浮動費率改革落地 公募機構(gòu)真金白銀為新產(chǎn)品“站臺”

　　近期，興證全球基金、天弘基金、中歐基金等頭部公募機構(gòu)密集宣布自購旗下創(chuàng)新浮動費率基金，以真金白銀為新產(chǎn)品“站臺”，釋放出行業(yè)費率機制改革深化的重要信號。這一舉措既是基金公司對自身投研能力的信心背書，也標志著監(jiān)管層推動的浮動費率改革從政策框架轉(zhuǎn)入實操階段。

　　6月3日，興證全球基金發(fā)布公告，擬運用固有資金2000萬元認購旗下興證全球合熙混合型證券投資基金，并承諾持有期限不低于3年，其業(yè)績比較基準為滬深300指數(shù)收益率×60%+恒生指數(shù)收益率×20%+中債綜合（全價）指數(shù)收益率×20%。

　　中歐基金則于5月30日在公眾號上發(fā)文稱，公司出資1000萬元購入旗下中歐大盤智選混合發(fā)起式基金，承諾持有期限不低于三年，其業(yè)績基準為滬深300指數(shù)收益率×80%+中證港股通綜合指數(shù)收益率×5%+中債綜合指數(shù)收益率×15%，進一步強化了發(fā)起式基金的風險共擔特性。

　　5月27日，有媒體消息稱，天弘基金擬出資1000萬元自購正在發(fā)行的天弘品質(zhì)價值混合基金，擬任基金經(jīng)理賈騰同步自購。該產(chǎn)品同樣采用浮動費率機制，管理費根據(jù)持有期限與收益情況動態(tài)調(diào)整。不過截至發(fā)稿，天弘品質(zhì)價值混合（024435）尚未發(fā)布使用固有資金認購公告。

　　與傳統(tǒng)固定費率基金相比，新型浮動費率產(chǎn)品通過“多賺多收、少賺少收”的設計，將基金公司收入與投資者回報直接掛鉤。這種機制倒逼基金公司提升投研能力，同時引導投資者長期持有，緩解“基金賺錢、基民不賺錢”的行業(yè)痛點。目前，浮動費率基金的費率設置分為0.6%、1.2%、1.5%三檔，若基金年化收益率跑輸業(yè)績比較基準3個百分點及以上，管理費率降至0.6%；若跑贏基準6個百分點且實現(xiàn)正收益，費率升至1.5%。

　　監(jiān)管層面，2025年5月發(fā)布的《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》明確要求頭部機構(gòu)一年內(nèi)新發(fā)主動權(quán)益類基金中浮動費率產(chǎn)品占比不低于60%，首批26只新型浮動費率基金已于5月23日獲批。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，這類產(chǎn)品無封閉期、管理費實時計算的特性，對基金公司運營管理能力提出更高要求，需具備精細化的數(shù)據(jù)處理和現(xiàn)金流管理能力。例如，管理費需根據(jù)每筆份額的持有期限和收益情況動態(tài)調(diào)整，贖回時需精準計算，這對基金公司的系統(tǒng)支持和會計核算能力構(gòu)成挑戰(zhàn)。

（文章來源：財中社）

(原標題：浮動費率改革落地 公募機構(gòu)真金白銀為新產(chǎn)品“站臺”)

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