資管周報(bào)：存款降息后理財(cái)子賣力攬客，產(chǎn)品費(fèi)率“卷”至0；公募年內(nèi)自購超20億，中長期資金入市常態(tài)化

　　▼熱點(diǎn)導(dǎo)讀

　　存款降息后首個(gè)小長假前，銀行與理財(cái)子聯(lián)手“吸金”勢頭不減

　　又一波降費(fèi)推廣潮，存款利率下調(diào)后頭部理財(cái)子再“卷”費(fèi)率，多款產(chǎn)品費(fèi)率逼近于0

　　國家隊(duì)再出手6億增持ETF，公募年內(nèi)自購超20億，中長期資金入市常態(tài)化

　　多家銀行理財(cái)子公司正申請(qǐng)加入保險(xiǎn)資管業(yè)協(xié)會(huì)

　　▼資管要聞

　　本輪存款降息后首個(gè)小長假前，銀行與理財(cái)子聯(lián)手“吸金”勢頭不減，理財(cái)產(chǎn)品已成存款替代

　　端午小長假休市前兩天，銀行理財(cái)公司密集營銷，主推中短期、穩(wěn)健低波型產(chǎn)品吸引客戶。值得關(guān)注的是，本輪假期營銷，各大代銷銀行渠道也積極布局，在公眾號(hào)和App端設(shè)立端午節(jié)理財(cái)專區(qū)，助力理財(cái)公司爭奪假期資金。

　　有股份行理財(cái)人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，此類節(jié)前操作較為普遍，與基金類似，主要目標(biāo)是吸引希望在假期也能獲取收益的短期資金。不同的是，銀行渠道營銷的產(chǎn)品以“最短持有一個(gè)月”為主，而理財(cái)公司營銷的產(chǎn)品投資期限更加全面。

　　又一波降費(fèi)推廣潮，存款利率下調(diào)后頭部理財(cái)子再“卷”費(fèi)率，多款產(chǎn)品費(fèi)率逼近于0

　　5月20日大行領(lǐng)銜引發(fā)銀行業(yè)集體下調(diào)存款利率以來，理財(cái)子公司迎來降息規(guī)模推廣的小高潮。財(cái)聯(lián)社記者注意到，近日，光大理財(cái)、興業(yè)理財(cái)、招銀理財(cái)?shù)阮^部理財(cái)公司繼續(xù)發(fā)布階段性降費(fèi)率的通告。

　　5月28日，華源證券研究所所長助理、首席分析師廖志明對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，一般情況下存款利率下調(diào)都會(huì)帶來理財(cái)規(guī)模的增長。4月份增長較多帶動(dòng)二季度整體增幅較大，預(yù)計(jì)6月份規(guī)模之后會(huì)有小幅回調(diào)。

　　存款利率跌破1% 分紅型理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行升溫

　　據(jù)中國經(jīng)營報(bào)報(bào)道，當(dāng)傳統(tǒng)存款利率正式跌破1%的心理關(guān)口，尋求更高回報(bào)的“存款搬家”趨勢日益明顯。面對(duì)這一局面，多家理財(cái)公司推出按月、按季分紅理財(cái)產(chǎn)品，以滿足投資者在穩(wěn)健前提下對(duì)確定性收益日益增長的需求。記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前待售的、正在募集的、處于存續(xù)期的分紅型理財(cái)產(chǎn)品有25款，數(shù)量多于2024年發(fā)行的存續(xù)期的分紅型理財(cái)產(chǎn)品。市場分析認(rèn)為，分紅型理財(cái)產(chǎn)品兼具守本金與享分紅的雙重特性，精準(zhǔn)契合了當(dāng)下投資者求穩(wěn)為主、兼顧收益的核心訴求，成為低利率時(shí)代理財(cái)市場的增長點(diǎn)。

　　浮費(fèi)基金發(fā)行首日戰(zhàn)報(bào)來了！銀行渠道輕發(fā)力，重頭戲或在端午節(jié)后

　　首批浮動(dòng)費(fèi)率發(fā)行第一天，戰(zhàn)況如何？截至5月27日下午3時(shí)，部分銀行銷售數(shù)據(jù)得以披露。整體而言，發(fā)行首日，16只首批浮動(dòng)費(fèi)率基金銷售相對(duì)平穩(wěn)。

　　此次首批浮動(dòng)費(fèi)率基金銷售在銀行、券商、螞蟻基金等三方平臺(tái)均有發(fā)力，在業(yè)內(nèi)看來，銀行單渠道的銷售基本上符合預(yù)期，原因有三：一是相比ETF，基金公司對(duì)主動(dòng)權(quán)益銷售心理預(yù)期相對(duì)較低，不少基金公司雖然把產(chǎn)品的最高募集上限設(shè)置為50億元，但是多數(shù)基金公司內(nèi)部銷售預(yù)期是10億元；二是監(jiān)管引導(dǎo)首發(fā)重實(shí)量，管理期間重回報(bào)、重長期，因此各家在首發(fā)中額外激勵(lì)也相對(duì)謹(jǐn)慎。三是因銀行排期等問題，更多基金公司把發(fā)行的重點(diǎn)放在了端午節(jié)后。比如，盡管已有公告，但中歐大盤智選發(fā)起式也是擬定端午后的6月3日開賣。諸如工行、招行、交行等歷來的傳統(tǒng)代銷大行們，檔期均放在了節(jié)后。

　　國家隊(duì)再出手6億增持ETF，公募年內(nèi)自購超20億，中長期資金入市常態(tài)化

　　剛剛結(jié)束募集的嘉實(shí)、富國和工銀瑞信旗下中證誠通國企數(shù)字經(jīng)濟(jì)ETF披露了上市交易公告書，其中前十大持有人信息顯示，北京誠通金控投資有限公司（以下簡稱北京誠通金控）分別認(rèn)購上述三只ETF各2億元，合計(jì)出資6億元。北京誠通金控由中國誠通100%全資控股，后者也是國家隊(duì)重要資金之一。

　　此外，嘉實(shí)基金還自購5000萬元認(rèn)購旗下發(fā)行的中證誠通國企數(shù)字經(jīng)濟(jì)ETF。值得注意的是，在當(dāng)前浮動(dòng)費(fèi)率基金發(fā)行上，已有包括東方紅資管、博時(shí)基金、天弘基金紛紛開啟自購，wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日，公募基金自購權(quán)益基金（股票型+混合型）規(guī)模超20億元，中長期資金入市、公募基金自購日趨常態(tài)化。

　　20家公募密集公告！這家代銷機(jī)構(gòu)被終止合作，代銷行業(yè)洗牌正加速

　　一家由銀行業(yè)專業(yè)人士發(fā)起成立的基金銷售公司正被密集終止合作。自5月22日以來，已有平安基金、財(cái)通基金等20家公募公告稱終止與民商基金的銷售業(yè)務(wù)合作。除民商基金外，中植基金、上海大智慧基金銷售有限公司等代銷機(jī)構(gòu)在今年也被部分公募終止合作。

　　這一現(xiàn)象也體現(xiàn)出，基金代銷行業(yè)正面臨深度洗牌。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，基金代銷行業(yè)二八分化現(xiàn)象顯著，代銷能力有限且保有量低的中小代銷機(jī)構(gòu)面臨著較大的生存壓力，可能會(huì)有更多的代銷機(jī)構(gòu)選擇業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，或者在激烈的競爭中被市場淘汰。

　　私募資管4月新增規(guī)模創(chuàng)4年多來新高，存量規(guī)模升至12萬億

　　私募資管市場持續(xù)回暖，4月備案數(shù)據(jù)延續(xù)3月增長勢頭。值得注意的是，4月私募資管產(chǎn)品設(shè)立規(guī)模創(chuàng)下2021年1月以來的新高?；厮輥砜矗?020年12月曾出現(xiàn)私募資管備案高峰，當(dāng)月備案產(chǎn)品1424只，設(shè)立規(guī)模達(dá)1703.33億元，這一數(shù)字至今仍保持著2018年以來的歷史峰值紀(jì)錄。

　　中基協(xié)最新披露，2025年4月，證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)共備案私募資管產(chǎn)品1545只，環(huán)比增加5.60%，同比增加103.56%；設(shè)立規(guī)模685.70億元，環(huán)比減少0.36%，同比增加32.19%。同年3月，私募資管產(chǎn)品1463只，設(shè)立規(guī)模688.2億元。

　　多家銀行理財(cái)子公司正申請(qǐng)加入保險(xiǎn)資管業(yè)協(xié)會(huì)

　　財(cái)聯(lián)社記者多方確認(rèn)，目前多家銀行理財(cái)子公司正在申請(qǐng)中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員資格，且部分機(jī)構(gòu)入會(huì)流程已經(jīng)走完。多位理財(cái)子公司高管向記者透露，按計(jì)劃所有銀行理財(cái)子公司都將加入保險(xiǎn)資管業(yè)協(xié)會(huì)，后續(xù)保險(xiǎn)資管業(yè)協(xié)會(huì)有望更名，成為涵蓋整個(gè)銀行保險(xiǎn)資管業(yè)的行業(yè)自律組織。

　　▼機(jī)構(gòu)動(dòng)態(tài)

　　招商基金十天內(nèi)高層人事“雙動(dòng)作”：鐘文岳回歸掛帥，朱紅裕等3人升任公司首席

　　招商基金高管團(tuán)隊(duì)正迎來系統(tǒng)升級(jí)，固收業(yè)務(wù)板塊也將迎來重量級(jí)補(bǔ)強(qiáng)。5月29日晚間，招商基金公告稱，同時(shí)提拔朱紅裕、王景、陳方元為公司首席（副總經(jīng)理級(jí)），任職日期為5月30日。其中，朱紅裕、王景為基金經(jīng)理，此前已分別擔(dān)任公司首席研究官、總經(jīng)理助理，均為公司投決會(huì)成員。此次任命前，陳方元已任職公司首席機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)官。此次任命距鐘文岳回歸接任總經(jīng)理僅隔10天。另外，繼固收大將馬龍3月離任后，據(jù)記者了解，另一22年固收老將李剛即將加盟招商基金。

　　這波公募高管變動(dòng)太密集，5個(gè)月內(nèi)14家換董事長，19家換總經(jīng)理，7家總經(jīng)理“懸空”

　　5月30日，益民基金、江信基金、方正富邦基金、招商基金、國泰基金、泰康基金、景順長城基金等7家公司披露高管變更公告。其中，方正富邦基金、景順長城基金迎來董事長的變更。這也使得今年以來出現(xiàn)董事長基金管理人數(shù)量增至14家。而年內(nèi)變更總經(jīng)理的也有19家基金管理人，其中7家目前仍是董事長或其他高管代任，代任期最長的已有3個(gè)月。

　　整體來看，財(cái)聯(lián)社記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年已有72家基金管理人發(fā)生高管變更。除了前述的董事長、總經(jīng)理以外變更；還有48家基金管理人副總經(jīng)理級(jí)高管變更；11家基金管理人督察長一職發(fā)生變化。在業(yè)內(nèi)人士看來，新一代高管的上任有望為公募基金行業(yè)注入新的活力和創(chuàng)新思維，但也需要應(yīng)對(duì)更加復(fù)雜多變的市場環(huán)境，這對(duì)投資策略和風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出了更高要求。

　　期貨資管也驚現(xiàn)老鼠倉！還有期貨公司違規(guī)宣傳接罰單

　　期貨資管領(lǐng)域再接監(jiān)管罰單。5月26日，遼寧證監(jiān)局發(fā)出一則處罰決定書，涉及一位期貨公司投資經(jīng)理助理利用未公開信息交易股票，累計(jì)趨同買入金額3920.83萬元，最終被作出罰一沒一的處罰決定的處罰.同日，陜西證監(jiān)局也披露關(guān)于對(duì)邁科期貨股份有限公司采取出具警示函措施的決定，內(nèi)容主要針對(duì)該公司在資管業(yè)務(wù)方面的宣傳違規(guī)。

　　事實(shí)上，在防范風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的背景下，引導(dǎo)期貨公司聚焦期貨和衍生品領(lǐng)域開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，切實(shí)履行主動(dòng)管理職責(zé)，成為監(jiān)管近年的關(guān)注方向。年內(nèi)，中期協(xié)也對(duì)《期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)備案管理規(guī)則》進(jìn)行修訂，這也被業(yè)內(nèi)視為期貨行業(yè)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的自律管理進(jìn)一步加強(qiáng)的動(dòng)作。

　　▼市場跟蹤

　　上周，主要權(quán)益指數(shù)回調(diào)，小盤股活躍。上證50下跌1.22%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.40%，中證1000、中證2000分別上漲0.62%、上漲1.09%。漲幅靠前的行業(yè)板塊是環(huán)保、醫(yī)藥生物、國防軍工，跌幅靠前的是汽車、電力設(shè)備、有色金屬。

　?。〝?shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)，財(cái)聯(lián)社整理）

　　上周，利率債收益率窄幅震蕩。截至5月30日收盤，1Y、5Y、7Y國債分別報(bào)收1.46%、1.56%、1.62%，分別較前一周收盤變動(dòng)1BP、0BP、1BP；10Y、20Y、30Y國債分別報(bào)收1.67%、1.98%、1.89%，分別較上周收盤變動(dòng)-4BP、0BP、0BP。

　?。〝?shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)，財(cái)聯(lián)社整理）

　　上周新發(fā)基金合計(jì)發(fā)行規(guī)模為189.87億元，較前一周有所增加。其中股票型基金發(fā)行 92.26 億元、債券型基金發(fā)行97.61 億元。上周新成立基金 30 只，新發(fā)基金中數(shù)量較多的類型為被動(dòng)指數(shù)型（15只）和中長期純債型（4 只），發(fā)行規(guī)模分別為52.86和13.21億元。本周將有 35 只基金進(jìn)入發(fā)行階段，其中偏股混合型（11 只）、被動(dòng)指數(shù)型（11只）、中長期純債型（3 只）。

　　據(jù)華西證券宏觀固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)的數(shù)據(jù)，月末周（5月26-30日），理財(cái)面臨回表壓力，規(guī)模環(huán)比降2472億元至31.47萬億元。不過，后續(xù)初值可能會(huì)有較大幅度修正。理財(cái)破凈水平整體抬升，全部產(chǎn)品破凈率較上周上升0.1pct至0.7%。產(chǎn)品業(yè)績未達(dá)標(biāo)占比也在小幅抬升，全部理財(cái)業(yè)績不達(dá)標(biāo)率環(huán)比升0.5pct至17.7%。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：資管周報(bào)：存款降息后理財(cái)子賣力攬客，產(chǎn)品費(fèi)率“卷”至0；公募年內(nèi)自購超20億，中長期資金入市常態(tài)化)

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