上報(bào)到獲批僅用時(shí)一周，首批創(chuàng)新浮動(dòng)費(fèi)率基金今日開(kāi)搶！明星經(jīng)理紛紛押注

　　“在渠道端，這是我們公司重點(diǎn)推介的一只產(chǎn)品?！奔螌?shí)基金方面對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者透露。

　　5月27日，中國(guó)公募基金市場(chǎng)迎來(lái)歷史性時(shí)刻——首批16只創(chuàng)新浮動(dòng)費(fèi)率基金正式啟動(dòng)發(fā)行。從5月16日集體上報(bào)到5月23日“閃電獲批”，這批承載行業(yè)變革使命的產(chǎn)品僅用7天時(shí)間就完成了“上報(bào)-受理-批復(fù)”全流程。

　　今日，16只產(chǎn)品正式面向投資者，同臺(tái)競(jìng)技。

　　與過(guò)往浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品不同，新一批浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品做了重大改革創(chuàng)新。管理費(fèi)率掛鉤投資者持有一定時(shí)間后的實(shí)際收益情況，以及相較業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的表現(xiàn)，并首次將費(fèi)率細(xì)化至“單客戶、單份額”維度。管理人設(shè)置了三檔費(fèi)率水平：1.2%（基準(zhǔn)檔）、1.5%（升檔）、0.6%（降檔）。此外，在產(chǎn)品收益分配方面，首批創(chuàng)新浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品均采取現(xiàn)金分紅方式，而不是紅利再投資。

　　16只產(chǎn)品“同臺(tái)競(jìng)技”

　　5月27日，我國(guó)首批16只創(chuàng)新浮動(dòng)費(fèi)率基金開(kāi)啟發(fā)行。

　　公告顯示，中歐大盤智選、東方紅核心價(jià)值、富國(guó)均衡配置、嘉實(shí)成長(zhǎng)共贏、天弘品質(zhì)價(jià)值、華安競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、交銀瑞安、匯添富均衡潛力優(yōu)選、華夏瑞享回報(bào)、廣發(fā)價(jià)值穩(wěn)進(jìn)、易方達(dá)成長(zhǎng)進(jìn)取、博時(shí)卓睿成長(zhǎng)、銀華成長(zhǎng)智選、宏利睿智領(lǐng)航、南方瑞享、平安價(jià)值優(yōu)享這16只創(chuàng)新浮動(dòng)費(fèi)率基金于5月27日開(kāi)始認(rèn)購(gòu)，大部分將于6月份結(jié)束募集。

　　這是5月7日《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》落地后，行業(yè)大力推行基于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的浮動(dòng)管理費(fèi)收取模式相關(guān)部署最新進(jìn)展。

　　與過(guò)往浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品不同，新一批浮動(dòng)費(fèi)率基金在費(fèi)率機(jī)制上做了重大創(chuàng)新。管理費(fèi)率掛鉤投資者持有一定時(shí)間后的實(shí)際收益情況，以及相較業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的表現(xiàn)，更強(qiáng)調(diào)投資者最佳利益導(dǎo)向，并首次將費(fèi)率細(xì)化至“單客戶、單份額”維度。同時(shí)，明確錨定了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

　　根據(jù)其中一只產(chǎn)品的規(guī)定，當(dāng)投資者贖回基金份額或基金合同終止的情形發(fā)生時(shí)，持有期限不足一年（即365天），則按1.20%年費(fèi)率收取管理費(fèi)。持有期限達(dá)到一年及以上，則根據(jù)持有期間年化收益率分為以下三種情況，分別確定對(duì)應(yīng)的管理費(fèi)率檔位：“若持有期間相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的年化超額收益率（扣除超額管理費(fèi)后）超過(guò)6%且持有收益率（扣除超額管理費(fèi)后）為正，按1.50%年費(fèi)率確認(rèn)管理費(fèi)；若持有期間年化超額收益率在-3%及以下，按0.60%年費(fèi)率確認(rèn)管理費(fèi)；其他情形按1.20%年費(fèi)率確認(rèn)管理費(fèi)?！?/p>

　　中歐基金方面表示，這次管理費(fèi)率改革進(jìn)一步強(qiáng)化了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)在基金投資過(guò)程中的錨定作用與約束作用，有助于避免基金投資風(fēng)格的漂移，確保投資者所見(jiàn)即所得。

　　據(jù)了解，首批產(chǎn)品均為全市場(chǎng)選股基金，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)主要對(duì)標(biāo)滬深300、中證A500、中證500或中證800等主流寬基指數(shù)，突顯了權(quán)益投資的核心定位。在基金經(jīng)理的選擇上，多家基金管理人高度重視，紛紛派出旗下績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理主管。

　　從認(rèn)購(gòu)天數(shù)上來(lái)看，首批發(fā)行的創(chuàng)新浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品平均在30天左右。5月27日發(fā)售的產(chǎn)品中，有9只不設(shè)置募集最高上限；廣發(fā)價(jià)值穩(wěn)進(jìn)設(shè)置的募集規(guī)模最高，為80億元；其他6只產(chǎn)品平均募集上限在41億元左右。這也體現(xiàn)出，首批創(chuàng)新浮動(dòng)費(fèi)率基金是行業(yè)從“重規(guī)?！毕颉爸鼗貓?bào)”轉(zhuǎn)型的重要嘗試。

　　從基金類型上看，首批新模式浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品均為主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品。其中，中歐大盤智選混合發(fā)起式是唯一的發(fā)起式基金。這意味著在產(chǎn)品發(fā)行時(shí)，來(lái)自基金管理人等發(fā)起資金的認(rèn)購(gòu)金額不低于1000萬(wàn)元，且持有期限不低于三年，在當(dāng)前公募費(fèi)率改革的背景下，通過(guò)利益綁定增強(qiáng)投資者信心，進(jìn)一步凸顯了基金管理人與持有人“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享”的理念。

　　另外，首批創(chuàng)新浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品均采用開(kāi)放式運(yùn)作模式。值得注意的是，在產(chǎn)品收益分配方面，首批浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品統(tǒng)一采取現(xiàn)金分紅方式，而不是紅利再投資。這跟以往的開(kāi)放式基金有明顯不同。

　　究其原因，跟費(fèi)率計(jì)算機(jī)制有關(guān)。蘇商銀行特約研究員武澤偉對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，浮動(dòng)費(fèi)率基金采用分檔管理費(fèi)，如果是紅利再投資，在計(jì)算管理費(fèi)時(shí)較為復(fù)雜?？紤]到現(xiàn)在浮動(dòng)費(fèi)率基金依然處于起步階段，采用現(xiàn)金分紅的方式更為穩(wěn)妥。

　　“分檔費(fèi)率機(jī)制需要配套系統(tǒng)升級(jí)，當(dāng)前對(duì)紅利再投的技術(shù)支持尚待完善?！迸排啪W(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤(rùn)康接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)分析，現(xiàn)金分紅操作流程更為簡(jiǎn)便直觀，便于投資者理解接受；采取現(xiàn)金分紅可避免份額計(jì)算復(fù)雜化，優(yōu)化投資體驗(yàn)；同時(shí)，這更契合監(jiān)管部門“投資者利益優(yōu)先”的行業(yè)發(fā)展要求，為未來(lái)產(chǎn)品創(chuàng)新預(yù)留了調(diào)整空間。

　　中歐基金表示，推出與基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)掛鉤的浮動(dòng)管理費(fèi)收取模式，是近期證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》的重要落地舉措之一，也是自2023年四季度首批讓利型浮動(dòng)費(fèi)率基金推出后，公募基金在費(fèi)率改革上又一次新的探索，旨在健全基金公司收入報(bào)酬與投資者回報(bào)綁定機(jī)制，進(jìn)一步解決長(zhǎng)期困擾行業(yè)的“基金賺錢，基民不賺錢”問(wèn)題。中國(guó)證監(jiān)會(huì)證券基金機(jī)構(gòu)監(jiān)管司司長(zhǎng)申兵公開(kāi)表示：“下一步，會(huì)推動(dòng)新的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品注冊(cè)的常態(tài)化，成熟一批推出一批，以后會(huì)有更多的這樣的產(chǎn)品跟投資者見(jiàn)面。浮動(dòng)費(fèi)率的新產(chǎn)品是一個(gè)新事物，無(wú)論對(duì)于投資者還是對(duì)于這些基金機(jī)構(gòu)而言，都會(huì)有一個(gè)逐步熟悉和認(rèn)識(shí)的過(guò)程。我們會(huì)密切關(guān)注新的產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)情況，還有投資者的反應(yīng)。我們也會(huì)鼓勵(lì)行業(yè)的機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步推出更多和投資者回報(bào)掛鉤、體現(xiàn)對(duì)長(zhǎng)期投資的鼓勵(lì)的產(chǎn)品，來(lái)滿足投資者多元化的投資需要?！?/p>

　　是否值得投資者購(gòu)買？

　　值得注意的是，首批創(chuàng)新浮動(dòng)費(fèi)率基金從上報(bào)到獲批僅用了一周時(shí)間。5月16日，首批26只浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品集體上報(bào)；5月19日獲得受理；5月23日，上述產(chǎn)品獲得證監(jiān)會(huì)批復(fù)。一周內(nèi)，首批創(chuàng)新浮動(dòng)費(fèi)率基金跑出了“加速度”。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，“一周通關(guān)”這一高效率的審批流程釋放出多重積極信號(hào)。朱潤(rùn)康指出，一方面，彰顯了監(jiān)管部門推動(dòng)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的堅(jiān)定決心和政策支持力度；另一方面，也體現(xiàn)出監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的鼓勵(lì)與包容態(tài)度。

　　同時(shí)，這也說(shuō)明監(jiān)管部門高度重視公募基金改革方案的落地。武澤偉認(rèn)為，這有利于推動(dòng)基金管理人和持有人利益綁定，激勵(lì)基金管理人發(fā)揮主動(dòng)管理能力，為持有人創(chuàng)造更高的投資回報(bào)。

　　這批浮動(dòng)費(fèi)率基金作為公募行業(yè)的重要?jiǎng)?chuàng)新，擁有核心優(yōu)勢(shì)。朱潤(rùn)康稱，多家基金公司均委派了具有豐富市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的明星基金經(jīng)理掌舵，為產(chǎn)品的穩(wěn)定運(yùn)作提供了有力保障。另外，產(chǎn)品創(chuàng)新采用三檔差異化費(fèi)率結(jié)構(gòu)，既保障了投資者利益，又通過(guò)動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制實(shí)現(xiàn)與投資者的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享。

　　對(duì)于投資者而言，首批新型浮動(dòng)費(fèi)率基金是否值得買入？

　　業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，這批浮動(dòng)費(fèi)率基金有一定投資價(jià)值。武澤偉強(qiáng)調(diào)，相對(duì)于固定費(fèi)率基金，浮動(dòng)費(fèi)率模式打破了過(guò)去公募基金“旱澇保收”的模式，推動(dòng)基金管理人和持有人利益深度捆綁，可以更好地鼓勵(lì)基金管理人努力為持有人創(chuàng)造超額收益。另外，新發(fā)行的浮動(dòng)費(fèi)率基金中，多家基金公司都派出經(jīng)驗(yàn)豐富的老將管理，表明基金公司對(duì)這類產(chǎn)品高度重視，未來(lái)可能會(huì)有更多的資源投入。

　　盡管浮動(dòng)費(fèi)率基金擁有多重優(yōu)勢(shì)，但潛在風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。朱潤(rùn)康提示，投資者在配置此類產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)當(dāng)深入理解浮動(dòng)費(fèi)率機(jī)制、運(yùn)作特點(diǎn)及潛在風(fēng)險(xiǎn)，并基于自身的投資期限、收益預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行審慎決策。建議投資者在充分認(rèn)知產(chǎn)品特性的基礎(chǔ)上，將其作為資產(chǎn)配置組合中的有益補(bǔ)充。

（文章來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)）

(原標(biāo)題：上報(bào)到獲批僅用時(shí)一周，首批創(chuàng)新浮動(dòng)費(fèi)率基金今日開(kāi)搶！明星經(jīng)理紛紛押注)

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