公募青睞可轉(zhuǎn)債 部分債基“馬蹄疾”

　　今年以來，A股整體走勢一般，上證指數(shù)、深成指、滬深300等主要指數(shù)均下跌。不過，可轉(zhuǎn)債市場走勢較強，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)今年至今上漲逾3%，明顯跑贏A股主要指數(shù)。作為兼具債性和股性的資產(chǎn)，在今年震蕩的行情中，可轉(zhuǎn)債受到公募基金的青睞。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月25日，今年至今共有10只債券型基金（A類份額）凈值上漲超過7%。其中，博時轉(zhuǎn)債增強A、中歐可轉(zhuǎn)債A、華寶可轉(zhuǎn)債A等均為可轉(zhuǎn)債基金。

　　部分不帶“可轉(zhuǎn)債”字樣的債基同樣重倉可轉(zhuǎn)債。華商豐利增強定開A今年以來凈值上漲11.45%，位居債基榜首。該基金是混合債券型二級基金，重點進行債券投資，并通過積極主動的管理，適當(dāng)參與股票投資。

　　該基金一季報顯示，在基金的投資組合中，股票占基金總資產(chǎn)的比例為16.62%，可轉(zhuǎn)債（可交換債）占基金資產(chǎn)凈值的比例為74.51%。其一季度末重倉的可轉(zhuǎn)債包括本鋼轉(zhuǎn)債、崇達轉(zhuǎn)2、重銀轉(zhuǎn)債、景23轉(zhuǎn)債等。

　　同為混合債券型二級基金的富國優(yōu)化增強一季報顯示，截至今年一季度末，該基金的股票投資占基金總資產(chǎn)的比例為17.96%，可轉(zhuǎn)債（可交換債）占基金資產(chǎn)凈值的比例為33.09%，金融債券占基金資產(chǎn)凈值的比例達47.00%。

　　除了公募基金，部分私募也重倉持有可轉(zhuǎn)債。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，共有9家百億私募旗下產(chǎn)品合計現(xiàn)身49只可轉(zhuǎn)債的十大持有人名單，合計持有市值約為31.81億元。

　　具體來看，睿郡資產(chǎn)、合晟資產(chǎn)、寧泉資產(chǎn)持有的可轉(zhuǎn)債只數(shù)均在5只以上，持有市值均為億元級別。其中，?？べY產(chǎn)旗下產(chǎn)品持有聞泰轉(zhuǎn)債、晶澳轉(zhuǎn)債等19只可轉(zhuǎn)債，合計持有市值約為25.45億元。

　　值得一提的是，盡管可轉(zhuǎn)債市場整體走強，但部分可轉(zhuǎn)債因為基本面惡化等因素被下調(diào)評級。今年以來，已有東時轉(zhuǎn)債、富淼轉(zhuǎn)債、裕興轉(zhuǎn)債、華宏轉(zhuǎn)債、聲迅轉(zhuǎn)債等多只可轉(zhuǎn)債的評級被下調(diào)或列入觀察名單。評級被下調(diào)主要由于公司基本面存在瑕疵，包括業(yè)績虧損、債務(wù)壓力攀升、征信狀況惡化、股票退市等情形。

　　5月15日，*ST聲迅公告稱，中證鵬元決定維持公司主體信用等級為A+，聲迅轉(zhuǎn)債信用等級維持為A+，并將公司主體信用等級及聲迅轉(zhuǎn)債信用等級列入信用評級觀察名單，評級結(jié)果有效期為2025年5月13日至聲迅轉(zhuǎn)債存續(xù)期。

　　對于可轉(zhuǎn)債，華富基金基金經(jīng)理戴弘毅表示，今年以來，可轉(zhuǎn)債作為“固收+”基金重要的投資品種之一，得益于供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化，整體表現(xiàn)較優(yōu)?？赊D(zhuǎn)債方面仍可關(guān)注低價格和低估值的“雙低策略”。

　　對于當(dāng)前的轉(zhuǎn)債市場，招商證券指出，目前平衡和債性風(fēng)格的轉(zhuǎn)債價格處于中長期視角下的中性點位，而股性轉(zhuǎn)債的價格仍然偏低，尚有一定的提升空間。近年來轉(zhuǎn)債市場供給整體減弱，在低利率環(huán)境下，未來企業(yè)借助轉(zhuǎn)債融資的動力可能下降，疊加存量轉(zhuǎn)債到期影響，從供給層面看未來對轉(zhuǎn)債估值可能有所推動。

（文章來源：深圳商報）

(原標題：公募青睞可轉(zhuǎn)債 部分債基“馬蹄疾”)

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