下，投資者對收益穩(wěn)健、風(fēng)險可控的產(chǎn)品需求越發(fā)強(qiáng)烈。外商獨(dú)資公募聯(lián)博基金于近日推出公司首只“固收+”產(chǎn)品——聯(lián)博匯利債券型證券投資基金（A類代碼：023087；C類代碼：023088），力求在降低風(fēng)險的同時實(shí)現(xiàn)收益的增厚，為投資者帶來良好的投資體驗(yàn)。

　　據(jù)悉，聯(lián)博匯利債券擬由張亦博和倪文樂兩位基金經(jīng)理共同管理。張亦博擁有14年中國市場投資研究經(jīng)驗(yàn)，全面負(fù)責(zé)產(chǎn)品的股債資產(chǎn)配置、股票投資及風(fēng)險管理等；倪文樂在境內(nèi)外固定收益市場深耕17年，專注于宏觀研究及債券組合的構(gòu)建。同時，聯(lián)博中國投研團(tuán)隊(duì)與全球團(tuán)隊(duì)保持密切溝通與協(xié)作，借鑒全球投研經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合本土市場特點(diǎn)，共同為組合管理提供全方位的支持。

聯(lián)博匯利債券擬任基金經(jīng)理張亦博

聯(lián)博匯利債券擬任基金經(jīng)理倪文樂

　　“1:9”組合找尋權(quán)益與固收的最佳“配方比”

　　在變幻莫測的市場中，單一資產(chǎn)投資容易面臨著更大的波動性風(fēng)險，因此投資者對多元資產(chǎn)配置的需求愈加強(qiáng)烈。而“固收+”產(chǎn)品通過合理配置固定收益類資產(chǎn)與權(quán)益類資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險的平衡，獲得了越來越多基民的青睞。聯(lián)博基金新推出的聯(lián)博匯利債券，正是運(yùn)用了這一策略，以科學(xué)的投資方法和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險管理，致力于為投資者提供穩(wěn)健增值的新選擇。

　　記者了解到，聯(lián)博匯利債券計(jì)劃采用1:9的權(quán)益固收配置比例，這一比例是聯(lián)博基于對市場的深入研究和科學(xué)預(yù)測得出的現(xiàn)階段投資“甜蜜點(diǎn)”。其核心在于通過配置90%的固定收益類資產(chǎn)構(gòu)建組合的基礎(chǔ)收益框架，力爭穩(wěn)健收益；利用10%的組合精選權(quán)益資產(chǎn)進(jìn)行收益增厚，捕捉潛在機(jī)會。這種科學(xué)的配置比例，提供了超越傳統(tǒng)固收產(chǎn)品的增值潛力，也符合當(dāng)前市場環(huán)境下投資者對穩(wěn)健收益的追求。

　　當(dāng)然，“1:9”的配方并非一成不變。在聯(lián)博基金看來，只有用科學(xué)的資產(chǎn)配置方法，才能從容應(yīng)對市場中的每一輪波動。據(jù)悉，聯(lián)博基金將采用一系列先進(jìn)的量化工具與投資模型，以系統(tǒng)化、科學(xué)化的方式應(yīng)對市場的不確定性和風(fēng)險。比如，聯(lián)博基金的動態(tài)資產(chǎn)配置模型可以綜合多個維度的市場研判，在“1:9”的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)動態(tài)調(diào)整?！霸撃Ｐ屯ㄟ^價值、動量、隱含波動率三個維度，預(yù)判權(quán)益市場的潛在風(fēng)險。例如，聯(lián)博集團(tuán)海外多資產(chǎn)基金曾通過模型預(yù)測，在風(fēng)險來臨前果斷調(diào)整倉位，從而有效規(guī)避了市場的大幅波動。未來，在聯(lián)博匯利債券的管理中，將同樣運(yùn)用該模型，持續(xù)監(jiān)測市場動態(tài)，根據(jù)市場趨勢和風(fēng)險變化，及時調(diào)整權(quán)益和債券的倉位比例，控制組合的波動與回撤?！甭?lián)博基金的投研人士向記者表示。

高等級信用債打底為債券科學(xué)定價

　　債券投資作為“固收+”策略的基礎(chǔ)部分，對投資組合的穩(wěn)定性貢獻(xiàn)著關(guān)鍵作用。記者了解到，在債券投資方面，聯(lián)博匯利債券將注重高等級信用債的配置。高等級信用債不僅具有相對穩(wěn)定的票息收益，而且在市場波動時表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性，能夠有效降低投資組合的波動風(fēng)險，為投資組合提供可靠的收益保障。

　　具體來看，基金經(jīng)理會通過對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、利率走勢等因素的分析，結(jié)合嚴(yán)格的信用評級體系，篩選出具有較高信用等級、穩(wěn)定現(xiàn)金流和良好發(fā)展前景的債券進(jìn)行投資。同時，在債券投資中，還會注重分散投資和精細(xì)化管理，進(jìn)一步優(yōu)化投資組合的風(fēng)險收益特征。

　　除精選個券，聯(lián)博基金在構(gòu)建債券組合方面亦有不少心得。聯(lián)博基金的投研人士表示，聯(lián)博集團(tuán)開發(fā)了一套系統(tǒng)化多因子信用債模型，這一模型能夠基于一組有預(yù)測效力的因子，通過量化策略來動態(tài)構(gòu)建債券組合?！熬唧w來看，這些因子從各個維度精細(xì)刻畫了每個債券的潛在市場表現(xiàn)，再經(jīng)過類似搭積木的動態(tài)賦權(quán)過程，形成每個債券的多因子得分?！?/p>

巧借權(quán)益東風(fēng)價值與成長兩手抓

　　自2024年9月末一攬子利好政策出臺后，投資者對市場穩(wěn)步復(fù)蘇的預(yù)期愈加強(qiáng)烈。2025年以來，多個板塊呈現(xiàn)出顯著的結(jié)構(gòu)性行情，而以主動投資見長的聯(lián)博基金，自然不會忽視權(quán)益市場的投資機(jī)遇。記者了解到，聯(lián)博匯利債券的權(quán)益投資將聚焦于紅利資產(chǎn)、消費(fèi)股以及科技成長領(lǐng)域，力求在不同市場環(huán)境下實(shí)現(xiàn)均衡配置，降低單一行業(yè)或風(fēng)格的風(fēng)險暴露。

　　在紅利資產(chǎn)方面，產(chǎn)品將聚焦那些盈利穩(wěn)定且能夠持續(xù)進(jìn)行高比例分紅的公司，其具備較強(qiáng)的盈利能力和現(xiàn)金流穩(wěn)定性。此外，紅利資產(chǎn)一方面具有相對確定的收益基礎(chǔ)，另一方面在市場波動時能起到平衡組合的作用，契合穩(wěn)健型投資者的需求。

　　在消費(fèi)股方面，政策支持力度不斷加大、消費(fèi)數(shù)據(jù)的回暖以及消費(fèi)類上市公司基本面的改善，為消費(fèi)股的長期發(fā)展提供了有力支撐。在消費(fèi)升級和新消費(fèi)模式不斷涌現(xiàn)的當(dāng)下，聚焦基礎(chǔ)民生保障、新消費(fèi)及消費(fèi)以舊換新等板塊，有望捕捉到消費(fèi)市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

　　在科技成長方面，產(chǎn)品將聚焦科技制造等成長板塊，不過其成長投資邏輯并不單純依賴景氣度的邊際變化或短期概念炒作，而是基于公司長期商業(yè)價值的深入研究，尋找處于相對合理估值區(qū)間且具備成長潛力的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，以實(shí)現(xiàn)組合的長期增值。

　　“聯(lián)博基金的權(quán)益投資策略并非簡單的行業(yè)輪動或風(fēng)格切換，而是通過嚴(yán)格的量化分析與基本面研究相結(jié)合，深度挖掘各板塊中具有核心競爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。在實(shí)際操作中，聯(lián)博基金將借助動態(tài)資產(chǎn)配置模型，依據(jù)市場趨勢、估值變化等因素，對股債資產(chǎn)進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，以適配不同的市場環(huán)境，捕捉潛在的投資機(jī)會?！甭?lián)博基金的投研人士告訴記者。

（文章來源：中國證券報·中證金牛座）

(原標(biāo)題：聯(lián)博基金推出“固收+”新作，構(gòu)建多資產(chǎn)配置下的“1:9”制勝密碼)

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