兩大算力龍頭合并在即！500余只基金重倉(cāng)押注，持股總市值合計(jì)超380億元

　　兩大算力龍頭合并的消息備受市場(chǎng)關(guān)注。近日，海光信息與中科曙光雙雙披露重大資產(chǎn)重組公告，5月26日，中科曙光舉行2025年一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，公司董事、總裁歷軍對(duì)海光信息吸收合并中科曙光作出了回應(yīng)。在兩大龍頭上市公司合并的背后，雙方也均獲大量公募重倉(cāng)。截至一季度末，兩只個(gè)股共計(jì)被500余只基金重倉(cāng)押注，持股總市值合計(jì)超380億元。有業(yè)內(nèi)人士表示，合并后公司未來(lái)估值水平可能進(jìn)一步上升，這或是公募基金相對(duì)一致的看法。合并后的個(gè)股復(fù)牌可能為重倉(cāng)基金帶來(lái)長(zhǎng)期增值空間，但若估值邏輯發(fā)生根本性變化，部分基金則會(huì)選擇減持以控制集中度風(fēng)險(xiǎn)。

　　獲公募持倉(cāng)合計(jì)超380億元

　　近日，海光信息與中科曙光雙雙披露重大資產(chǎn)重組公告，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。5月26日，中科曙光舉行2025年一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，歷軍表示，當(dāng)前我國(guó)以人工智能為代表的信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展處于機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的復(fù)雜局面，為搶抓信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新機(jī)遇，中科曙光與海光信息進(jìn)行整合，將優(yōu)化從芯片到軟件、系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)布局，匯聚信息產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)資源，全面發(fā)揮龍頭企業(yè)引領(lǐng)帶動(dòng)作用。

　　從行情表現(xiàn)來(lái)看，當(dāng)前海光信息、中科曙光因籌劃重大資產(chǎn)重組均已停牌，暫未披露復(fù)牌日。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月23日，年初以來(lái)海光信息、中科曙光分別下跌9.01%、14.04%；而若從2024年全年看，兩只個(gè)股則分別大漲111.35%、83.92%。

　　事實(shí)上，作為算力龍頭，海光信息、中科曙光早已被公募基金密切關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，海光信息獲463只基金重倉(cāng)，重倉(cāng)持股總市值達(dá)357.34億元，在全部公募重倉(cāng)股持股市值排名中位列第15。不過(guò)，環(huán)比方面，公募重倉(cāng)則減少3176.77萬(wàn)股。

　　具體來(lái)看，華夏上證科創(chuàng)板50ETF持股海光信息的市值最大，達(dá)70.44億元；易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF、華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF、嘉實(shí)上證科創(chuàng)板芯片ETF持股市值也均超20億元。除ETF外，聚焦主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品，銀河創(chuàng)新成長(zhǎng)混合持股市值達(dá)14.13億元，富國(guó)新興產(chǎn)業(yè)股票、萬(wàn)家品質(zhì)生活混合、萬(wàn)家新興藍(lán)籌混合的持股市值也均超過(guò)3億元。

　　同期，中科曙光也被88只基金重倉(cāng)，持股總市值為32.63億元，季度持倉(cāng)環(huán)比增加907.75萬(wàn)股。截至一季度末，多只人工智能主題ETF重倉(cāng)布局了該個(gè)股，例如，易方達(dá)中證人工智能ETF、華夏中證人工智能ETF、華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF等10只基金持股市值超1億元，其中，嘉實(shí)信息產(chǎn)業(yè)股票是唯一一只普通股票型基金，其余均為被動(dòng)股票指數(shù)型基金。

　　整體來(lái)看，截至一季度末，兩只個(gè)股共獲500余只基金重倉(cāng)押注，持股總市值合計(jì)達(dá)389.97億元。在天使投資人、資深人工智能專家郭濤看來(lái)，算力賽道兼具高成長(zhǎng)潛力與估值溢價(jià)空間，兩家公司作為稀缺的“硬科技”資產(chǎn)，因流動(dòng)性充裕、發(fā)展邏輯清晰，極易引發(fā)機(jī)構(gòu)資金的抱團(tuán)效應(yīng)。截至2025年一季度末，超500只基金重倉(cāng)持有，充分印證了市場(chǎng)對(duì)算力賽道“長(zhǎng)坡厚雪”特質(zhì)的高度共識(shí)。

　　合并后有望為重倉(cāng)基金帶來(lái)增值空間

　　從公募調(diào)研方面看，海光信息在3月和4月分別舉辦了投資者調(diào)研活動(dòng)，易方達(dá)基金、華夏基金、嘉實(shí)基金、富國(guó)基金、南方基金等多家公募紛紛參與調(diào)研。Wind數(shù)據(jù)顯示，海光信息年初以來(lái)共被17家公募調(diào)研，其中，華夏基金成為調(diào)研最多的基金公司。相較之下，年內(nèi)中科曙光則暫未有公募調(diào)研的相關(guān)信息，有記錄的投資者關(guān)系活動(dòng)僅為公司業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)。

　　中國(guó)（香港）金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英表示，兩家上市公司整合后預(yù)計(jì)會(huì)形成整個(gè)供應(yīng)鏈的協(xié)同效應(yīng)，合并后公司估值、營(yíng)收可能均會(huì)進(jìn)一步提升，從這一角度看，合并后公司可能在股價(jià)上呈現(xiàn)一定程度的上漲趨勢(shì)。不過(guò)，部分公募基金可能會(huì)減持，從而形成上升回落再上升的震蕩格局。中長(zhǎng)期來(lái)看，兩家具有中科院背景的上市公司合并之后，人才技術(shù)進(jìn)一步整合，疊加政策對(duì)于科技型企業(yè)的持續(xù)支持，公司未來(lái)估值水平可能進(jìn)一步上升，這或是公募基金相對(duì)一致的看法。

　　郭濤指出，從長(zhǎng)期視角來(lái)看，若合并后實(shí)體企業(yè)能夠有效釋放規(guī)模效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)技術(shù)深度整合與客戶資源共享，有望進(jìn)一步鞏固其行業(yè)壟斷地位，從而為重倉(cāng)基金帶來(lái)長(zhǎng)期增值空間。但復(fù)牌初期需警惕市場(chǎng)預(yù)期差可能引發(fā)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。公募基金后續(xù)的持倉(cāng)策略將緊密圍繞合并方案展開，若合并后業(yè)務(wù)復(fù)雜度顯著提升，或估值邏輯發(fā)生根本性變化，部分基金可能會(huì)選擇減持以控制集中度風(fēng)險(xiǎn)。

（文章來(lái)源：北京商報(bào)）

(原標(biāo)題：兩大算力龍頭合并在即！500余只基金重倉(cāng)押注，持股總市值合計(jì)超380億元)

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