首單民營(yíng)創(chuàng)投科創(chuàng)債落地東方富海 首期規(guī)模5億 利率不超過(guò)同期貸款

　　《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》5月27日訊（記者陳美）首單市場(chǎng)化創(chuàng)投機(jī)構(gòu)“科創(chuàng)債”落地。

　　今日傍晚，《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者從知情人士處獲悉，深圳市東方富海投資管理有限公司獲中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)出具的《接受注冊(cè)通知書》，同意其在銀行間市場(chǎng)發(fā)行科技創(chuàng)新債券，投資方向包括人工智能與數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新能源與新材料、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

　　“在總規(guī)模上，東方富海計(jì)劃發(fā)行15億元。其中，首期規(guī)模5億元，期限為15年，利率不超過(guò)同期貸款利率?！鄙鲜鲋槿耸勘硎?。

　　《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，目前，5年期以上的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)為3.5%。

　　此前魯信創(chuàng)投、北京亦莊投資、蘇州金合盛控股、深投控、無(wú)錫創(chuàng)投集團(tuán)、浙江國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司、安徽國(guó)資運(yùn)營(yíng)公司國(guó)資背景股權(quán)投資平臺(tái)，已相繼完成科創(chuàng)債發(fā)行。

　　《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，上述首批實(shí)現(xiàn)科創(chuàng)債發(fā)行的國(guó)資背景股權(quán)投資平臺(tái)，它們的票面利率普遍低于3%。其中，魯信創(chuàng)投于5月12日發(fā)行的“2025年度第一期科技創(chuàng)新債券”，票面利率為2.6%；北京亦莊投資的票面利率則為1.94%。

　　這表明，首單由民營(yíng)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行的 “科創(chuàng)債”，其票面利率略高于國(guó)資背景平臺(tái)發(fā)行的同類債券。至于為何首單民營(yíng)創(chuàng)投 “科創(chuàng)債” 的利率未超過(guò)同期銀行貸款利率，上述知情人士解釋稱，核心原因在于科創(chuàng)債的本質(zhì)仍屬于 “債券” 范疇，即需遵循債券市場(chǎng)的定價(jià)邏輯和風(fēng)險(xiǎn)收益匹配原則。

　　前不久蕪湖產(chǎn)投也進(jìn)行了債券融資，該債券并不屬于科創(chuàng)債范疇，其票面利率跌破2%，為1.95%。資深投行人士王驥躍在接受《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“這一利率水平主要是因?yàn)榻迪⑺??！痹谄淇磥?lái)，目前普通中期票據(jù)的利率普遍較低。

　　對(duì)于科創(chuàng)債的發(fā)行主體，王驥躍表示，投資機(jī)構(gòu)、券商系機(jī)構(gòu)已成為主力。

　　而這一趨勢(shì)與當(dāng)前政策鼓勵(lì)方向一致。5月22日，人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯局局長(zhǎng)朱鶴新表示，債券市場(chǎng)“科技板”重點(diǎn)支持股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，尤其是排名靠前、投資經(jīng)驗(yàn)豐富的頭部股權(quán)投資機(jī)構(gòu)。原因則在于，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)是投早、投小、投硬科技的主要力量，依靠自身發(fā)債融資往往面臨融資期限短、融資成本高的問(wèn)題。

　　另有關(guān)注科創(chuàng)債的民營(yíng)投資機(jī)構(gòu)人士對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，此次民營(yíng)創(chuàng)投“科創(chuàng)債”的首單落地，本質(zhì)上為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)等相關(guān)主體提供資本金支持，以助力業(yè)務(wù)的發(fā)展，以及項(xiàng)目的推進(jìn)。該人士還透露，為解決創(chuàng)投機(jī)構(gòu)源頭活水的問(wèn)題，“深圳想推創(chuàng)投機(jī)構(gòu)上市，但是最后政策上沒(méi)有同意?！?/p>

　　央行統(tǒng)計(jì)顯示，目前已有近100家機(jī)構(gòu)注冊(cè)或發(fā)行科創(chuàng)債，金額超過(guò)2500億元。除路徑支持外，政策工具設(shè)計(jì)上，央行還創(chuàng)設(shè)了科創(chuàng)債風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，并通過(guò)提供低成本再貸款資金定向支持。

　　王驥躍表示，“再貸款”是科創(chuàng)債風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制的組成部分之一。通過(guò)“再貸款”，央行提供專項(xiàng)資金給商業(yè)銀行，讓商業(yè)銀行有充分資金定向支持，并部分承擔(dān)貸款風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而解決創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資問(wèn)題。

　　近1-2年，私募股權(quán)市場(chǎng)融資規(guī)模持續(xù)下降，但今年以來(lái)已有一些變化。第一季度數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)股權(quán)投資市場(chǎng)的募資規(guī)模、數(shù)量仍呈現(xiàn)同比下降趨勢(shì)，但降幅較2024年全年已有所收窄。其中，人民幣基金募資規(guī)模、數(shù)量，分別同比提升1.7%、1%。

　　最新的4月數(shù)據(jù)顯示，投資機(jī)構(gòu)募資金額同比上升，增長(zhǎng)34.3%；環(huán)比也增長(zhǎng)35.1%。

　　科創(chuàng)債的推出，王驥躍表示，對(duì)于創(chuàng)投機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，增加了低成本融資渠道，有利于激發(fā)投資活力。

（文章來(lái)源：科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)）

(原標(biāo)題：首單民營(yíng)創(chuàng)投科創(chuàng)債落地東方富海 首期規(guī)模5億 利率不超過(guò)同期貸款)

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